<p>In this episode, Cheung To discusses the nature and positioning of Bitcoin and Ethereum in the cryptocurrency market. He analyzed the number of active addresses in the market, noting that only Bitcoin and Ethereum continue to increase their numbers. This suggests that Bitcoin is viewed more as a store of value and hedging asset, while Ethereum and other cryptocurrencies focus on innovative applications such as DeFi and NFTs. However, he emphasized that Bitcoin is still in the early stages of becoming a widely accepted currency.</p><p>&nbsp;</p><div data-cta='ad-banner-1' style='display:block;margin:15px 0px;'><a href='https://bit.ly/43khfkM' target='_blank'><img src='https://static-asst.8338.hk/udhk-cms/UD Content Hub Banner_V2_Final.png' alt='ad-banner1' /></a></div><p>#章濤不是姜濤 #區塊鏈 #加密貨幣 #CheungtTonotKeungTo #Blockchain #Cryptocurrency</p><p>&nbsp;</p><div class="raw-html-embed"><iframe width="923" height="519" src="https://www.youtube.com/embed/GMMey4Qn8Wg?si=wwN0qsc3lhkD2-GZ" title="YouTube video player" frameborder="0" allow="accelerometer; autoplay; clipboard-write; encrypted-media; gyroscope; picture-in-picture; web-share" allowfullscreen=""></iframe></div><p>&nbsp;</p><p>&nbsp;</p><div class="raw-html-embed"><a href="https://www.ud.hk " data-cta="UDHub" style="width: 320px;height: 50px;display: block; background: #2A3795; color: #ffffff; text-decoration:none; line-height:50px; text-align:center; font-family: Arial; font-weight:bold;border-radius: 3px;margin:20px auto">Blockchain Solution</a></div><div class="raw-html-embed"><a href="https://www.ud.hk/enquiry?enquiryType=product&amp;productCategory=blockchainSolution&amp;productName=Blockchain%20Consulting%20Services%20&amp;customSubject=%5BUD%20Blockchain%20Solution%5D%20%5B%E6%9C%8D%E5%8B%99%E6%9F%A5%E8%A9%A2%5D&amp;customTitle=UD%20Blockchain%20Consulting%20Services" data-cta="UDHub" style="width: 320px;height: 50px;display: block; background: #28AA2E; color: #ffffff; text-decoration:none; line-height:50px; text-align:center; font-family: Arial; font-weight:bold;border-radius: 3px;margin:20px auto">Service Enquiry</a></div>

<p>本集章涛讨论了比特币和以太坊在加密货币市场中的性质和定位。他分析了市场上的活跃地址数量，指出只有比特币和以太坊的数量持续增加。这表明比特币更多地被视为一种价值储存和对冲资产，而以太坊和其他加密货币则专注于 DeFi 和 NFT 等创新应用。然而，他强调，比特币仍处于成为广泛接受的货币的早期阶段。</p><p>&nbsp;</p><div data-cta='ad-banner-1' style='display:block;margin:15px 0px;'><a href='https://bit.ly/43khfkM' target='_blank'><img src='https://static-asst.8338.hk/udhk-cms/UD Content Hub Banner_V2_Final.png' alt='ad-banner1' /></a></div><p>#章濤不是姜濤 #區塊鏈 #加密貨幣 #CheungtTonotKeungTo #Blockchain #Cryptocurrency</p><p>&nbsp;</p><p>&nbsp;</p><div class="raw-html-embed"><iframe width="923" height="519" src="https://www.youtube.com/embed/GMMey4Qn8Wg?si=wwN0qsc3lhkD2-GZ" title="YouTube video player" frameborder="0" allow="accelerometer; autoplay; clipboard-write; encrypted-media; gyroscope; picture-in-picture; web-share" allowfullscreen=""></iframe></div><p>&nbsp;</p><p>&nbsp;</p><div class="raw-html-embed"><a href="https://www.ud.hk " data-cta="UDHub" style="width: 320px;height: 50px;display: block; background: #2A3795; color: #ffffff; text-decoration:none; line-height:50px; text-align:center; font-family: Arial; font-weight:bold;border-radius: 3px;margin:20px auto">Blockchain Solution</a></div><div class="raw-html-embed"><a href="https://www.ud.hk/enquiry?enquiryType=product&amp;productCategory=blockchainSolution&amp;productName=Blockchain%20Consulting%20Services%20&amp;customSubject=%5BUD%20Blockchain%20Solution%5D%20%5B%E6%9C%8D%E5%8B%99%E6%9F%A5%E8%A9%A2%5D&amp;customTitle=UD%20Blockchain%20Consulting%20Services" data-cta="UDHub" style="width: 320px;height: 50px;display: block; background: #28AA2E; color: #ffffff; text-decoration:none; line-height:50px; text-align:center; font-family: Arial; font-weight:bold;border-radius: 3px;margin:20px auto">Service Enquiry</a></div>

