<p><i><strong>Chinese version only</strong></i><br><span style="background-color:rgba(255,254,253,0.957);color:rgb(29,28,29);font-size:15px;"><i>The content of this page does not provide English version.</i></span><br>&nbsp;</p><div class="raw-html-embed"><div style="text-align: center;">
<img src="https://static-asst.8338.hk/udhk-cms/YcA2d0z18QfOTY3loRsh.png" style=" width: 100%;max-width: 600px; height: auto;">
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</div><p><br><span style="background-color:rgb(255,255,255);color:rgb(0,0,0);font-size:15px;">自上次</span><a href="https://fintalk180.com/%e7%9f%bd%e8%b0%b7%e9%8a%80%e8%a1%8c%e5%80%92%e9%96%89%e5%bc%95%e8%87%b4usdc%e8%84%ab%e9%8c%a8%e3%80%80%e6%98%af%e6%81%90%e6%85%8c%e6%8a%91%e6%88%96%e9%80%a0%e5%b8%82%ef%bc%9f/"><span style="font-size:15px;"> USDC 脫勾事件</span></a><span style="background-color:rgb(255,255,255);color:rgb(0,0,0);font-size:15px;">才兩周，傳統金融世界已有著翻天覆地的變化，銀行連環暴雷，銀行債劵一夜歸零。先是 3 月 12 日，美聯儲和聯邦存款保險公司緊急發聲明，表示會為矽谷銀行等銀行保底，儲戶保證 100% 存款可取回，該聲明的確保住了儲戶的業務，受事件波及的 USDC 一度重新與美元掛勾。</span></p><p style="margin-left:0px;"><span style="font-size:15px;">然後事件令到公眾對銀行信心急跌，波及各國銀行，提款潮不斷，終於在 3 月 19 日傳出瑞士信貸集團告急，要麼央行救助，要麼就破產清盤。</span></p><p style="margin-left:0px;"><span style="font-size:15px;">瑞士政府反應也極為敏捷，在兩日時間就拉攏瑞銀集團，以逾 30 億美元的價格，收購長期競爭對手瑞士信貸集團，政府為了達成這筆交易，先會向瑞銀集團提供逾 90 億美元，以彌補瑞銀收購瑞信可能蒙受的部分損失；額外再借給瑞銀逾 1,000 億美元的流動資金，瑞銀可謂佔了便宜又賣乖，長期競爭對手一夜倒地，還成了救活瑞信一眾儲戶及股東的英雄。</span></p><p style="margin-left:0px;"><span style="font-size:15px;">遺憾的是，瑞信被救活了，一群瑞信的債主卻成為了替死鬼，承擔了所有損失 — 瑞銀願意收購，必要條件是要監管機構將瑞信 173 億美元額外</span><a href="https://www.wsj.com/articles/at1-bank-bonds-credit-suisse-risky-6785b012"><span style="font-size:15px;">一級資本債券（AT1）</span></a><span style="font-size:15px;">撇帳，可憐是一眾投資者，明明手持優質債券，卻一夜變成廢紙，延伸至債劵市場大亂，一大堆銀行額外一級資本債券遭恐慌性拋售，整個銀行業市場都被情緒主導，價格大上大落。</span><br><br><br><span style="font-size:15px;"><i>比特幣白皮書</i></span><br><br><span style="font-size:15px;"><i>「互聯網貿易已經變得幾乎完全依賴金融機構作為可信任的第三方來處理電子支付。儘管對於大部分交易這種系統運行得足夠好，但仍需忍受基於信任模型這個固有缺點。比特幣是一種完全的點對點電子貨幣，應當允許在線支付從一方直接發送到另一方，而不需要通過一個金融機構。」</i></span><br><br>&nbsp;</p><p style="margin-left:0px;"><span style="font-size:15px;"><strong>去中化金融的覺醒　你的財產真的屬於你嗎?</strong></span><br><br><span style="font-size:15px;">同一時期，比特幣卻沒有受到以上種種事件影響，而是從低於 2 萬美元的價位，回升至 2.7 萬美元。是次升幅，市場解說是資金避險。筆者卻更覺得，這是去中化金融的覺醒。</span></p><p style="margin-left:0px;"><span style="font-size:15px;">試代入一個虛構角色，想像一下，如果你將自己所有的流動資金，分成三部分，第一部分是現金儲放在矽谷銀行，第二部分購買了瑞士信貸的額外一級資本債券，餘下一部分放在美國其他銀行好了。</span></p><p style="margin-left:0px;"><span style="font-size:15px;">於是你剛經歷了矽谷銀行破產事件，正苦惱地找聯邦存款保險公司，申請取回那被困於矽谷銀行的資金，瑞士信貸的額外一級資本債券卻一夜歸零，結果你手上餘下的流動性，你還願意放在美國銀行嗎？</span></p><p style="margin-left:0px;"><span style="font-size:15px;">美國一天仍處於加息周期，任何一間銀行可能會因為在低息週期買入低回報的美債，而出現帳面虧損，只要銀行擠兌，帳面虧損就要變成實現虧損了，這已經不是獨立某間銀行的單一問題，而是銀行業的系統性風險，你還願意陪銀行去冒這個險嗎？</span></p><p style="margin-left:0px;"><br><span style="font-size:15px;"><strong>銀行飲鴆止渴　美元持有人將「溫水煮蛙」式失去購買力</strong></span><br><br><span style="font-size:15px;">也許你會反駁，美聯儲和和聯邦存款保險公司，不是救了矽谷銀行嗎？再有其他銀行出事，他也一定會救助吧？</span></p><p style="margin-left:0px;"><span style="font-size:15px;">首先，聯邦存款保險公司的資產，不到美國所有銀行總存款的 1%，多幾間銀行暴雷，聯邦存款保險公司是否都有資金去救，這是一大問題。美聯儲也有很自知之明，為免再有更多銀行投降，率先推出了新的預防銀行擠兌融資工具—銀行定期融資計劃 BTFP，以及更新現有借貸機制。兩個計劃最大亮點，是允許銀行以債券的面值作為抵押。</span></p><p style="margin-left:0px;"><span style="font-size:15px;">用白話去演繹：「買國債變負資產不用怕，美聯儲按買入價借錢給你，給你度過難關，不過你還得繳我利息，日後慢慢還。」結果大家可以想像到，銀行和美聯儲借款額激增十倍，兩周就把美聯儲半年努力縮表的錢派出去，市場也解讀此為另類量化寬鬆，筆者卻認為，此舉比量化寬鬆更差。</span></p><p style="margin-left:0px;"><span style="font-size:15px;">這次銀行暴雷，就是因為加息導致債劵利率不吸引，再加上縮表，原本由美聯儲承接的債劵沒有了支持，銀行才變負資產，現在美聯儲借款給銀行，就如飲鴆止渴，流動性不足是解決，虧損卻更大了，千瘡百孔的銀行要如何才能翻身？ 要麼就是更大規模量化寬鬆，要麼就是把問題延後一兩年，找一兩間「金融機構」埋單，你說哪一種選擇更好？</span></p><p style="margin-left:0px;"><span style="font-size:15px;">早在比特幣白皮書，已經指出依賴金融機構的信任模型為固有缺點。要抗衡這個缺點，人類需要一個點對點電子貨幣系統，並且不需要通過一個金融機構儲存電子貨幣價值。到底白皮書中所指的「金融機構」，是近日連環暴雷的銀行業，抑或可合法印制美鈔的美聯儲？這個問題值得持有美元的讀者們好好思考了。</span></p><p style="margin-left:0px;">&nbsp;</p><div class="raw-html-embed"><div style="text-align: center;">
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<div class="raw-html-embed"><div style="text-align: center;">
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</div><p><br><span style="font-size:15px;">自上次 USDC 脱勾事件才两周，传统金融世界已有着翻天复地的变化，银行连环暴雷，银行债劵一夜归零。先是 3 月 12 日，美联储和联邦存款保险公司紧急发声明，表示会为硅谷银行等银行保底，储户保证 100% 存款可取回，该声明的确保住了储户的业务，受事件波及的 USDC 一度重新与美元挂勾。</span></p><p><span style="font-size:15px;">然后事件令到公众对银行信心急跌，波及各国银行，提款潮不断，终于在 3 月 19 日传出瑞士信贷集团告急，要么央行救助，要么就破产清盘。</span></p><p><span style="font-size:15px;">瑞士政府反应也极为敏捷，在两日时间就拉拢瑞银集团，以逾 30 亿美元的价格，收购长期竞争对手瑞士信贷集团，政府为了达成这笔交易，先会向瑞银集团提供逾 90 亿美元，以弥补瑞银收购瑞信可能蒙受的部分损失；额外再借给瑞银逾 1,000 亿美元的流动资金，瑞银可谓佔了便宜又卖乖，长期竞争对手一夜倒地，还成了救活瑞信一众储户及股东的英雄。</span></p><p><span style="font-size:15px;">遗憾的是，瑞信被救活了，一群瑞信的债主却成为了替死鬼，承担了所有损失 — 瑞银愿意收购，必要条件是要监管机构将瑞信 173 亿美元额外一级资本债券（AT1）撇帐，可怜是一众投资者，明明手持优质债券，却一夜变成废纸，延伸至债劵市场大乱，一大堆银行额外一级资本债券遭恐慌性抛售，整个银行业市场都被情绪主导，价格大上大落。</span></p><p>&nbsp;</p><p style="margin-left:40px;"><span style="font-size:15px;"><i>比特币白皮书</i></span></p><p style="margin-left:40px;"><span style="font-size:15px;"><i>「网际网路贸易已经变得几乎完全依赖金融机构作为可信任的第三方来处理电子支付。尽管对于大部分交易这种系统运行得足够好，但仍需忍受基于信任模型这个固有缺点。比特币是一种完全的点对点电子货币，应当允许在线支付从一方直接发送到另一方，而不需要通过一个金融机构。」</i></span><br><br>&nbsp;</p><p><span style="font-size:15px;"><strong>去中化金融的觉醒　你的财产真的属于你吗?</strong></span></p><p><span style="font-size:15px;">同一时期，比特币却没有受到以上种种事件影响，而是从低于 2 万美元的价位，回升至 2.7 万美元。