即使比特币今年的累计升幅不俗，但市值第二的以太币ETH却未能追上。美国和香港已经推出以太币现货ETF，传统金融市场可以无障碍地投资以太币，但为什麽ETH的表现强差人意呢？
ETH目前币价不到3000美元，虽然相对低位已经升了不少，但其币价相对比特币的比例却十分不济。过去四年，ETH相对BTC的比例平均是0.06，最高去到0.08，但现在却跌至0.05以下！即是说ETH的走势偏弱。另一方面，它的竞争对手SOL却表现不俗，今年的升幅已经有10倍。这是否意味着投资者已经把焦点由ETH转移到其他的公链如SOL呢？
ETH过去的升幅一直依赖着两大支柱：NFT和DeFi。受惠这两大应用，ETH曾一度成为通缩货币，即它的燃烧率超过其新币的发行率，需求大于供应，币价得以上升。
无奈近年NFT的交易量大幅下降，很多早年买了NFT的人都录得重大亏损，市场上的NFT平均跌幅达90%！至于DeFi和其他去中心化交易所的活跃度亦没有显着升幅，因此ETH的使用量减少，矿工费下降，所以燃烧率自然会低，这个情况持续的话，币价就很难得到支持。
我认为这未必是坏事。比特币和以太币本质上其实好不同，比特币已逐渐成为大众接受的商品，性质类似黄金，主要的作用是价值储存。而以太币主要是用在各种去中心化应用的基础建设，这些应用需要时间去验证并被大众接受。但是一旦有一些应用普及起来就会一发不可收拾，情况就好像20年前的互联网一样，星星之火可以燎原，潜力不可小觑。
如果纯粹从投资角度去考虑，ETH又可否长期持有呢？
可以。因为很多人都忽略了ETH layer 2的发展。今年已有很多基于以太坊的layer 2公链推出市面，其中以Arbitrum和Optimism较为受欢迎。亦有人误以为layer 2公链是以太坊的竞争对手，其实不然。
究竟什麽是layer 2？它又可以如何与以太坊相辅相成，发生协同效应呢？我们下一期继续探讨。