<p>本集章濤討論了比特幣和以太坊在加密貨幣市場中的性質和定位。 他分析了市場上的活躍地址數量，指出只有比特幣和以太坊的數量持續增加。 這表明比特幣更多地被視為一種價值儲存和對沖資產，而以太坊和其他加密貨幣則專注於 DeFi 和 NFT 等創新應用。 然而，他強調，比特幣仍處於成為廣泛接受的貨幣的早期階段。&nbsp;</p><p>&nbsp;</p><div data-cta='ad-banner-1' style='display:block;margin:15px 0px;'><a href='https://bit.ly/43khfkM' target='_blank'><img src='https://static-asst.8338.hk/udhk-cms/UD Content Hub Banner_V2_Final.png' alt='ad-banner1' /></a></div><p>#章濤不是姜濤 #區塊鏈 #加密貨幣 #CheungtTonotKeungTo #Blockchain #Cryptocurrency</p><p>&nbsp;</p><p>&nbsp;</p><div class="raw-html-embed"><iframe width="923" height="519" src="https://www.youtube.com/embed/GMMey4Qn8Wg?si=wwN0qsc3lhkD2-GZ" title="YouTube video player" frameborder="0" allow="accelerometer; autoplay; clipboard-write; encrypted-media; gyroscope; picture-in-picture; web-share" allowfullscreen=""></iframe></div><p>&nbsp;</p><p>&nbsp;</p><div class="raw-html-embed"><a href="https://www.ud.hk " data-cta="UDHub" style="width: 320px;height: 50px;display: block; background: #2A3795; color: #ffffff; text-decoration:none; line-height:50px; text-align:center; font-family: Arial; font-weight:bold;border-radius: 3px;margin:20px auto">Blockchain Solution</a></div><div class="raw-html-embed"><a href="https://www.ud.hk/enquiry?enquiryType=product&amp;productCategory=blockchainSolution&amp;productName=Blockchain%20Consulting%20Services%20&amp;customSubject=%5BUD%20Blockchain%20Solution%5D%20%5B%E6%9C%8D%E5%8B%99%E6%9F%A5%E8%A9%A2%5D&amp;customTitle=UD%20Blockchain%20Consulting%20Services" data-cta="UDHub" style="width: 320px;height: 50px;display: block; background: #28AA2E; color: #ffffff; text-decoration:none; line-height:50px; text-align:center; font-family: Arial; font-weight:bold;border-radius: 3px;margin:20px auto">Service Enquiry</a></div>

【財科暗戰 & 章濤】利用主動地址分析比特幣和以太幣的本質和定位

【财科暗战 & 章涛】利用主动地址分析比特币和以太币的本质和定位

【FinTech Dark War & To Cheung】Using active addresses to analyze the nature and positioning of Bitcoin and Ethereum

章濤於資訊科技界出身，曾創辦及投資多間初創企業，亦是比特幣早期投資者，2020年起經營YouTube頻道「財科暗戰」，分享區塊鏈技術、加密貨幣投資等金融科技資訊。

<div class="raw-html-embed"><div style="text-align: center;">
<img src="https://static-asst.8338.hk/udhk-cms/yZRQmwley66vxqIWyhy1.jpg" style=" width: 100%;max-width: 600px; height: auto;">
</div></div><p>2024年1月沙特阿拉伯宣布，在國內發現了一座新的金礦，其儲量豐富，達42.5噸。這一發現，無疑為沙特帶來了一筆意外之財。突增的黃金供應，對金價和比特幣（Bitcoin）價格會否有所影響？</p><p>經濟學基本原理告訴大眾，當需求不變而供應增加時，價格通常會下跌。 但黃金價格並未因這次的供應增加而下跌，原來因為新增的金礦產量，佔全球黃金總量的比例不大。全球黃金總量約為18萬噸，所以新發現的金礦僅佔0.023%。</p><ad-banner-1></ad-banner-1><p>其實隨科技的進步和其他地區金礦的發現，黃金供應量實際上是在不斷增長的，例如2023年中國亦發現新的金礦，來自外太空的隕石亦含黃金等。如果不再需要金本位來印製貨幣，那麼黃金價格的支撐，又來自何處呢？ 一個標準答案是，每個國家都需要維持一定的黃金儲備，不過具體數量往往不為外界所知，甚至可能屬於國家機密。 在這種低透明度的市場中，黃金價格相對容易受到操縱。那到底是大戶還是大國政府在影響黃金價格呢？相信大眾都心中有數。</p><p><strong>透明度大不同</strong><br>與黃金相比，比特幣在透明度上，則大大增加。比特幣在過去、現在及未來的供應量，其分布在各個錢包中的數量、甚至每個錢包內比特幣的持有時間、以及各大交易所中的流通量等、都是公開透明的。唯一未知的，是錢包所有者的真實身份。比特幣大約每10分鐘就會生產6.25枚，按照比特幣的產出規則，每達21萬個區塊（需時大約4年），比特幣的產量會減半，直至總量達到2,100萬枚比特幣為止。今年4月即將發生下一次減半，屆時每10分鐘的產量，將降至3.125枚比特幣，即使需求不增加，理論上價格也會上升。過去幾次減半後，比特幣的價格都在一年內大幅上漲。今年又會如何，值得關注。 或許會有人質疑，比特幣怎能與黃金相提並論？</p><p><strong>將成價值儲存工具</strong><br>黃金可以看得見摸得著，還能製成首飾，而比特幣僅僅是一系列計算機程序。但隨著比特幣現貨交易所買賣基金（ETF）的推出，傳統投資市場開始逐漸接受比特幣作為一種價值儲存的工具，其透明和公開的特性也得到了肯定。至少不再有人將比特幣，視為沒有價值的「空氣幣」；反而將會有更多人把它稱之為「數字黃金」。目前黃金的總市值約為14萬億美元，而比特幣的市值尚不足10,000億美元，不到黃金市值的10%。幾年後，如果有10%的資金從黃金轉向比特幣，比特幣的價格可能會翻幾倍。作為投資者，在政客與計算機程序之間，讀者會如何選擇？</p>

比特幣對比黃金｜章濤專欄

章涛于资讯科技界出身，曾创办及投资多间初创企业，亦是比特币早期投资者，2020年起经营YouTube频道「财科暗战」，分享区块链技术、加密货币投资等金融科技资讯。