是次升幅，市场解说是资金避险。笔者却更觉得，这是去中化金融的觉醒。</span></p><p><span style="font-size:15px;">试代入一个虚构角色，想像一下，如果你将自己所有的流动资金，分成三部分，第一部分是现金储放在硅谷银行，第二部分购买了瑞士信贷的额外一级资本债券，馀下一部分放在美国其他银行好了。</span></p><p><span style="font-size:15px;">于是你刚经历了硅谷银行破产事件，正苦恼地找联邦存款保险公司，申请取回那被困于硅谷银行的资金，瑞士信贷的额外一级资本债券却一夜归零，结果你手上馀下的流动性，你还愿意放在美国银行吗？</span></p><p><span style="font-size:15px;">美国一天仍处于加息周期，任何一间银行可能会因为在低息周期买入低回报的美债，而出现帐面亏损，只要银行挤兑，帐面亏损就要变成实现亏损了，这已经不是独立某间银行的单一问题，而是银行业的系统性风险，你还愿意陪银行去冒这个险吗？</span></p><p><br><span style="font-size:15px;"><strong>银行饮鸩止渴　美元持有人将「温水煮蛙」式失去购买力</strong></span></p><p><span style="font-size:15px;">也许你会反驳，美联储和和联邦存款保险公司，不是救了硅谷银行吗？再有其他银行出事，他也一定会救助吧？</span></p><p><span style="font-size:15px;">首先，联邦存款保险公司的资产，不到美国所有银行总存款的 1%，多几间银行暴雷，联邦存款保险公司是否都有资金去救，这是一大问题。美联储也有很自知之明，为免再有更多银行投降，率先推出了新的预防银行挤兑融资工具—银行定期融资计划 BTFP，以及更新现有借贷机制。两个计划最大亮点，是允许银行以债券的面值作为抵押。</span></p><p><span style="font-size:15px;">用白话去演绎：「买国债变负资产不用怕，美联储按买入价借钱给你，给你度过难关，不过你还得缴我利息，日后慢慢还。」结果大家可以想像到，银行和美联储借款额激增十倍，两周就把美联储半年努力缩表的钱派出去，市场也解读此为另类量化宽松，笔者却认为，此举比量化宽松更差。</span></p><p><span style="font-size:15px;">这次银行暴雷，就是因为加息导致债劵利率不吸引，再加上缩表，原本由美联储承接的债劵没有了支持，银行才变负资产，现在美联储借款给银行，就如饮鸩止渴，流动性不足是解决，亏损却更大了，千疮百孔的银行要如何才能翻身？ 要么就是更大规模量化宽松，要么就是把问题延后一两年，找一两间「金融机构」埋单，你说哪一种选择更好？</span></p><p><span style="font-size:15px;">早在比特币白皮书，已经指出依赖金融机构的信任模型为固有缺点。要抗衡这个缺点，人类需要一个点对点电子货币系统，并且不需要通过一个金融机构储存电子货币价值。到底白皮书中所指的「金融机构」，是近日连环暴雷的银行业，抑或可合法印制美钞的美联储？这个问题值得持有美元的读者们好好思考了。</span><br>&nbsp;</p><div class="raw-html-embed"><div style="text-align: center;">
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<div class="raw-html-embed"><div style="text-align: center;">
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</div><p><br><span style="background-color:rgb(255,255,255);color:rgb(0,0,0);font-size:15px;">自上次</span><a href="https://fintalk180.com/%e7%9f%bd%e8%b0%b7%e9%8a%80%e8%a1%8c%e5%80%92%e9%96%89%e5%bc%95%e8%87%b4usdc%e8%84%ab%e9%8c%a8%e3%80%80%e6%98%af%e6%81%90%e6%85%8c%e6%8a%91%e6%88%96%e9%80%a0%e5%b8%82%ef%bc%9f/"><span style="font-size:15px;"> USDC 脫勾事件</span></a><span style="background-color:rgb(255,255,255);color:rgb(0,0,0);font-size:15px;">才兩周，傳統金融世界已有著翻天覆地的變化，銀行連環暴雷，銀行債劵一夜歸零。先是 3 月 12 日，美聯儲和聯邦存款保險公司緊急發聲明，表示會為矽谷銀行等銀行保底，儲戶保證 100% 存款可取回，該聲明的確保住了儲戶的業務，受事件波及的 USDC 一度重新與美元掛勾。</span></p><p style="margin-left:0px;"><span style="font-size:15px;">然後事件令到公眾對銀行信心急跌，波及各國銀行，提款潮不斷，終於在 3 月 19 日傳出瑞士信貸集團告急，要麼央行救助，要麼就破產清盤。</span></p><p style="margin-left:0px;"><span style="font-size:15px;">瑞士政府反應也極為敏捷，在兩日時間就拉攏瑞銀集團，以逾 30 億美元的價格，收購長期競爭對手瑞士信貸集團，政府為了達成這筆交易，先會向瑞銀集團提供逾 90 億美元，以彌補瑞銀收購瑞信可能蒙受的部分損失；額外再借給瑞銀逾 1,000 億美元的流動資金，瑞銀可謂佔了便宜又賣乖，長期競爭對手一夜倒地，還成了救活瑞信一眾儲戶及股東的英雄。</span></p><p style="margin-left:0px;"><span style="font-size:15px;">遺憾的是，瑞信被救活了，一群瑞信的債主卻成為了替死鬼，承擔了所有損失 — 瑞銀願意收購，必要條件是要監管機構將瑞信 173 億美元額外</span><a href="https://www.wsj.com/articles/at1-bank-bonds-credit-suisse-risky-6785b012"><span style="font-size:15px;">一級資本債券（AT1）</span></a><span style="font-size:15px;">撇帳，可憐是一眾投資者，明明手持優質債券，卻一夜變成廢紙，延伸至債劵市場大亂，一大堆銀行額外一級資本債券遭恐慌性拋售，整個銀行業市場都被情緒主導，價格大上大落。</span></p><p style="margin-left:40px;"><br><br><span style="font-size:15px;"><i>比特幣白皮書</i></span></p><p style="margin-left:40px;"><span style="font-size:15px;"><i>「互聯網貿易已經變得幾乎完全依賴金融機構作為可信任的第三方來處理電子支付。儘管對於大部分交易這種系統運行得足夠好，但仍需忍受基於信任模型這個固有缺點。比特幣是一種完全的點對點電子貨幣，應當允許在線支付從一方直接發送到另一方，而不需要通過一個金融機構。」</i></span></p><p style="margin-left:0px;"><br><span style="font-size:15px;"><strong>去中化金融的覺醒　你的財產真的屬於你嗎?</strong></span><br><br><span style="font-size:15px;">同一時期，比特幣卻沒有受到以上種種事件影響，而是從低於 2 萬美元的價位，回升至 2.7 萬美元。是次升幅，市場解說是資金避險。筆者卻更覺得，這是去中化金融的覺醒。</span></p><p style="margin-left:0px;"><span style="font-size:15px;">試代入一個虛構角色，想像一下，如果你將自己所有的流動資金，分成三部分，第一部分是現金儲放在矽谷銀行，第二部分購買了瑞士信貸的額外一級資本債券，餘下一部分放在美國其他銀行好了。</span></p><p style="margin-left:0px;"><span style="font-size:15px;">於是你剛經歷了矽谷銀行破產事件，正苦惱地找聯邦存款保險公司，申請取回那被困於矽谷銀行的資金，瑞士信貸的額外一級資本債券卻一夜歸零，結果你手上餘下的流動性，你還願意放在美國銀行嗎？</span></p><p style="margin-left:0px;"><span style="font-size:15px;">美國一天仍處於加息周期，任何一間銀行可能會因為在低息週期買入低回報的美債，而出現帳面虧損，只要銀行擠兌，帳面虧損就要變成實現虧損了，這已經不是獨立某間銀行的單一問題，而是銀行業的系統性風險，你還願意陪銀行去冒這個險嗎？</span></p><p style="margin-left:0px;"><br><span style="font-size:15px;"><strong>銀行飲鴆止渴　美元持有人將「溫水煮蛙」式失去購買力</strong></span><br><br><span style="font-size:15px;">也許你會反駁，美聯儲和和聯邦存款保險公司，不是救了矽谷銀行嗎？再有其他銀行出事，他也一定會救助吧？</span></p><p style="margin-left:0px;"><span style="font-size:15px;">首先，聯邦存款保險公司的資產，不到美國所有銀行總存款的 1%，多幾間銀行暴雷，聯邦存款保險公司是否都有資金去救，這是一大問題。美聯儲也有很自知之明，為免再有更多銀行投降，率先推出了新的預防銀行擠兌融資工具—銀行定期融資計劃 BTFP，以及更新現有借貸機制。兩個計劃最大亮點，是允許銀行以債券的面值作為抵押。</span></p><p style="margin-left:0px;"><span style="font-size:15px;">用白話去演繹：「買國債變負資產不用怕，美聯儲按買入價借錢給你，給你度過難關，不過你還得繳我利息，日後慢慢還。」結果大家可以想像到，銀行和美聯儲借款額激增十倍，兩周就把美聯儲半年努力縮表的錢派出去，市場也解讀此為另類量化寬鬆，筆者卻認為，此舉比量化寬鬆更差。</span></p><p style="margin-left:0px;"><span style="font-size:15px;">這次銀行暴雷，就是因為加息導致債劵利率不吸引，再加上縮表，原本由美聯儲承接的債劵沒有了支持，銀行才變負資產，現在美聯儲借款給銀行，就如飲鴆止渴，流動性不足是解決，虧損卻更大了，千瘡百孔的銀行要如何才能翻身？ 要麼就是更大規模量化寬鬆，要麼就是把問題延後一兩年，找一兩間「金融機構」埋單，你說哪一種選擇更好？</span></p><p style="margin-left:0px;"><span style="font-size:15px;">早在比特幣白皮書，已經指出依賴金融機構的信任模型為固有缺點。要抗衡這個缺點，人類需要一個點對點電子貨幣系統，並且不需要通過一個金融機構儲存電子貨幣價值。到底白皮書中所指的「金融機構」，是近日連環暴雷的銀行業，抑或可合法印制美鈔的美聯儲？這個問題值得持有美元的讀者們好好思考了。</span></p><p style="margin-left:0px;">&nbsp;</p><div class="raw-html-embed"><div style="text-align: center;">
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銀行連環暴雷的覺醒 | CEO 專欄 | UD Blockchain

银行连环暴雷的觉醒 | CEO 专栏 | UD Blockchain

銀行連環暴雷的覺醒

银行连环暴雷的觉醒

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</div><p style="margin-left:0px;"><br>&nbsp;<span style="font-size:15px;">3 月 10 日，美國金融監管部門正式接管加密友好的</span><a href="https://www.svb.com/"><span style="font-size:15px;">矽谷銀行</span></a><span style="font-size:15px;"> SVB，似乎正在重覆 2008 年全球金融危機，經濟衰退必須伴隨銀行倒閉事件。</span></p><p style="margin-left:0px;"><span style="font-size:15px;">事件起因來自 3 月 8 日時，矽谷銀行母公司 SVB 金融集團公開其財困狀況，由於大量用戶提款引起流動性不足，逼不得已下，以折讓價出售其價值 210 億美元的中長期國債，導致其出現 18 億美元的虧損，因此希望以新發行價值 22.5 億美元新股去補回資金缺口。</span></p><p style="margin-left:0px;"><span style="font-size:15px;">這種存在傳統金融世界的流動性風險，是非常普遍的事。情況就如一個人在低息週期，為了賺取利息而做了一年的定期存款，突然在中途需要急用錢，被逼取消定期，不但利息收不到，還要蝕手續費。</span></p><h2 style="margin-left:0px;"><span style="font-size:15px;"><strong>USDC兌美元曾低見0.85</strong></span></h2><p style="margin-left:0px;"><span style="font-size:15px;">SVB 資金中 210 億美元的中長期國債，是在低息週期買下，收益率不足 2 厘，相對現時美元息率高企，SVB 必須把息差加上時間值折讓，才能找到買家接盤。</span></p><p style="margin-left:0px;"><span style="font-size:15px;">18 億美元看似很大金額，但其實以該筆投資額 210 億計算，還不到百分之十，這個數字遠低於不少金融機構的呆壞帳，筆者相信 SVB 用戶最壞情況，也能取回百分之八九十存款，不至於全軍覆沒。</span></p><p style="margin-left:0px;"><span style="font-size:15px;">誰料到火燒連環船，</span><a href="https://fintalk180.com/%e7%a9%a9%e5%ae%9a%e5%b9%a3%e6%87%b6%e4%ba%ba%e5%8c%85/"><span style="font-size:15px;">穩定幣</span></a><span style="font-size:15px;"> USDC 的發行公司在 3 月 11 日公布其持有的現金儲備中，即 33 億美元存款在 SVB，佔其發行總量約 8 %。USDC 在其公布前數小時與美元脫錨，低見 0.85，似乎是市場恐慌性拋售，各大去中心化交易所流動性池接了大量 USDC 沽盤，更有用戶疑似急於出售手中 200 萬 USDC，忘記設置滑點管理，導致 200 萬 USDC 只換了 0.05 USDT。</span></p><h2 style="margin-left:0px;"><span style="font-size:15px;"><strong>Circle自導自演?</strong></span></h2><p style="margin-left:0px;"><span style="font-size:15px;">假設 SVB 整筆款項均無法取回，8% 的虧損實在不算大事，理論上 Circle（穩定幣 USDC 發行商）隨便把存款做短期定期也能賺回 3-4%，如果 SVB 的存款能取回 50% 或以上，理論上 Circle 能以收益補回資金缺口。那麽，是次脫錨何解？筆者覺得有幾個可能性。</span></p><p style="margin-left:0px;"><span style="font-size:15px;">1. 某大戶發現 Circle 償付能力出現問題，因此在市場拋售。</span></p><p style="margin-left:0px;"><span style="font-size:15px;">2. Circle 自導自演，故意在周末公布其在 SVB 的風險敞口，引發市場拋售，再從市場回收折讓價的 USDC，以差額抵銷其潛在損失。</span></p><p style="margin-left:0px;"><span style="font-size:15px;">3. 某大戶故意於周末於 Circle 大額地以 USDC 1：1 兌換美元，另一邊廂沽空 USDC。按照 Circle 財務報表，其資產四分一為現金，約 110 億美元，當中 33 億壓了在SVB，只要把餘下約 77 億的現金流動性都提走，Circle 就變成另一個矽谷銀行了。</span></p><p style="margin-left:0px;"><span style="font-size:15px;">筆者最怕的是第三種情況，假設 Circle 真的繼續硬撐， 1：1 把現金部分兌走，那麽 SVB 存款佔比就會增至 11%，屆時再因流動性不足而暫停兌換美元，相信會引起更大的市場反應。</span></p><p style="margin-left:0px;"><span style="font-size:15px;">反之，如果是上述第二種情況，那麽 USDC 很快會重新錨定美元，Circle 還可以高姿態表示自己財政穩健，周末割肉離場的人只能嘆口氣，一不小心又當韭菜了。</span></p><p style="margin-left:0px;"><span style="font-size:15px;">本文於周末執筆，周日聯儲局緊急發聲明表示會為矽谷銀行埋單，保證 100% 存款可取回，現時 USDC 已重回 0.99 水平。如此戲劇性的變化，到底 Circle 是否預先知道聯儲局會出手？相信只有他們才知道。</span><br>&nbsp;<br>&nbsp;</p><div class="raw-html-embed"><div style="text-align: center;">
<h3 style="font-family: heebo; font-size: 20px;color: #2A3795;">更多區塊鏈方案資訊</h3></div></div><div class="raw-html-embed"><a href="https://www.ud.hk/tc" data-cta="UDHub" style="width: 320px;height: 50px;display: block; background: #2A3795; color: #ffffff; text-decoration:none; line-height:50px; text-align:center; font-family: Arial; font-weight:bold;border-radius: 3px;margin:20px auto">區塊鏈方案</a></div><div class="raw-html-embed"><a href="https://www.ud.hk/tc/enquiry?enquiryType=product&amp;productCategory=blockchainSecurity&amp;productName=區塊鏈方案" data-cta="UDHub" style="width: 320px;height: 50px;display: block; background: #28AA2E; color: #ffffff; text-decoration:none; line-height:50px; text-align:center; font-family: Arial; font-weight:bold;border-radius: 3px;margin:20px auto">區塊鏈方案諮詢</a></div><p>&nbsp;</p>