<div class="raw-html-embed"><div style="text-align: center;">
<img src="https://static-asst.8338.hk/udhk-cms/yZRQmwley66vxqIWyhy1.jpg" style=" width: 100%;max-width: 600px; height: auto;">
</div></div><p>2024年1月沙特阿拉伯宣布，在国内发现了一座新的金矿，其储量丰富，达42.5吨。这一发现，无疑为沙特带来了一笔意外之财。突增的黄金供应，对金价和比特币（Bitcoin）价格会否有所影响？</p><p>经济学基本原理告诉大众，当需求不变而供应增加时，价格通常会下跌。 但黄金价格并未因这次的供应增加而下跌，原来因为新增的金矿产量，佔全球黄金总量的比例不大。全球黄金总量约为18万吨，所以新发现的金矿仅佔0.023%。</p><ad-banner-1></ad-banner-1><p>其实随科技的进步和其他地区金矿的发现，黄金供应量实际上是在不断增长的，例如2023年中国亦发现新的金矿，来自外太空的陨石亦含黄金等。如果不再需要金本位来印製货币，那麽黄金价格的支撑，又来自何处呢？ 一个标准答案是，每个国家都需要维持一定的黄金储备，不过具体数量往往不为外界所知，甚至可能属于国家机密。 在这种低透明度的市场中，黄金价格相对容易受到操纵。那到底是大户还是大国政府在影响黄金价格呢？相信大众都心中有数。</p><p><strong>透明度大不同</strong><br>与黄金相比，比特币在透明度上，则大大增加。比特币在过去、现在及未来的供应量，其分布在各个钱包中的数量、甚至每个钱包内比特币的持有时间、以及各大交易所中的流通量等、都是公开透明的。唯一未知的，是钱包所有者的真实身份。比特币大约每10分钟就会生产6.25枚，按照比特币的产出规则，每达21万个区块（需时大约4年），比特币的产量会减半，直至总量达到2,100万枚比特币为止。今年4月即将发生下一次减半，届时每10分钟的产量，将降至3.125枚比特币，即使需求不增加，理论上价格也会上升。过去几次减半后，比特币的价格都在一年内大幅上涨。今年又会如何，值得关注。 或许会有人质疑，比特币怎能与黄金相提并论？</p><p><strong>将成价值储存工具</strong><br>黄金可以看得见摸得着，还能製成首饰，而比特币仅仅是一系列计算机程序。但随着比特币现货交易所买卖基金（ETF）的推出，传统投资市场开始逐渐接受比特币作为一种价值储存的工具，其透明和公开的特性也得到了肯定。至少不再有人将比特币，视为没有价值的「空气币」；反而将会有更多人把它称之为「数字黄金」。目前黄金的总市值约为14万亿美元，而比特币的市值尚不足10,000亿美元，不到黄金市值的10%。几年后，如果有10%的资金从黄金转向比特币，比特币的价格可能会翻几倍。作为投资者，在政客与计算机程序之间，读者会如何选择？</p>

比特币对比黄金｜章涛专栏

<div class="raw-html-embed"><div style="text-align: center;">
<img src="https://static-asst.8338.hk/udhk-cms/L7PTSbvJiVGerLBsD0eY.jpg" style=" width: 100%;max-width: 600px; height: auto;">
</div></div><p>(Chinese Version Only)</p><p>年初至今，比特幣（Bitcoin）的價格大幅上漲，從低點計甚至翻了一番，成為表現最佳的資產。每當比特幣價格上揚，總會有朋友詢問是否應該趕快入市，擔心錯過增長的機會；更多人關心的，則是價格上升過多後會否回落，是否應該賣出手中持有的獲利，等待低點再買入，究竟讀者應該何時買入或賣出比特幣呢？&nbsp;</p><ad-banner-1></ad-banner-1><p>首先讀者應該問自己：「我認為比特幣是甚麼？」有人可能將比特幣視作一類股票，透過市場波動、低買高賣來獲利。&nbsp;</p><p>這種觀點並無不可，然而，若從過去十餘年比特幣的發展來看，每當讀者在高位成功賣出獲利後，除非能在調整時再次購入；否則，多數會後悔。</p><p>因為當之後價格上漲過急時，心理上會無法接受買入價高於之前賣出的價錢，結果遲遲不願意再次入市，導致手中的比特幣持有量逐漸減少。</p><p>如果讀者將比特幣看作是一種新興資產，那麼長期持有可能是最好的策略。&nbsp;</p><p>新興資產需要時間讓市場逐漸認可它的存在，隨著接受度的增加，會帶來一輪又一輪的上漲直到投資者普遍接受，市場逐漸成熟，價格才會穩定下來。 可以參考過去100年黃金價格的走勢，來理解新興資產的特性。&nbsp;</p><p><strong>現實世界的對沖工具</strong><br>還有一種看法，是將比特幣視為現實世界中的對沖工具。</p><p>比特幣是一種去中心化的電子貨幣，有人稱之為「人民的貨幣」，因為它不受任何單一政權控制。</p><p>在極端情況下，如戰爭、大型天災或政權更迭，法定貨幣可能急劇貶值，這時比特幣就能發揮對沖作用，甚至能在關鍵時刻成為救命符。</p><p>世界愈混亂，比特幣的價值就有可能愈高。</p><p>筆者認識的一些投資高手，則會將部分儲蓄轉換為比特幣，並將持有的比特幣分成三部分：一部分放入冷錢包內，作為對沖傳統金融風險的長期儲蓄；另一部分用於交易，利用價格波動賺取短期利潤。</p><p>最後一部分則投資於其他Web3項目，並將所得利潤轉換為比特幣及存入冷錢包。 無論選擇何種投資策略，筆者不建議投資者將所有資產all in比特幣，更不應該借錢投資。畢竟路仍漫長，未來變數甚多。</p><p>如果讀者正在考慮是否購買比特幣，應該先問自己，如果購入後價格立即下跌30%，讀者是否會忐忑懊悔，坐立不安，甚至影響到日常生活。</p>