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</div><p style="margin-left:0px;"><br><span style="font-size:15px;">3 月 10 日，美国金融监管部门正式接管加密友好的硅谷银行 SVB，似乎正在重复 2008 年全球金融危机，经济衰退必须伴随银行倒闭事件。</span></p><p><span style="font-size:15px;">事件起因来自 3 月 8 日时，硅谷银行母公司 SVB 金融集团公开其财困状况，由于大量用户提款引起流动性不足，逼不得已下，以折让价出售其价值 210 亿美元的中长期国债，导致其出现 18 亿美元的亏损，因此希望以新发行价值 22.5 亿美元新股去补回资金缺口。</span></p><p><span style="font-size:15px;">这种存在传统金融世界的流动性风险，是非常普遍的事。情况就如一个人在低息周期，为了赚取利息而做了一年的定期存款，突然在中途需要急用钱，被逼取消定期，不但利息收不到，还要蚀手续费。</span></p><p><span style="font-size:15px;"><strong>USDC兑美元曾低见0.85</strong></span></p><p><span style="font-size:15px;">SVB 资金中 210 亿美元的中长期国债，是在低息周期买下，收益率不足 2 厘，相对现时美元息率高企，SVB 必须把息差加上时间值折让，才能找到买家接盘。</span></p><p><span style="font-size:15px;">18 亿美元看似很大金额，但其实以该笔投资额 210 亿计算，还不到百分之十，这个数字远低于不少金融机构的呆坏帐，笔者相信 SVB 用户最坏情况，也能取回百分之八九十存款，不至于全军复没。</span></p><p><span style="font-size:15px;">谁料到火烧连环船，稳定币 USDC 的发行公司在 3 月 11 日公布其持有的现金储备中，即 33 亿美元存款在 SVB，佔其发行总量约 8 %。USDC 在其公布前数小时与美元脱锚，低见 0.85，似乎是市场恐慌性抛售，各大去中心化交易所流动性池接了大量 USDC 沽盘，更有用户疑似急于出售手中 200 万 USDC，忘记设置滑点管理，导致 200 万 USDC 只换了 0.05 USDT。</span></p><p><span style="font-size:15px;"><strong>Circle自导自演?</strong></span></p><p><span style="font-size:15px;">假设 SVB 整笔款项均无法取回，8% 的亏损实在不算大事，理论上 Circle（稳定币 USDC 发行商）随便把存款做短期定期也能赚回 3-4%，如果 SVB 的存款能取回 50% 或以上，理论上 Circle 能以收益补回资金缺口。那么，是次脱锚何解？笔者觉得有几个可能性。</span></p><p><span style="font-size:15px;">1. 某大户发现 Circle 偿付能力出现问题，因此在市场抛售。</span></p><p><span style="font-size:15px;">2. Circle 自导自演，故意在周末公布其在 SVB 的风险敞口，引发市场抛售，再从市场回收折让价的 USDC，以差额抵销其潜在损失。</span></p><p><span style="font-size:15px;">3. 某大户故意于周末于 Circle 大额地以 USDC 1：1 兑换美元，另一边厢沽空 USDC。按照 Circle 财务报表，其资产四分一为现金，约 110 亿美元，当中 33 亿压了在SVB，只要把馀下约 77 亿的现金流动性都提走，Circle 就变成另一个硅谷银行了。</span></p><p><span style="font-size:15px;">笔者最怕的是第三种情况，假设 Circle 真的继续硬撑， 1：1 把现金部分兑走，那幺 SVB 存款佔比就会增至 11%，届时再因流动性不足而暂停兑换美元，相信会引起更大的市场反应。</span></p><p><span style="font-size:15px;">反之，如果是上述第二种情况，那幺 USDC 很快会重新锚定美元，Circle 还可以高姿态表示自己财政稳健，周末割肉离场的人只能叹口气，一不小心又当韭菜了。</span></p><p><span style="font-size:15px;">本文于周末执笔，周日联储局紧急发声明表示会为硅谷银行埋单，保证 100% 存款可取回，现时 USDC 已重回 0.99 水平。如此戏剧性的变化，到底 Circle 是否预先知道联储局会出手？相信只有他们才知道。</span><br>&nbsp;<br>&nbsp;</p><div class="raw-html-embed"><div style="text-align: center;">
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</div><p style="margin-left:0px;"><br><span style="font-size:15px;">3 月 10 日，美國金融監管部門正式接管加密友好的</span><a href="https://www.svb.com/"><span style="font-size:15px;">矽谷銀行</span></a><span style="font-size:15px;"> SVB，似乎正在重覆 2008 年全球金融危機，經濟衰退必須伴隨銀行倒閉事件。</span></p><p style="margin-left:0px;"><span style="font-size:15px;">事件起因來自 3 月 8 日時，矽谷銀行母公司 SVB 金融集團公開其財困狀況，由於大量用戶提款引起流動性不足，逼不得已下，以折讓價出售其價值 210 億美元的中長期國債，導致其出現 18 億美元的虧損，因此希望以新發行價值 22.5 億美元新股去補回資金缺口。</span></p><p style="margin-left:0px;"><span style="font-size:15px;">這種存在傳統金融世界的流動性風險，是非常普遍的事。情況就如一個人在低息週期，為了賺取利息而做了一年的定期存款，突然在中途需要急用錢，被逼取消定期，不但利息收不到，還要蝕手續費。</span></p><h2 style="margin-left:0px;"><span style="font-size:15px;"><strong>USDC兌美元曾低見0.85</strong></span></h2><p style="margin-left:0px;"><span style="font-size:15px;">SVB 資金中 210 億美元的中長期國債，是在低息週期買下，收益率不足 2 厘，相對現時美元息率高企，SVB 必須把息差加上時間值折讓，才能找到買家接盤。</span></p><p style="margin-left:0px;"><span style="font-size:15px;">18 億美元看似很大金額，但其實以該筆投資額 210 億計算，還不到百分之十，這個數字遠低於不少金融機構的呆壞帳，筆者相信 SVB 用戶最壞情況，也能取回百分之八九十存款，不至於全軍覆沒。</span></p><p style="margin-left:0px;"><span style="font-size:15px;">誰料到火燒連環船，</span><a href="https://fintalk180.com/%e7%a9%a9%e5%ae%9a%e5%b9%a3%e6%87%b6%e4%ba%ba%e5%8c%85/"><span style="font-size:15px;">穩定幣</span></a><span style="font-size:15px;"> USDC 的發行公司在 3 月 11 日公布其持有的現金儲備中，即 33 億美元存款在 SVB，佔其發行總量約 8 %。USDC 在其公布前數小時與美元脫錨，低見 0.85，似乎是市場恐慌性拋售，各大去中心化交易所流動性池接了大量 USDC 沽盤，更有用戶疑似急於出售手中 200 萬 USDC，忘記設置滑點管理，導致 200 萬 USDC 只換了 0.05 USDT。</span></p><h2 style="margin-left:0px;"><span style="font-size:15px;"><strong>Circle自導自演?</strong></span></h2><p style="margin-left:0px;"><span style="font-size:15px;">假設 SVB 整筆款項均無法取回，8% 的虧損實在不算大事，理論上 Circle（穩定幣 USDC 發行商）隨便把存款做短期定期也能賺回 3-4%，如果 SVB 的存款能取回 50% 或以上，理論上 Circle 能以收益補回資金缺口。那麽，是次脫錨何解？筆者覺得有幾個可能性。</span></p><p style="margin-left:0px;"><span style="font-size:15px;">1. 某大戶發現 Circle 償付能力出現問題，因此在市場拋售。</span></p><p style="margin-left:0px;"><span style="font-size:15px;">2. Circle 自導自演，故意在周末公布其在 SVB 的風險敞口，引發市場拋售，再從市場回收折讓價的 USDC，以差額抵銷其潛在損失。</span></p><p style="margin-left:0px;"><span style="font-size:15px;">3. 某大戶故意於周末於 Circle 大額地以 USDC 1：1 兌換美元，另一邊廂沽空 USDC。按照 Circle 財務報表，其資產四分一為現金，約 110 億美元，當中 33 億壓了在SVB，只要把餘下約 77 億的現金流動性都提走，Circle 就變成另一個矽谷銀行了。</span></p><p style="margin-left:0px;"><span style="font-size:15px;">筆者最怕的是第三種情況，假設 Circle 真的繼續硬撐， 1：1 把現金部分兌走，那麽 SVB 存款佔比就會增至 11%，屆時再因流動性不足而暫停兌換美元，相信會引起更大的市場反應。</span></p><p style="margin-left:0px;"><span style="font-size:15px;">反之，如果是上述第二種情況，那麽 USDC 很快會重新錨定美元，Circle 還可以高姿態表示自己財政穩健，周末割肉離場的人只能嘆口氣，一不小心又當韭菜了。</span></p><p style="margin-left:0px;"><span style="font-size:15px;">本文於周末執筆，周日聯儲局緊急發聲明表示會為矽谷銀行埋單，保證 100% 存款可取回，現時 USDC 已重回 0.99 水平。如此戲劇性的變化，到底 Circle 是否預先知道聯儲局會出手？相信只有他們才知道。</span><br><br>&nbsp;</p><div class="raw-html-embed"><div style="text-align: center;">
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Silicon Valley bank failure leads to USDC decoupling, is this panic or market making? | CEO Insight | UD Blockchain

硅谷银行倒闭引致USDC脱锚　是恐慌抑或造市？ | CEO 专栏 | UD Blockchain

矽谷銀行倒閉引致USDC脫錨　是恐慌抑或造市？ | CEO 專欄 | UD Blockchain

Silicon Valley bank failure leads to USDC decoupling, is this panic or market making?

谷银行倒闭引致USDC脱锚　是恐慌抑或造市？

矽谷銀行倒閉引致USDC脫錨　是恐慌抑或造市？

<div class="raw-html-embed"><div style="text-align: center;">
<img src="https://static-asst.8338.hk/udhk-cms/qAMuyvLAalAgdh19d0we.png" style=" width: 100%;max-width: 600px; height: auto;">
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</div><p><span style="background-color:transparent;color:#000000;font-size:12pt;">On February 20th, the Hong Kong Securities and Futures Commission (SFC) initiated a consultation on the regulation of virtual asset trading platforms, sparking a lively debate among cryptocurrency investors. The consultation focused on two key points: whether licensed platform operators should be allowed to offer services to retail investors, and what investor protection measures should be implemented.</span></p><p><span style="background-color:transparent;color:#000000;font-size:12pt;">This indicates that the government has finally given the green light to retail investment in cryptocurrencies. Last year, I wrote an article recommending that the government fully open up cryptocurrency trading to promote Hong Kong as a true cryptocurrency hub. It appears that this time, the government finally sees the potential in this.&nbsp;</span></p><p><span style="background-color:transparent;color:#000000;font-size:12pt;">Originally, only two virtual asset trading platforms in Hong Kong had obtained old licenses, limiting participation to professional investors, and both companies have not developed much business as of yet. Ever since the release of the "Policy Statement on the Regulation of Virtual Asset Trading Platforms" at the end of last year, I have been very curious about what form the new license application will take.</span></p><p><span style="background-color:transparent;color:#000000;font-size:12pt;">According to the consultation proposal, licensed exchanges must meet the following conditions:</span></p><ul><li><span style="background-color:transparent;color:#000000;font-size:12pt;">● &nbsp;Regulations for establishing business relationships with customers, assessing user risks, and setting limits.</span></li><li><span style="background-color:transparent;color:#000000;font-size:12pt;">● &nbsp;Standards and review systems for listing currencies.</span></li><li><span style="background-color:transparent;color:#000000;font-size:12pt;">● &nbsp;Due diligence on listed currencies.</span></li><li><span style="background-color:transparent;color:#000000;font-size:12pt;">● &nbsp;Eligible large virtual assets (possibly currencies covered by mainstream indices).</span></li></ul><p><span style="background-color:transparent;color:#000000;font-size:12pt;">Although the cryptocurrency license still has many restrictions, the government has finally opened up retail trading, allowing smaller investors to participate. Other countries in the Asia-Pacific region like Japan and Singapore have already established dedicated cryptocurrency licensing systems, which also have similar restrictions to ensure that investors are protected and prevent money laundering.</span></p><p><span style="background-color:transparent;color:#000000;font-size:12pt;">Opening up retail trading means that the general public is now allowed to invest and trade virtual assets. However, the licenses previously issued by the SFC to OSL and Hashkey are different from the new licenses that will be introduced soon, as they are only limited to a small circle of professional investors. To avoid confusion among retail investors, the government should educate the public on the differences between old and new licenses, and whether all exchanges can apply for the new license as long as they meet the requirements.&nbsp;</span></p><p><span style="background-color:transparent;color:#000000;font-size:12pt;">The distinction between old and new licenses may cause some confusion. Investors may miss out on investment opportunities because they don’t know how to choose the right exchange. In addition, although the government has regulations in place to protect investors, these regulations may not be comprehensive and detailed enough and need to be further strengthened.</span></p><p><span style="background-color:transparent;color:#000000;font-size:12pt;">The Hong Kong cryptocurrency trading market has gradually become an important hub in the Asia-Pacific region, becoming a node in the blockchain technology and cryptocurrency market in Asia. Especially after the loosening of policies and regulations, Hong Kong has become one of the most cryptocurrency-friendly regulatory regions in the Asia-Pacific region. This makes the city a perfect place for attracting crypto trading platforms to enter the Asian market. This also indicates that the Chinese may reestablish their relationship with virtual assets and that this policy is supported by the Chinese government.&nbsp;</span></p><p><span style="background-color:transparent;color:#000000;font-size:12pt;">I feel very optimistic about Hong Kong’s future of becoming the next cryptocurrency trading and investment hub. This could become one of the city’s defining characteristics, similar to Macau’s reputation of being the gambling capital of Asia. Since Hong Kong is one of the major financial centers of Asia, it’s safe to say that its rich financial resources and technological advantages will quickly increase its prominence in the crypto trading market in the future.&nbsp;</span></p><p>&nbsp;</p><div class="raw-html-embed"><div style="text-align: center;">
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<div class="raw-html-embed"><div style="text-align: center;">
<img src="https://static-asst.8338.hk/udhk-cms/qAMuyvLAalAgdh19d0we.png" style=" width: 100%;max-width: 600px; height: auto;">
</div>
</div><p><span style="font-size:15px;">香港证监会在 2 月 20 日就有关监管虚拟资产交易平台的建议展开谘询，随即引起一众加密货币投资者热烈讨论。这次谘询有以下两大重点：</span></p><p><span style="font-size:15px;">• 应否准许持牌平台营运者向零售投资者提供服务</span></p><p><span style="font-size:15px;">• 应实行哪些投资者保障措施</span></p><p><span style="font-size:15px;">正如笔者早前提及，如虚拟资产交易平台牌照限制只有专业投资者才能参与，那根本是本末倒置的做法。行内人都知道，目前行业痛点是散户无法从合规平台买卖加密货币，假如香港完全禁止散户参与，不但不能禁止散户买卖加密货币，更只会令资金外流。</span></p><p><span style="font-size:15px;">是次谘询，显示出政府终为散户投资加密货币亮起绿灯，就如去年笔者都撰文建议政府要全面开放加密货币交易，促进香港成为真正的加密货币交易中心，今次政府终于选对行车线了！根据谘询建议，持牌交易所需符合以下条件，方可开放零售交易：</span></p><p><span style="font-size:15px;">• 与客户建立业务关系的规定，评估用户风险，设立上限</span></p><p><span style="font-size:15px;">• 设立上架币种的规范与检讨制度</span></p><p><span style="font-size:15px;">• 具备对上架币种的尽职调查</span></p><p><span style="font-size:15px;">• 合资格的大型虚拟资产（可能为由主流指数所涵盖的币种）</span></p><p><span style="font-size:15px;">要注意一点，先前证监会颁发给 OSL 和 Hashkey 的牌照，不同于即将生效的新发牌制度，该牌照（前者）可交易证券型代币，却只限专业投资者，新旧牌照之分可能会对投资者造成一定程度混淆。</span></p><p><span style="font-size:15px;">笔者虽略嫌新牌照限制较多，例如禁止证券型代币交易等，但仍然为政府终于开放了零售交易，让散户也能参与其中感到兴奋。开放零售交易意味着一般大众可以在受保护的情况下，进入市场并投资，平台破产风险大幅降低，定必会吸引更多散户参与，更多人愿意拥有加密资产。</span></p><p><span style="font-size:15px;">事实上，加密资产交易市场已经逐渐佔据了金融市场的重要地位，谁不想分一杯羹？</span></p><p><span style="font-size:15px;">香港绝对有潜力成为亚洲区块链技术和加密货币市场中的一个重要枢纽，尤其是在政策和法律法规方面的开放后，使香港成为亚太区最友好的加密货币管制地区之一。这一优势使得香港成为吸引加密资产交易平台和公司进入亚洲市场的理想之地，更重要的是，是次谘询或暗示中国将和加密资产关系破冰，香港的政策，必然得到中央默许支持。</span></p><p><span style="font-size:15px;">虽似漫漫长路，笔者仍然对香港成为加密资产交易中心前景感到正面乐观。试幻想一下，香港加密资产交易市场的规模，或能与澳门成为亚洲博彩娱乐中心的规模相若，成为亚洲加密资产交易市场中不可忽视的一个角色，更可能是中国与加密市场连接的唯一桥樑。</span></p><p>&nbsp;</p><div class="raw-html-embed"><div style="text-align: center;">
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<div class="raw-html-embed"><div style="text-align: center;">
<img src="https://static-asst.8338.hk/udhk-cms/qAMuyvLAalAgdh19d0we.png" style=" width: 100%;max-width: 600px; height: auto;">
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</div><p style="margin-left:0px;"><a href="https://www.sfc.hk/TC/"><span style="font-size:15px;">香港證監會</span></a><span style="font-size:15px;">在 2 月 20 日就有關監管虛擬資產交易平台的建議展開諮詢，隨即引起一眾加密貨幣投資者熱烈討論。這次諮詢有以下兩大重點：</span></p><p style="margin-left:0px;"><span style="font-size:15px;">• 應否准許持牌平台營運者向零售投資者提供服務</span></p><p style="margin-left:0px;"><span style="font-size:15px;">• 應實行哪些投資者保障措施</span></p><p style="margin-left:0px;"><span style="font-size:15px;">正如筆者早前提及，如虛擬資產交易平台牌照限制只有專業投資者才能參與，那根本是本末倒置的做法。行內人都知道，目前行業痛點是散戶無法從合規平台買賣加密貨幣，假如香港完全禁止散戶參與，不但不能禁止散戶買賣加密貨幣，更只會令資金外流。</span></p><p style="margin-left:0px;"><span style="font-size:15px;">是次諮詢，顯示出政府終為散戶投資加密貨幣亮起綠燈，就如</span><a href="https://fintalk180.com/%e7%8e%8b%e6%95%8f%e5%84%80%e5%b0%88%e6%ac%84%ef%b8%b1%e6%b7%ba%e8%ab%87%e8%99%9b%e6%93%ac%e8%b3%87%e7%94%a2%e5%9c%a8%e6%b8%af%e7%99%bc%e5%b1%95%e7%9a%84%e6%94%bf%e7%ad%96%e5%ae%a3%e8%a8%80/"><span style="font-size:15px;">去年筆者都撰文建議</span></a><span style="font-size:15px;">政府要全面開放加密貨幣交易，促進香港成為真正的加密貨幣交易中心，今次政府終於選對行車線了！根據諮詢建議，持牌交易所需符合以下條件，方可開放零售交易：</span></p><p style="margin-left:0px;"><span style="font-size:15px;">• 與客戶建立業務關係的規定，評估用戶風險，設立上限</span></p><p style="margin-left:0px;"><span style="font-size:15px;">• 設立上架幣種的規範與檢討制度</span></p><p style="margin-left:0px;"><span style="font-size:15px;">• 具備對上架幣種的盡職調查</span></p><p style="margin-left:0px;"><span style="font-size:15px;">• 合資格的大型虛擬資產（可能為由主流指數所涵蓋的幣種）</span></p><p style="margin-left:0px;"><span style="font-size:15px;">要注意一點，先前證監會頒發給 OSL 和 Hashkey 的牌照，不同於即將生效的新發牌制度，該牌照（前者）可交易證券型代幣，卻只限專業投資者，新舊牌照之分可能會對投資者造成一定程度混淆。</span></p><p style="margin-left:0px;"><span style="font-size:15px;">筆者雖略嫌新牌照限制較多，例如禁止</span><a href="https://fintalk180.com/20211206_sto/"><span style="font-size:15px;">證券型代幣</span></a><span style="font-size:15px;">交易等，但仍然為政府終於開放了零售交易，讓散戶也能參與其中感到興奮。開放零售交易意味著一般大眾可以在受保護的情況下，進入市場並投資，平台破產風險大幅降低，定必會吸引更多散戶參與，更多人願意擁有加密資產。</span></p><p style="margin-left:0px;"><span style="font-size:15px;">事實上，加密資產交易市場已經逐漸佔據了金融市場的重要地位，誰不想分一杯羹？</span></p><p style="margin-left:0px;"><span style="font-size:15px;">香港絕對有潛力成為亞洲區塊鏈技術和加密貨幣市場中的一個重要樞紐，尤其是在政策和法律法規方面的開放後，使香港成為亞太區最友好的加密貨幣管制地區之一。這一優勢使得香港成為吸引加密資產交易平台和公司進入亞洲市場的理想之地，更重要的是，是次諮詢或暗示中國將和加密資產關係破冰，香港的政策，必然得到中央默許支持。</span></p><p style="margin-left:0px;"><span style="font-size:15px;">雖似漫漫長路，筆者仍然對香港成為加密資產交易中心前景感到正面樂觀。試幻想一下，香港加密資產交易市場的規模，或能與澳門成為亞洲博彩娛樂中心的規模相若，成為亞洲加密資產交易市場中不可忽視的一個角色，更可能是中國與加密市場連接的唯一橋樑。</span></p><p>&nbsp;</p><div class="raw-html-embed"><div style="text-align: center;">
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Become Asia's Crypto Market Trading Center | CEO Insight | UD Blockchain