投資高手的比特幣追揸沽｜章濤專欄

<div class="raw-html-embed"><div style="text-align: center;">
<img src="https://static-asst.8338.hk/udhk-cms/L7PTSbvJiVGerLBsD0eY.jpg" style=" width: 100%;max-width: 600px; height: auto;">
</div></div><p>年初至今，比特币（Bitcoin）的价格大幅上涨，从低点计甚至翻了一番，成为表现最佳的资产。每当比特币价格上扬，总会有朋友询问是否应该赶快入市，担心错过增长的机会；更多人关心的，则是价格上升过多后会否回落，是否应该卖出手中持有的获利，等待低点再买入，究竟读者应该何时买入或卖出比特币呢？</p><p>首先读者应该问自己：「我认为比特币是甚麽？」有人可能将比特币视作一类股票，透过市场波动、低买高卖来获利。</p><ad-banner-1></ad-banner-1><p>这种观点并无不可，然而，若从过去十馀年比特币的发展来看，每当读者在高位成功卖出获利后，除非能在调整时再次购入；否则，多数会后悔。</p><p>因为当之后价格上涨过急时，心理上会无法接受买入价高于之前卖出的价钱，结果迟迟不愿意再次入市，导致手中的比特币持有量逐渐减少。</p><p>如果读者将比特币看作是一种新兴资产，那麽长期持有可能是最好的策略。</p><p>新兴资产需要时间让市场逐渐认可它的存在，随着接受度的增加，会带来一轮又一轮的上涨直到投资者普遍接受，市场逐渐成熟，价格才会稳定下来。 可以参考过去100年黄金价格的走势，来理解新兴资产的特性。</p><p><strong>现实世界的对冲工具</strong><br>还有一种看法，是将比特币视为现实世界中的对冲工具。</p><p>比特币是一种去中心化的电子货币，有人称之为「人民的货币」，因为它不受任何单一政权控制。</p><p>在极端情况下，如战争、大型天灾或政权更迭，法定货币可能急剧贬值，这时比特币就能发挥对冲作用，甚至能在关键时刻成为救命符。</p><p>世界愈混乱，比特币的价值就有可能愈高。</p><p>笔者认识的一些投资高手，则会将部分储蓄转换为比特币，并将持有的比特币分成三部分：一部分放入冷钱包内，作为对冲传统金融风险的长期储蓄；另一部分用于交易，利用价格波动赚取短期利润。</p><p>最后一部分则投资于其他Web3项目，并将所得利润转换为比特币及存入冷钱包。 无论选择何种投资策略，笔者不建议投资者将所有资产all in比特币，更不应该借钱投资。毕竟路仍漫长，未来变数甚多。</p><p>如果读者正在考虑是否购买比特币，应该先问自己，如果购入后价格立即下跌30%，读者是否会忐忑懊悔，坐立不安，甚至影响到日常生活。</p>

投资高手的比特币追揸沽｜章涛专栏

<div class="raw-html-embed"><div style="text-align: center;">
<img src="https://static-asst.8338.hk/udhk-cms/L7PTSbvJiVGerLBsD0eY.jpg" style=" width: 100%;max-width: 600px; height: auto;">
</div></div><p>年初至今，比特幣（Bitcoin）的價格大幅上漲，從低點計甚至翻了一番，成為表現最佳的資產。每當比特幣價格上揚，總會有朋友詢問是否應該趕快入市，擔心錯過增長的機會；更多人關心的，則是價格上升過多後會否回落，是否應該賣出手中持有的獲利，等待低點再買入，究竟讀者應該何時買入或賣出比特幣呢？</p><p>首先讀者應該問自己：「我認為比特幣是甚麼？」有人可能將比特幣視作一類股票，透過市場波動、低買高賣來獲利。</p><ad-banner-1></ad-banner-1><p>這種觀點並無不可，然而，若從過去十餘年比特幣的發展來看，每當讀者在高位成功賣出獲利後，除非能在調整時再次購入；否則，多數會後悔。</p><p>因為當之後價格上漲過急時，心理上會無法接受買入價高於之前賣出的價錢，結果遲遲不願意再次入市，導致手中的比特幣持有量逐漸減少。</p><p>如果讀者將比特幣看作是一種新興資產，那麼長期持有可能是最好的策略。</p><p>新興資產需要時間讓市場逐漸認可它的存在，隨著接受度的增加，會帶來一輪又一輪的上漲直到投資者普遍接受，市場逐漸成熟，價格才會穩定下來。 可以參考過去100年黃金價格的走勢，來理解新興資產的特性。</p><p>現實世界的對沖工具<br>還有一種看法，是將比特幣視為現實世界中的對沖工具。</p><p>比特幣是一種去中心化的電子貨幣，有人稱之為「人民的貨幣」，因為它不受任何單一政權控制。</p><p>在極端情況下，如戰爭、大型天災或政權更迭，法定貨幣可能急劇貶值，這時比特幣就能發揮對沖作用，甚至能在關鍵時刻成為救命符。</p><p>世界愈混亂，比特幣的價值就有可能愈高。</p><p>筆者認識的一些投資高手，則會將部分儲蓄轉換為比特幣，並將持有的比特幣分成三部分：一部分放入冷錢包內，作為對沖傳統金融風險的長期儲蓄；另一部分用於交易，利用價格波動賺取短期利潤。</p><p>最後一部分則投資於其他Web3項目，並將所得利潤轉換為比特幣及存入冷錢包。 無論選擇何種投資策略，筆者不建議投資者將所有資產all in比特幣，更不應該借錢投資。畢竟路仍漫長，未來變數甚多。</p><p>如果讀者正在考慮是否購買比特幣，應該先問自己，如果購入後價格立即下跌30%，讀者是否會忐忑懊悔，坐立不安，甚至影響到日常生活。</p>