重大利好：香港将成为亚洲加密市场交易中心？ | CEO 专栏 | UD Blockchain

重大利好：香港將成為亞洲加密市場交易中心？ | CEO 專欄 | UD Blockchain

Become Asia's Crypto Market Trading Center

重大利好：香港将成为亚洲加密市场交易中心？

重大利好：香港將成為亞洲加密市場交易中心？

<div class="raw-html-embed"><div style="text-align: center;">
<img src="https://static-asst.8338.hk/udhk-cms/Cbch9TjLk5jRtYcocyRx.jpg" style=" width: 100%;max-width: 600px; height: auto;">
</div>
</div><p style="margin-left:-11pt;"><span style="background-color:transparent;color:#000000;font-size:15px;">AI Generated Content (AIGC) has finally caught the attention of the general public. ChatGPT, an artificial intelligence chatbot developed by OpenAI, has surged in popularity, surpassing 100 million users in just two months. This has sparked widespread discussion in the media and forums about whether ChatGPT will eventually replace certain professions rendering many human jobs obsolete. This fear has only been compounded by recent news that ChatGPT successfully passed the Google Level 3 Engineer Interview, putting the engineering profession directly in the spotlight.&nbsp;</span><br>&nbsp;<br><span style="background-color:transparent;color:#000000;font-size:15px;">When the program can create very refined texts and even some simple code by simply going off of strings of keywords, everyone comes up with the first question:</span><br>&nbsp;</p><p style="margin-left:-11pt;"><span style="background-color:transparent;color:#000000;font-size:15px;"><strong>Will ChatGPT replace my job?</strong></span></p><p style="margin-left:-11pt;"><span style="background-color:transparent;color:#000000;font-size:15px;">There is no point in overreacting at this stage. Recently, there has been a wealth of articles exploring both the benefits and limitations of generative artificial intelligence. The technology behind ChatGPT is called&nbsp; Large Language Models (LLMS). Just in the past two days, two prominent AI experts, Yann LeCun and Gary Marcus, have joined forces to outline the numerous limitations of LLMs. LeCun made the following comments.</span></p><p style="margin-left:-11pt;"><span style="background-color:transparent;color:#000000;font-size:15px;">• LLMs can currently only be used as an aid in writing</span></p><p style="margin-left:-11pt;"><span style="background-color:transparent;color:#000000;font-size:15px;">• LLMs are "passive" and lack logic</span></p><p style="margin-left:-11pt;"><span style="background-color:transparent;color:#000000;font-size:15px;">• LLMs will occasionally speak nonsense</span></p><p style="margin-left:-11pt;"><span style="background-color:transparent;color:#000000;font-size:15px;">• LLM errors can be solved by manual feedback, but cannot be completely eradicated</span></p><p style="margin-left:-11pt;"><span style="background-color:transparent;color:#000000;font-size:15px;">• Better systems will eventually appear</span></p><p style="margin-left:-11pt;"><br><span style="background-color:transparent;color:#000000;font-size:15px;"><strong>LeCun also pointed out the fatal flaw of LLM:</strong></span></p><p style="margin-left:-11pt;"><span style="background-color:transparent;color:#000000;font-size:15px;">"Language only records a small part of all human knowledge; most of the human knowledge or animal knowledge is non-linguistic."</span></p><p style="margin-left:-11pt;"><span style="background-color:transparent;color:#000000;font-size:15px;">According to LeCun, ChatGPT does not possess a genuine understanding of the language it uses and is unable to comprehend human knowledge. Language as a mode of communication is a specialized but limited means of conveying knowledge. Whether in the form of natural language, code or symbols, these forms of representation aim to express individual objects, attributes and their relationships in an abstract manner.&nbsp;</span></p><p style="margin-left:-11pt;"><span style="background-color:transparent;color:#000000;font-size:15px;">Language conveys limited information, Compared to non-linguistic forms of representation such as images and charts, it is an inferior means of conveying information. People often use language to compress large amounts of information into concise sentences, which requires context and inference to understand their true meaning.</span></p><p style="margin-left:-11pt;"><span style="background-color:transparent;color:#000000;font-size:15px;">This highlights the fundamental problem with Large Language Models (LLMs). Language has never been a clear mode of communication and will not be the ultimate means of training artificial intelligence. Hence, LLMs should not be considered to be true AI, as they are simply large databases that regurgitate information fed to them but lack true understanding of any of it.&nbsp;</span></p><p style="margin-left:-11pt;"><span style="background-color:transparent;color:#000000;font-size:15px;">While using ChatGPT, we saw a significant advancement in the LLM’s ability to understand the context in comprehending context. However, when attempting to alter perspectives, it became evident that ChatGPT instead resets itself to accommodate the change rather than offering a counterargument, resulting in a fragmented worldview.</span></p><p style="margin-left:-11pt;"><span style="background-color:transparent;color:#000000;font-size:15px;">This phenomenon explains the feeling of vague understanding thatChatGPT gives to users. Although the language model does grant ChatGPT access to a portion of human knowledge, it is still limited by the extent of the expression of natural language.&nbsp;</span></p><p style="margin-left:-11pt;"><span style="background-color:transparent;color:#000000;font-size:15px;">This article does not aim to dispute the groundbreaking innovation brought by LLMs. However, it must be acknowledged that we are still far from achieving true artificial intelligence and that we will not be “replaced” overnight by LLMs.&nbsp;</span><br><span style="font-size:15px;">&nbsp;</span></p><div class="raw-html-embed"><div style="text-align: center;">
<h3 style="font-family: heebo; font-size: 20px;color: #2A3795;">更多區塊鏈方案資訊</h3></div></div><div class="raw-html-embed"><a href="https://www.ud.hk/tc" data-cta="UDHub" style="width: 320px;height: 50px;display: block; background: #2A3795; color: #ffffff; text-decoration:none; line-height:50px; text-align:center; font-family: Arial; font-weight:bold;border-radius: 3px;margin:20px auto">區塊鏈方案</a></div><div class="raw-html-embed"><a href="https://www.ud.hk/tc/enquiry?enquiryType=product&amp;productCategory=blockchainSecurity&amp;productName=區塊鏈方案" data-cta="UDHub" style="width: 320px;height: 50px;display: block; background: #28AA2E; color: #ffffff; text-decoration:none; line-height:50px; text-align:center; font-family: Arial; font-weight:bold;border-radius: 3px;margin:20px auto">區塊鏈方案諮詢</a></div>

<div class="raw-html-embed"><div style="text-align: center;">
<img src="https://static-asst.8338.hk/udhk-cms/Cbch9TjLk5jRtYcocyRx.jpg" style=" width: 100%;max-width: 600px; height: auto;">
</div>
</div><p><span style="font-size:15px;">自从 ChatGPT 的用户数在短短两个月突破 1 亿，媒体及讨论区最常「洗板」的讨论，莫过于「ChatGPT 能否取代某工种」，一时间搞得大家都人心惶惶，彷彿下一秒人类的工作，都会被人工智能淘汰。特别是最近 ChatGPT 通过了 Google 三级工程师面试，更是直接将工程师这个职业推到了风口，AIGC（AI Generated Content） 也终于正式走进了大众的眼帘。</span></p><p><span style="font-size:15px;">只需要输入一串关键字，就能输出一段完成度十分高的文字，甚至是一些简单的程序码，人们不约而同第一个问题都是：</span></p><p><span style="font-size:15px;"><strong>ChatGPT会取代我的工作吗?</strong></span></p><p><span style="font-size:15px;">各位读者先不用担心，这几天已经有足够多的文章，去探讨生成式人工智能的优势，亦同时令人看到人工智能的一些局限性。ChatGPT 的技术底座是大型语言模型（Large Language Models），简称 LLMs。就在这两天，两位十分着名的人工智能学者 Yann LeCun 和 Gary Marcus 统一了战线，枪口对准了 LLM 的限制，LeCun 就提出了以下的意见：</span></p><p><span style="font-size:15px;">•&nbsp;LLM 目前能且只能作为写作的辅助工具</span></p><p><span style="font-size:15px;">•&nbsp;LLM 是「被动的」且欠缺逻辑</span></p><p><span style="font-size:15px;">•&nbsp;LLM 会胡说八道</span></p><p><span style="font-size:15px;">•&nbsp;LLM 的错误可以通过人工反馈来解决，但无法完全根治</span></p><p><span style="font-size:15px;">•&nbsp;更好的系统终会出现</span></p><p><span style="font-size:15px;"><strong>LeCun也指出了LLM最致命的一点：</strong></span></p><p><span style="font-size:15px;">「语言只记载了所有人类知识的一小部分；人类大部分的知识或动物的知识都是非语言的。」</span></p><p><span style="font-size:15px;">LeCun 并不认同 ChatGPT 「真正」理解自己在说什么，而且也将无法理解人类的知识。在众多交流方式中，语言是一种高度具体但非常局限的知识表征。无论是在所谓的自然语言、程序码、还是符号，它们都具有特定形式的表征，目的都是在抽象层面上，表达离散的物件和属性，以及它们之间的关系。</span></p><p><span style="font-size:15px;">语言的特点是，它传递的资讯非常少，比起非语言的知识表征，比如图像和图表，语言显然并不是传达资讯最完整的方式，而且语言比起其他方式，人们更易于压缩句子中的信息量，在没有相应语境或前文后理的情况下，人类的语言很多时候都需要透过推断来判断句子的真正含意。</span></p><p><span style="font-size:15px;">这也点出了一个「大型语言模型」的核心问题，自然语言从来也不是一件清晰的交流工具，也不会是一件训练人类人工智能的终极工具，就此我们甚至不应称 LLM 类的工具为「人工智能」，因其极其量也只是在背诵数据库中的资料。</span></p><p><span style="font-size:15px;">在使用 ChatGPT 时，笔者非常强烈的感受到这个 LLM 在理解「前文后理」时的突破，可是当你试图干扰及不停转换观点时，你更会发现 ChatGPT 会以重设来应付这种情况，比起反驳，ChatGPT 选择了更不连贯的世界观。</span></p><p><span style="font-size:15px;">这也就解释了为甚幺 ChatGPT 给用户的感觉是似懂非懂，语言模型的确协助 ChatGPT 获取了人类知识的一小部分，但也只局限于自然语言能表达的层次。</span></p><p><span style="font-size:15px;">当然，这篇文章并不是要否定 LLM 带来的革命性创新，只是「强」人工智能依然距离人类有点距离，也距离所谓取代「我们」，不是一天半天的事。</span><br><br><span style="font-size:15px;">&nbsp;</span><br><br>&nbsp;</p><div class="raw-html-embed"><div style="text-align: center;">
<h3 style="font-family: heebo; font-size: 20px;color: #2A3795;">更多区块链方案资讯</h3></div></div><div class="raw-html-embed"><a href="https://www.ud.hk/sc" data-cta="UDHub" style="width: 320px;height: 50px;display: block; background: #2A3795; color: #ffffff; text-decoration:none; line-height:50px; text-align:center; font-family: Arial; font-weight:bold;border-radius: 3px;margin:20px auto">区块链方案</a></div><div class="raw-html-embed"><a href="https://www.udomain.com.hk/sc/enquiry?enquiryType=product&amp;productCategory=blockchainSecurity&amp;productName=区块链方案" data-cta="UDHub" style="width: 320px;height: 50px;display: block; background: #28AA2E; color: #ffffff; text-decoration:none; line-height:50px; text-align:center; font-family: Arial; font-weight:bold;border-radius: 3px;margin:20px auto">区块链方案谘询</a></div>

<div class="raw-html-embed"><div style="text-align: center;">
<img src="https://static-asst.8338.hk/udhk-cms/Cbch9TjLk5jRtYcocyRx.jpg" style=" width: 100%;max-width: 600px; height: auto;">
</div>
</div><p style="margin-left:0px;"><span style="font-size:15px;">自從 </span><a href="https://fintalk180.com/chatgpt%e7%88%86%e7%b4%85%ef%b8%b1%e5%88%86%e6%9e%90%ef%bc%9a%e9%a1%9b%e8%a6%86%e6%94%b9%e8%ae%8aweb3/"><span style="font-size:15px;">ChatGPT </span></a><span style="font-size:15px;">的用戶數在短短兩個月突破 1 億，媒體及討論區最常「洗板」的討論，莫過於「ChatGPT 能否取代某工種」，一時間搞得大家都人心惶惶，彷彿下一秒人類的工作，都會被人工智能淘汰。特別是最近 ChatGPT 通過了 Google 三級工程師面試，更是直接將工程師這個職業推到了風口，AIGC（AI Generated Content） 也終於正式走進了大眾的眼簾。</span></p><p style="margin-left:0px;"><span style="font-size:15px;">只需要輸入一串關鍵字，就能輸出一段完成度十分高的文字，甚至是一些簡單的程式碼，人們不約而同第一個問題都是：</span></p><h2 style="margin-left:0px;"><span style="font-size:15px;"><strong>ChatGPT會取代我的工作嗎?</strong></span></h2><p style="margin-left:0px;"><span style="font-size:15px;">各位讀者先不用擔心，這幾天已經有足夠多的文章，去探討生成式人工智能的優勢，亦同時令人看到人工智能的一些局限性。ChatGPT 的技術底座是</span><a href="https://www.nvidia.com/zh-tw/deep-learning-ai/solutions/large-language-models/"><span style="font-size:15px;">大型語言模型</span></a><span style="font-size:15px;">（Large Language Models），簡稱 LLMs。就在這兩天，兩位十分著名的人工智能學者 Yann LeCun 和 Gary Marcus 統一了戰線，槍口對準了 LLM 的限制，LeCun 就提出了以下的意見：</span></p><p style="margin-left:0px;"><span style="font-size:15px;">•&nbsp;LLM 目前能且只能作為寫作的輔助工具</span></p><p style="margin-left:0px;"><span style="font-size:15px;">•&nbsp;LLM 是「被動的」且欠缺邏輯</span></p><p style="margin-left:0px;"><span style="font-size:15px;">•&nbsp;LLM 會胡說八道</span></p><p style="margin-left:0px;"><span style="font-size:15px;">•&nbsp;LLM 的錯誤可以通過人工反饋來解決，但無法完全根治</span></p><p style="margin-left:0px;"><span style="font-size:15px;">•&nbsp;更好的系統終會出現</span></p><h2 style="margin-left:0px;"><span style="font-size:15px;"><strong>LeCun也指出了LLM最致命的一點：</strong></span></h2><p style="margin-left:0px;"><span style="font-size:15px;">「語言只記載了所有人類知識的一小部分；人類大部分的知識或動物的知識都是非語言的。」</span></p><p style="margin-left:0px;"><span style="font-size:15px;">LeCun 並不認同 ChatGPT 「真正」理解自己在說什麼，而且也將無法理解人類的知識。在眾多交流方式中，語言是一種高度具體但非常局限的知識表徵。無論是在所謂的自然語言、程式碼、還是符號，它們都具有特定形式的表徵，目的都是在抽象層面上，表達離散的物件和屬性，以及它們之間的關係。</span></p><p style="margin-left:0px;"><span style="font-size:15px;">語言的特點是，它傳遞的資訊非常少，比起非語言的知識表徵，比如圖像和圖表，語言顯然並不是傳達資訊最完整的方式，而且語言比起其他方式，人們更易於壓縮句子中的信息量，在沒有相應語境或前文後理的情況下，人類的語言很多時候都需要透過推斷來判斷句子的真正含意。</span></p><p style="margin-left:0px;"><span style="font-size:15px;">這也點出了一個「大型語言模型」的核心問題，自然語言從來也不是一件清晰的交流工具，也不會是一件訓練人類人工智能的終極工具，就此我們甚至不應稱 LLM 類的工具為「人工智能」，因其極其量也只是在背誦數據庫中的資料。</span></p><p style="margin-left:0px;"><span style="font-size:15px;">在使用 ChatGPT 時，筆者非常強烈的感受到這個 LLM 在理解「前文後理」時的突破，可是當你試圖干擾及不停轉換觀點時，你更會發現 ChatGPT 會以重設來應付這種情況，比起反駁，ChatGPT 選擇了更不連貫的世界觀。</span></p><p style="margin-left:0px;"><span style="font-size:15px;">這也就解釋了為甚麼 ChatGPT 給用戶的感覺是似懂非懂，語言模型的確協助 ChatGPT 獲取了人類知識的一小部分，但也只局限於自然語言能表達的層次。</span></p><p style="margin-left:0px;"><span style="font-size:15px;">當然，這篇文章並不是要否定 LLM 帶來的革命性創新，只是「強」人工智能依然距離人類有點距離，也距離所謂取代「我們」，不是一天半天的事。</span><br><span style="font-size:15px;">&nbsp;</span><br>&nbsp;</p><div class="raw-html-embed"><div style="text-align: center;">
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Will ChatGPT replace our jobs? | CEO column | UD Blockchain

ChatGPT会否取代我和你的工作? | CEO 专栏 | UD Blockchain

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Will ChatGPT replace our jobs?

ChatGPT会否取代我和你的工作?

ChatGPT會否取代我和你的工作?

<p>&nbsp;</p><div class="raw-html-embed"><div style="text-align: center;">
<img src="https://static-asst.8338.hk/udhk-cms/IDQRtU7umLqbknt6DVa5.png" style=" width: 100%;max-width: 600px; height: auto;">
</div>
</div><p><br><span style="background-color:transparent;color:#000000;font-size:15px;">Recently, the NFT blue-chip project Bored Ape Yacht Club (BAYC) launched Dookey Dash, an endless runner that revolves around NFTs of apes and mutants, similar to the hit mobile game Temple Run, the original endless runner that became the highest-grossing free iOS game in 2012. Players control their character in the game and try to avoid and break obstacles, obtaining fragments in the process. Your score increases the longer you survive and avoids obstacles. The game will only end if your character hits an obstacle.</span><br><br><span style="background-color:transparent;color:#000000;font-size:15px;">It is worth noting that there are barriers to entry for this game. To play, you need to hold a Sewer Pass in your wallet, which is only available for holders of the three biggest NFT collections from Yuga Labs - BAYC, MAYC and BAKC. Holders can participate in the Free Mint activity of Sewer Pass. Sewer Passes are divided into four levels:</span></p><p><span style="background-color:transparent;color:#000000;font-size:15px;">TIER 1：Holders of MAYC</span></p><p><span style="background-color:transparent;color:#000000;font-size:15px;">TIER 2：Holders of MAYC and BAKC</span></p><p><span style="background-color:transparent;color:#000000;font-size:15px;">TIER 3：Holders of BAYC</span></p><p><span style="background-color:transparent;color:#000000;font-size:15px;">TIER 4：Holders of BAYC and BAKC</span></p><p><span style="background-color:transparent;color:#000000;font-size:15px;">High-tier Sewer Pass holders are rewarded with higher bonus point percentages, starting from an additional 10% in Tier 2 to an extra 30% reward in Tier 4.&nbsp;</span></p><p><span style="background-color:transparent;color:#000000;font-size:15px;">Sewer Pass holders can start playing Dookey Dash on January 18th and play as much as they want until February 8th. On February 15th, the player with the highest score will receive the “key” that was stuck in Jimmy the Monkey’s stomach that started the whole story, which can unlock a box given to Curtis, another ape. Other eligible Sewer Pass holders will receive a new NFT.</span></p><p><span style="background-color:transparent;color:#000000;font-size:15px;">Personally, I find the business model of Sewer Pass to be the most admirable aspect. Since all Sewer Passes are given out for free, this makes Yuga Labs look like they’re giving away free benefits. In reality, Sewer Pass has a built-in 9% royalty. Since only Yuga Labs NFT holders hold Sewer Passes,&nbsp; Since all Sewer Passes are given out for free, the game developer Yuga Labs seems to be giving benefits. In reality, Sewer Pass has a 9% royalty, so as long people trade Sewer Passes, Yuga Labs will profit from it.&nbsp;</span></p><p><span style="background-color:transparent;color:#000000;font-size:15px;">As of writing, the trading volume on Opensea has exceeded 27,800 ETH. It is estimated that Yuga Labs has earned more than US$3 million (approx. HK$23.51 million) from this small game just by calculating the taxed income. Since Yuga Labs has not disclosed what the actual rewards of the game will be, there is a high likelihood that the reward will involve Yuga Labs allocating part of its revenue from its transaction royalty to increase the value of in-game rewards.</span></p><p><span style="background-color:transparent;color:#000000;font-size:15px;">In addition to bringing benefits to the project, this game also has a fee mechanism to create demand for the ecosystem of APE tokens. By spending as much as 2 APEs on the game, players can buy as much as 10 extra minutes of playing time, along with a 50% reduction in the sprint cooldown, a 15% score bonus, and a higher chance of seeing rare fragments. A rough estimate shows that the players consumed approximately 140,000 APEs in merely two weeks, which created an extra 800,000 USD for the crypto ecosystem.</span></p><p><span style="background-color:transparent;color:#000000;font-size:15px;">Dookey Dash is unlike the previous NFT products, like the NFT blind box and lottery casting. The model of Dookey Dash is mainly based on competition - players need a certain degree of skill in the game and spend APEs to improve their own score. The real-time leaderboard forms a competitive atmosphere, even attracting some professional esports players to play Dookey Dash.&nbsp;</span></p><p><span style="background-color:transparent;color:#000000;font-size:15px;">BAYCs are the Rolexes of the NFT world. A limited NFT that can only be obtained through skill-based competition made by the creators of BAYC is the ultimate proof of superiority. Now that Dookey Dash has effectively triggered the collective FOMO of everyone remotely interested in anything by Yuga Labs, it truly proves that they have a unique and superior understanding of human nature and the NFT world.</span></p><p>&nbsp;</p><div class="raw-html-embed"><div style="text-align: center;">
<h3 style="font-family: heebo; font-size: 20px;color: #2A3795;">更多區塊鏈方案資訊</h3></div></div><div class="raw-html-embed"><a href="https://www.ud.hk/tc" data-cta="UDHub" style="width: 320px;height: 50px;display: block; background: #2A3795; color: #ffffff; text-decoration:none; line-height:50px; text-align:center; font-family: Arial; font-weight:bold;border-radius: 3px;margin:20px auto">區塊鏈方案</a></div><div class="raw-html-embed"><a href="https://www.ud.hk/tc/enquiry?enquiryType=product&amp;productCategory=blockchainSecurity&amp;productName=區塊鏈方案" data-cta="UDHub" style="width: 320px;height: 50px;display: block; background: #28AA2E; color: #ffffff; text-decoration:none; line-height:50px; text-align:center; font-family: Arial; font-weight:bold;border-radius: 3px;margin:20px auto">區塊鏈方案諮詢</a></div>