<div class="raw-html-embed"><div style="text-align: center;">
<img src="https://static-asst.8338.hk/udhk-cms/uxxnlm5q0UZ6X5MRsV1w.jpg" style=" width: 100%;max-width: 600px; height: auto;">
</div></div><p>許多人誤以為加密貨幣，只是一場買空賣空的數字遊戲，並無實質業務的支撐，但事實並非如此。比特幣可以作為價值儲存的另類選擇，而其他公鏈如以太坊，則為區塊鏈網路提供基建服務。讀者其實可以像分析一間公司或其股票一樣，利用基本因素來分析其價值。&nbsp;</p><p>首先，讀者要明白以太坊實際上是一個大型網路，開發者可以利用此網路建設區塊鏈應用，例如去中心化金融（DeFi）、非同質化代幣（NFT），甚至遊戲等。</p><ad-banner-1></ad-banner-1><p>開發者和使用者都需要支付相對微小的金額作為服務費，這個服務費也被稱為礦工費。&nbsp;</p><p>當使用者愈多、網絡愈繁忙，礦工費的支出就會愈大。 網絡會將礦工費分為兩個部分，一半會給予維護整個網路的運營商（即驗證人）作為獎勵，另一半則會被燃燒。</p><p>因此，被燃燒的部分，讀者可以視為這間公司的收入。</p><p>以太坊網絡每隔十數秒，就會有新的以太幣伴隨新產生的區塊誕生，這些新增的以太幣，可以被視為網絡的支出。也就是說，以太坊的支出實際上是相對穩定的。&nbsp;</p><p>然而，如果使用以太坊的應用人數眾多，導致被銷毀的以太幣多於新產生的以太幣，以太幣就會變成通縮貨幣。</p><p>如果將其比喻為一間公司的話，即是說收入多於支出，理論上價格就會上升。</p><p>相反地，如果網路的使用量不足，收入低於支出，這間公司就會出現虧損，幣價就會有下跌的壓力。 根據此邏輯，讀者就可以計算出以太坊的市盈率（P/E ratio）。根據ultrasound.money網站的資料顯示，目前以太幣的市盈率約92倍，相對於今年初的48倍，其收入事實上是下降了。這又是為甚麼呢？ 主要原因是過去兩年，以太坊的主要收入來源，實際上是NFT。無論是設計、鑄造、銷售或轉讓NFT都需要支付礦工費，而NFT的智能合約愈複雜，礦工費就愈高。</p><p><strong>整體市場活躍度大跌</strong><br>每當有大型項目發行NFT時，用戶增多，鑄造或購買的數量也會提高，從而推高礦工費。 過去就曾出現過鑄造價值幾十美元的NFT，需要支付數百美元礦工費的極端情況。 經過幾年的發展，市場已經明白到NFT並不只是數位藝術品收藏，這些「藝術品」似乎也缺乏市場承接，而且許多明星發行的NFT，也缺乏後續的市場活動去維持其活躍度。 因此，除少數幾個藍籌級別的NFT項目外，超過九成的項目都出現跌破成本價的情況。 在投資者感到灰心且意志消沉下，整體市場的活躍度大幅下滑，這也大大削弱了以太坊的盈利能力。 即使讀者將以太坊視為一間新創的科技公司，近百倍的市盈率也絕對不便宜。</p><p>當然，市場從來都不是理性的，科技企業賣的是想像空間。如果比特幣和以太幣的現貨交易所買賣基金（ETF）獲得批准，其價格創新高也不足為奇。 但從長期來看，讀者除了需要一些創新的應用之外，還需要擴大整個網路的活躍使用人數，才能維持幣價。</p>

以基本因素分析以太幣價值 (2)｜章濤專欄

<div class="raw-html-embed"><div style="text-align: center;">
<img src="https://static-asst.8338.hk/udhk-cms/uxxnlm5q0UZ6X5MRsV1w.jpg" style=" width: 100%;max-width: 600px; height: auto;">
</div></div><p>许多人误以为加密货币，只是一场买空卖空的数字游戏，并无实质业务的支撑，但事实并非如此。比特币可以作为价值储存的另类选择，而其他公链如以太坊，则为区块链网路提供基建服务。读者其实可以像分析一间公司或其股票一样，利用基本因素来分析其价值。</p><p>首先，读者要明白以太坊实际上是一个大型网路，开发者可以利用此网路建设区块链应用，例如去中心化金融（DeFi）、非同质化代币（NFT），甚至游戏等。</p><ad-banner-1></ad-banner-1><p>开发者和使用者都需要支付相对微小的金额作为服务费，这个服务费也被称为矿工费。</p><p>当使用者愈多、网络愈繁忙，矿工费的支出就会愈大。 网络会将矿工费分为两个部分，一半会给予维护整个网路的运营商（即验证人）作为奖励，另一半则会被燃烧。</p><p>因此，被燃烧的部分，读者可以视为这间公司的收入。</p><p>以太坊网络每隔十数秒，就会有新的以太币伴随新产生的区块诞生，这些新增的以太币，可以被视为网络的支出。也就是说，以太坊的支出实际上是相对稳定的。</p><p>然而，如果使用以太坊的应用人数众多，导致被销毁的以太币多于新产生的以太币，以太币就会变成通缩货币。</p><p>如果将其比喻为一间公司的话，即是说收入多于支出，理论上价格就会上升。</p><p>相反地，如果网路的使用量不足，收入低于支出，这间公司就会出现亏损，币价就会有下跌的压力。 根据此逻辑，读者就可以计算出以太坊的市盈率（P/E ratio）。根据ultrasound.money网站的资料显示，目前以太币的市盈率约92倍，相对于今年初的48倍，其收入事实上是下降了。这又是为甚麽呢？ 主要原因是过去两年，以太坊的主要收入来源，实际上是NFT。无论是设计、铸造、销售或转让NFT都需要支付矿工费，而NFT的智能合约愈複杂，矿工费就愈高。</p><p><strong>整体市场活跃度大跌</strong><br>每当有大型项目发行NFT时，用户增多，铸造或购买的数量也会提高，从而推高矿工费。 过去就曾出现过铸造价值几十美元的NFT，需要支付数百美元矿工费的极端情况。 经过几年的发展，市场已经明白到NFT并不只是数位艺术品收藏，这些「艺术品」似乎也缺乏市场承接，而且许多明星发行的NFT，也缺乏后续的市场活动去维持其活跃度。 因此，除少数几个蓝筹级别的NFT项目外，超过九成的项目都出现跌破成本价的情况。 在投资者感到灰心且意志消沉下，整体市场的活跃度大幅下滑，这也大大削弱了以太坊的盈利能力。 即使读者将以太坊视为一间新创的科技公司，近百倍的市盈率也绝对不便宜。</p><p>当然，市场从来都不是理性的，科技企业卖的是想像空间。如果比特币和以太币的现货交易所买卖基金（ETF）获得批准，其价格创新高也不足为奇。 但从长期来看，读者除了需要一些创新的应用之外，还需要扩大整个网路的活跃使用人数，才能维持币价。</p>

以基本因素分析以太币价值 (2)｜章涛专栏

<p>HKVAX co-founder Anthony shares his process for obtaining a cryptocurrency exchange license and emphasizes the importance of regulation and sustainable development. Anthony emphasized the value of HKVAX operating within a regulated framework and building a trustworthy platform that provides genuine products and investor protection. He viewed exchanges as infrastructure for the financial industry and believed in attracting traders and businesses through reliability and neutrality, and discussed the market potential of Hong Kong’s virtual assets and Hong Kong’s role as a global trading center.</p><p>&nbsp;</p><ad-banner-1></ad-banner-1><p>#財科暗戰 #區塊鏈 #章濤 #比特幣 #章濤不是姜濤 #CheungtTonotKeungTo #Blockchain #Cryptocurrency #HKVAX #交易所 #牌照</p><p>&nbsp;</p><p>&nbsp;</p><div class="raw-html-embed"><iframe width="923" height="519" src="https://www.youtube.com/embed/NUSXSbpnZQ4?si=lEiq3oZNvCHo5b06" title="YouTube video player" frameborder="0" allow="accelerometer; autoplay; clipboard-write; encrypted-media; gyroscope; picture-in-picture; web-share" allowfullscreen=""></iframe></div><p>&nbsp;</p><p>&nbsp;</p><div class="raw-html-embed"><a href="https://www.ud.hk " data-cta="UDHub" style="width: 320px;height: 50px;display: block; background: #2A3795; color: #ffffff; text-decoration:none; line-height:50px; text-align:center; font-family: Arial; font-weight:bold;border-radius: 3px;margin:20px auto">Blockchain Solution</a></div><div class="raw-html-embed"><a href="https://www.ud.hk/enquiry?enquiryType=product&amp;productCategory=blockchainSolution&amp;productName=Blockchain%20Consulting%20Services%20&amp;customSubject=%5BUD%20Blockchain%20Solution%5D%20%5B%E6%9C%8D%E5%8B%99%E6%9F%A5%E8%A9%A2%5D&amp;customTitle=UD%20Blockchain%20Consulting%20Services" data-cta="UDHub" style="width: 320px;height: 50px;display: block; background: #28AA2E; color: #ffffff; text-decoration:none; line-height:50px; text-align:center; font-family: Arial; font-weight:bold;border-radius: 3px;margin:20px auto">Service Enquiry</a></div><p>&nbsp;</p>

【FinTech Dark War & To Cheung】Anthony, co-founder and CEO of HKVAX, applied for a license

<p>HKVAX 联合创办人Anthony 分享了获得加密货币交易所许可的过程，并强调了监管和永续发展的重要性。 Anthony强调HKVAX在受监管的框架内运作并建立一个提供正品产品和投资者保护的值得信赖的平台的价值。他将交易所视为金融业的基础设施，并相信透过可靠性和中立性来吸引交易者和企业，并讨论了香港虚拟资产的市场潜力以及香港作为全球交易中心的角色。</p><p>#財科暗戰 #區塊鏈 #章濤 #比特幣 #章濤不是姜濤 #CheungtTonotKeungTo #Blockchain #Cryptocurrency #HKVAX #交易所 #牌照</p><ad-banner-1></ad-banner-1><p>&nbsp;</p><p>&nbsp;</p><p>&nbsp;</p><div class="raw-html-embed"><iframe width="923" height="519" src="https://www.youtube.com/embed/NUSXSbpnZQ4?si=lEiq3oZNvCHo5b06" title="YouTube video player" frameborder="0" allow="accelerometer; autoplay; clipboard-write; encrypted-media; gyroscope; picture-in-picture; web-share" allowfullscreen=""></iframe></div><p>&nbsp;</p><p>&nbsp;</p><div class="raw-html-embed"><a href="https://www.ud.hk " data-cta="UDHub" style="width: 320px;height: 50px;display: block; background: #2A3795; color: #ffffff; text-decoration:none; line-height:50px; text-align:center; font-family: Arial; font-weight:bold;border-radius: 3px;margin:20px auto">Blockchain Solution</a></div><div class="raw-html-embed"><a href="https://www.ud.hk/enquiry?enquiryType=product&amp;productCategory=blockchainSolution&amp;productName=Blockchain%20Consulting%20Services%20&amp;customSubject=%5BUD%20Blockchain%20Solution%5D%20%5B%E6%9C%8D%E5%8B%99%E6%9F%A5%E8%A9%A2%5D&amp;customTitle=UD%20Blockchain%20Consulting%20Services" data-cta="UDHub" style="width: 320px;height: 50px;display: block; background: #28AA2E; color: #ffffff; text-decoration:none; line-height:50px; text-align:center; font-family: Arial; font-weight:bold;border-radius: 3px;margin:20px auto">Service Enquiry</a></div>

【财科暗战】HKVAX联合创办人兼CEO Anthony 坚持几年申请牌照终于初现曙光

<p>HKVAX 聯合創辦人Anthony 分享了獲得加密貨幣交易所許可的過程，並強調了監管和永續發展的重要性。 Anthony強調HKVAX在受監管的框架內運作並建立一個提供正品產品和投資者保護的值得信賴的平台的價值。他將交易所視為金融業的基礎設施，並相信透過可靠性和中立性來吸引交易者和企業，並討論了香港虛擬資產的市場潛力以及香港作為全球交易中心的角色。&nbsp;</p><p>#財科暗戰 #區塊鏈 #章濤 #比特幣 #章濤不是姜濤 #CheungtTonotKeungTo #Blockchain #Cryptocurrency #HKVAX #交易所 #牌照</p><ad-banner-1></ad-banner-1><p>&nbsp;</p><p>&nbsp;</p><p>&nbsp;</p><div class="raw-html-embed"><iframe width="923" height="519" src="https://www.youtube.com/embed/NUSXSbpnZQ4?si=lEiq3oZNvCHo5b06" title="YouTube video player" frameborder="0" allow="accelerometer; autoplay; clipboard-write; encrypted-media; gyroscope; picture-in-picture; web-share" allowfullscreen=""></iframe></div><p>&nbsp;</p><p>&nbsp;</p><div class="raw-html-embed"><a href="https://www.ud.hk " data-cta="UDHub" style="width: 320px;height: 50px;display: block; background: #2A3795; color: #ffffff; text-decoration:none; line-height:50px; text-align:center; font-family: Arial; font-weight:bold;border-radius: 3px;margin:20px auto">Blockchain Solution</a></div><div class="raw-html-embed"><a href="https://www.ud.hk/enquiry?enquiryType=product&amp;productCategory=blockchainSolution&amp;productName=Blockchain%20Consulting%20Services%20&amp;customSubject=%5BUD%20Blockchain%20Solution%5D%20%5B%E6%9C%8D%E5%8B%99%E6%9F%A5%E8%A9%A2%5D&amp;customTitle=UD%20Blockchain%20Consulting%20Services" data-cta="UDHub" style="width: 320px;height: 50px;display: block; background: #28AA2E; color: #ffffff; text-decoration:none; line-height:50px; text-align:center; font-family: Arial; font-weight:bold;border-radius: 3px;margin:20px auto">Service Enquiry</a></div>

【財科暗戰】HKVAX聯合創辦人兼CEO Anthony 堅持幾年申請牌照終於初現曙光

<p>Solana supporter Ben Crox discussed the rapid rise in the value of Solana Network’s cryptocurrency SOL on the latest episode of Financial Secret Wars.&nbsp;</p><p>The short film discusses the risks posed by SOL's current price increase, the factors causing this increase, the reasons for Solana's price increase, and Solana's technical advantages.&nbsp;</p><ad-banner-1></ad-banner-1><p>Ben Crox also describes an experiment with Solana and its profit potential. Despite the concerns raised, Ben Crox recommends that risk-taking investors consider investing in SOL, as its collateral ratio and liquid collateral make it a good investment option.</p><p>&nbsp;</p><p>#財科暗戰 #區塊鏈 #章濤 #比特幣 #章濤不是姜濤 #CheungtTonotKeungTo #Blockchain #Cryptocurrency #Solana #BenCrox #FTX #幣價</p><p>&nbsp;</p><p>&nbsp;</p><div class="raw-html-embed"><iframe width="923" height="519" src="https://www.youtube.com/embed/AQ9iPIJpyMU?si=CP5eKw6kheKLgsXH" title="YouTube video player" frameborder="0" allow="accelerometer; autoplay; clipboard-write; encrypted-media; gyroscope; picture-in-picture; web-share" allowfullscreen=""></iframe></div><p>&nbsp;</p><p>&nbsp;</p><div class="raw-html-embed"><a href="https://www.ud.hk " data-cta="UDHub" style="width: 320px;height: 50px;display: block; background: #2A3795; color: #ffffff; text-decoration:none; line-height:50px; text-align:center; font-family: Arial; font-weight:bold;border-radius: 3px;margin:20px auto">Blockchain Solution</a></div><div class="raw-html-embed"><a href="https://www.ud.hk/enquiry?enquiryType=product&amp;productCategory=blockchainSolution&amp;productName=Blockchain%20Consulting%20Services%20&amp;customSubject=%5BUD%20Blockchain%20Solution%5D%20%5B%E6%9C%8D%E5%8B%99%E6%9F%A5%E8%A9%A2%5D&amp;customTitle=UD%20Blockchain%20Consulting%20Services" data-cta="UDHub" style="width: 320px;height: 50px;display: block; background: #28AA2E; color: #ffffff; text-decoration:none; line-height:50px; text-align:center; font-family: Arial; font-weight:bold;border-radius: 3px;margin:20px auto">Service Enquiry</a></div>

【FinTech Dark War & To Cheung】What factors caused SOL to rise several times?

<p>Solana支持者Ben Crox在最新一集财科暗战中，讨论了Solana Network的加密货币SOL价值的快速上升。短片中亦讨论了SOL目前价格上涨所带来的风险、引发这一上升的因素、Solana价格上升的原因以及Solana的技术优势。&nbsp;</p><p>&nbsp;</p><ad-banner-1></ad-banner-1><p>Ben Crox还介绍了一个有关Solana的实验以及其盈利潜力。尽管提出了一些担忧，Ben Crox建议愿意承担风险的投资者考虑投资SOL，因为其抵押比例和流动性抵押使其成为一个不错的投资选择。</p><p>&nbsp;</p><p>#財科暗戰 #區塊鏈 #章濤 #比特幣 #章濤不是姜濤 #CheungtTonotKeungTo #Blockchain #Cryptocurrency #Solana #BenCrox #FTX #幣價</p><p>&nbsp;</p><p>&nbsp;</p><div class="raw-html-embed"><iframe width="923" height="519" src="https://www.youtube.com/embed/AQ9iPIJpyMU?si=CP5eKw6kheKLgsXH" title="YouTube video player" frameborder="0" allow="accelerometer; autoplay; clipboard-write; encrypted-media; gyroscope; picture-in-picture; web-share" allowfullscreen=""></iframe></div><p>&nbsp;</p><p>&nbsp;</p><div class="raw-html-embed"><a href="https://www.ud.hk " data-cta="UDHub" style="width: 320px;height: 50px;display: block; background: #2A3795; color: #ffffff; text-decoration:none; line-height:50px; text-align:center; font-family: Arial; font-weight:bold;border-radius: 3px;margin:20px auto">Blockchain Solution</a></div><div class="raw-html-embed"><a href="https://www.ud.hk/enquiry?enquiryType=product&amp;productCategory=blockchainSolution&amp;productName=Blockchain%20Consulting%20Services%20&amp;customSubject=%5BUD%20Blockchain%20Solution%5D%20%5B%E6%9C%8D%E5%8B%99%E6%9F%A5%E8%A9%A2%5D&amp;customTitle=UD%20Blockchain%20Consulting%20Services" data-cta="UDHub" style="width: 320px;height: 50px;display: block; background: #28AA2E; color: #ffffff; text-decoration:none; line-height:50px; text-align:center; font-family: Arial; font-weight:bold;border-radius: 3px;margin:20px auto">Service Enquiry</a></div>

【财科暗战】什么因素令SOL升几倍？ Solana有什么技术优势？

<p>Solana支持者Ben Crox在最新一集財科暗戰中，討論了Solana Network的加密貨幣SOL價值的快速上升。短片中討論了SOL目前價格上漲所帶來的風險、引發這一上升的因素、Solana價格上升的原因以及Solana的技術優勢。</p><p>&nbsp;</p><ad-banner-1></ad-banner-1><p>Ben Crox還介紹了一個有關Solana的實驗以及其盈利潛力。儘管提出了一些擔憂，Ben Crox建議願意承擔風險的投資者考慮投資SOL，因為其抵押比例和流動性抵押使其成為一個不錯的投資選擇。<br>&nbsp;</p><p>#財科暗戰 #區塊鏈 #章濤 #比特幣 #章濤不是姜濤 #CheungtTonotKeungTo #Blockchain #Cryptocurrency #Solana #BenCrox #FTX #幣價</p><p>&nbsp;</p><p>&nbsp;</p><div class="raw-html-embed"><iframe width="923" height="519" src="https://www.youtube.com/embed/AQ9iPIJpyMU?si=CP5eKw6kheKLgsXH" title="YouTube video player" frameborder="0" allow="accelerometer; autoplay; clipboard-write; encrypted-media; gyroscope; picture-in-picture; web-share" allowfullscreen=""></iframe></div><p>&nbsp;</p><p>&nbsp;</p><div class="raw-html-embed"><a href="https://www.ud.hk " data-cta="UDHub" style="width: 320px;height: 50px;display: block; background: #2A3795; color: #ffffff; text-decoration:none; line-height:50px; text-align:center; font-family: Arial; font-weight:bold;border-radius: 3px;margin:20px auto">Blockchain Solution</a></div><div class="raw-html-embed"><a href="https://www.ud.hk/enquiry?enquiryType=product&amp;productCategory=blockchainSolution&amp;productName=Blockchain%20Consulting%20Services%20&amp;customSubject=%5BUD%20Blockchain%20Solution%5D%20%5B%E6%9C%8D%E5%8B%99%E6%9F%A5%E8%A9%A2%5D&amp;customTitle=UD%20Blockchain%20Consulting%20Services" data-cta="UDHub" style="width: 320px;height: 50px;display: block; background: #28AA2E; color: #ffffff; text-decoration:none; line-height:50px; text-align:center; font-family: Arial; font-weight:bold;border-radius: 3px;margin:20px auto">Service Enquiry</a></div>

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