<p>&nbsp;</p><div class="raw-html-embed"><div style="text-align: center;">
<img src="https://static-asst.8338.hk/udhk-cms/IDQRtU7umLqbknt6DVa5.png" style=" width: 100%;max-width: 600px; height: auto;">
</div>
</div><p><br><span style="font-size:15px;">最近 NFT 蓝筹项目 </span><a href="https://twitter.com/BoredApeYC"><span style="font-size:15px;">Bored Ape Yacht Club （BAYC）</span></a><span style="font-size:15px;">推出了一款游戏 Dookey Dash。Dookey Dash 是一款 Endless Runner 类型的小游戏 （类似 Temple Run），玩家需要操纵角色躲避迎面而来的障碍物，行走的距离愈远，分数便会愈高，直到角色碰撞到障碍物，游戏就会结束。</span></p><p><span style="font-size:15px;">但是，游戏并非毫无门槛，若玩家想参与游戏，Wallet 内就必须持有下</span><a href="https://opensea.io/collection/sewerpass?search[sortAscending]=false&amp;search[sortBy]=UNIT_PRICE"><span style="font-size:15px;">水道通行证（Sewer Pass）</span></a><span style="font-size:15px;">。BAYC、MAYC 和 BAKC 的持有者，均可参加 Sewer Pass 的 Free Mint 活动，而 Sewer Pass 一共分为四个层级：</span></p><p><span style="font-size:15px;">TIER1：持有 MAYC</span></p><p><span style="font-size:15px;">TIER2：持有 MAYC+BAKC</span></p><p><span style="font-size:15px;">TIER3：持有 BAYC</span></p><p><span style="font-size:15px;">TIER4：持有 BAYC+BACK</span></p><p><span style="font-size:15px;">愈高层级的 Sewer Pass 可以获得愈高的奖励积分，Tier 4 的 Sewer Pass 甚至可获额外 30% 奖励。</span></p><p><span style="font-size:15px;">持有 Sewer Pass 的玩家，可于 1 月 18 日开始游戏，无限次游玩直到 2 月 8 日。于 2 月 15 日，分数最高的玩家会获得钥匙，其他符合条件的 Sewer Pass 持有者，即会获得新的 NFT。</span></p><p><span style="font-size:15px;">笔者最欣赏是 Sewer Pass 的商业模式，由于所有 Sewer Pass 都是免费送出，游戏开发商 Yuga Labs 看似是在派福利，实际上 Sewer Pass 设有 9% 的版税，因此只要 Sewer Pass 有交易，Yuga Labs 便有收益。</span></p><p><span style="font-size:15px;">截至截稿前，Opensea 上超过 27,800 ETH 的成交量，光是计算被税收入，估计 Yuga Labs 已经在这个小游戏上获利超过 300 万美元（约 2,351 万港元）。其实直到目前，Yuga Labs 也仍未公布游戏的真正奖励，笔者相信，Yuga Labs 会从其版税收入拨出部分收益，为奖励增添更高价值。</span></p><p><span style="font-size:15px;">此游戏除了为项目方带来收益，亦设有课金机制，为 APE 代币的生态圈创造需求。玩家可花费 2 个 APE，买到 10 分钟时长额外的游戏特权，包括冲刺的冷却时间减半，分数有 15% 的加成，以及有更高机率稀有物品。笔者粗略估计，两周玩家便消耗了 14 万个 APE，为生态圈创造了接近 80 万美元的价值。</span></p><p><span style="font-size:15px;">与之前的 NFT 盲盒、抽奖式铸造完全不一样，Dookey Dash 采用的是融入游戏的竞争式铸造 ，玩家需要技术以及大量课金的方式，来提高自己的分数。而游戏中的即时排行榜，玩家人性中的好强心态，就会形成一个互相竞争的气氛，甚至前几天已经有一些电竞游戏的选手，参与到 Dookey Dash 的竞争之中。</span></p><p><span style="font-size:15px;">就如笔者之前所说，BAYC 是 NFT 世界的劳力士，而一只限量且是 Skill Based 才能获得的 NFT，不就是「I am Better」的最好证明吗，Dookey Dash 引发今次 NFT 群体的集体 </span><a href="https://fintalk180.com/%e8%b6%85%e7%b4%9a%e6%96%b0%e6%89%8b%ef%b8%b1%e5%8a%a0%e5%af%86%e8%b2%a8%e5%b9%a3%e7%86%8a%e5%b8%82%e4%ba%94%e5%a4%a7%e8%a1%93%e8%aa%9e/"><span style="font-size:15px;">FOMO</span></a><span style="font-size:15px;">，只能说 Yuga Labs 太懂人性太懂 NFT。</span></p><p>&nbsp;</p><div class="raw-html-embed"><div style="text-align: center;">
<h3 style="font-family: heebo; font-size: 20px;color: #2A3795;">更多区块链方案资讯</h3></div></div><div class="raw-html-embed"><a href="https://www.ud.hk/sc" data-cta="UDHub" style="width: 320px;height: 50px;display: block; background: #2A3795; color: #ffffff; text-decoration:none; line-height:50px; text-align:center; font-family: Arial; font-weight:bold;border-radius: 3px;margin:20px auto">区块链方案</a></div><div class="raw-html-embed"><a href="https://www.udomain.com.hk/sc/enquiry?enquiryType=product&amp;productCategory=blockchainSecurity&amp;productName=区块链方案" data-cta="UDHub" style="width: 320px;height: 50px;display: block; background: #28AA2E; color: #ffffff; text-decoration:none; line-height:50px; text-align:center; font-family: Arial; font-weight:bold;border-radius: 3px;margin:20px auto">区块链方案谘询</a></div><p>&nbsp;</p>

<p>&nbsp;</p><div class="raw-html-embed"><div style="text-align: center;">
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</div>
</div><p><br><span style="font-size:15px;">最近 NFT 藍籌項目 </span><a href="https://twitter.com/BoredApeYC"><span style="font-size:15px;">Bored Ape Yacht Club （BAYC）</span></a><span style="font-size:15px;">推出了一款遊戲 Dookey Dash。Dookey Dash 是一款 Endless Runner 類型的小遊戲 （類似 Temple Run），玩家需要操縱角色躲避迎面而來的障礙物，行走的距離愈遠，分數便會愈高，直到角色碰撞到障礙物，遊戲就會結束。</span></p><p style="margin-left:0px;"><span style="font-size:15px;">但是，遊戲並非毫無門檻，若玩家想參與遊戲，Wallet 內就必須持有下</span><a href="https://opensea.io/collection/sewerpass?search[sortAscending]=false&amp;search[sortBy]=UNIT_PRICE"><span style="font-size:15px;">水道通行證（Sewer Pass）</span></a><span style="font-size:15px;">。BAYC、MAYC 和 BAKC 的持有者，均可參加 Sewer Pass 的 Free Mint 活動，而 Sewer Pass 一共分為四個層級：</span></p><p style="margin-left:0px;"><span style="font-size:15px;">TIER1：持有 MAYC</span></p><p style="margin-left:0px;"><span style="font-size:15px;">TIER2：持有 MAYC+BAKC</span></p><p style="margin-left:0px;"><span style="font-size:15px;">TIER3：持有 BAYC</span></p><p style="margin-left:0px;"><span style="font-size:15px;">TIER4：持有 BAYC+BACK</span></p><p style="margin-left:0px;"><span style="font-size:15px;">愈高層級的 Sewer Pass 可以獲得愈高的獎勵積分，Tier 4 的 Sewer Pass 甚至可獲額外 30% 獎勵。</span></p><p style="margin-left:0px;"><span style="font-size:15px;">持有 Sewer Pass 的玩家，可於 1 月 18 日開始遊戲，無限次遊玩直到 2 月 8 日。於 2 月 15 日，分數最高的玩家會獲得鑰匙，其他符合條件的 Sewer Pass 持有者，即會獲得新的 NFT。</span></p><p style="margin-left:0px;"><span style="font-size:15px;">筆者最欣賞是 Sewer Pass 的商業模式，由於所有 Sewer Pass 都是免費送出，遊戲開發商 Yuga Labs 看似是在派福利，實際上 Sewer Pass 設有 9% 的版稅，因此只要 Sewer Pass 有交易，Yuga Labs 便有收益。</span></p><p style="margin-left:0px;"><span style="font-size:15px;">截至截稿前，Opensea 上超過 27,800 ETH 的成交量，光是計算被稅收入，估計 Yuga Labs 已經在這個小遊戲上獲利超過 300 萬美元（約 2,351 萬港元）。其實直到目前，Yuga Labs 也仍未公布遊戲的真正獎勵，筆者相信，Yuga Labs 會從其版稅收入撥出部分收益，為獎勵增添更高價值。</span></p><p style="margin-left:0px;"><span style="font-size:15px;">此遊戲除了為項目方帶來收益，亦設有課金機制，為 APE 代幣的生態圈創造需求。玩家可花費 2 個 APE，買到 10 分鐘時長額外的遊戲特權，包括衝刺的冷卻時間減半，分數有 15% 的加成，以及有更高機率稀有物品。筆者粗略估計，兩周玩家便消耗了 14 萬個 APE，為生態圈創造了接近 80 萬美元的價值。</span></p><p style="margin-left:0px;"><span style="font-size:15px;">與之前的 NFT 盲盒、抽獎式鑄造完全不一樣，Dookey Dash 採用的是融入遊戲的競爭式鑄造 ，玩家需要技術以及大量課金的方式，來提高自己的分數。而遊戲中的即時排行榜，玩家人性中的好強心態，就會形成一個互相競爭的氣氛，甚至前幾天已經有一些電競遊戲的選手，參與到 Dookey Dash 的競爭之中。</span></p><p style="margin-left:0px;"><span style="font-size:15px;">就如筆者之前所說，BAYC 是 NFT 世界的勞力士，而一隻限量且是 Skill Based 才能獲得的 NFT，不就是「I am Better」的最好證明嗎，Dookey Dash 引發今次 NFT 群體的集體</span><a href="https://fintalk180.com/%e8%b6%85%e7%b4%9a%e6%96%b0%e6%89%8b%ef%b8%b1%e5%8a%a0%e5%af%86%e8%b2%a8%e5%b9%a3%e7%86%8a%e5%b8%82%e4%ba%94%e5%a4%a7%e8%a1%93%e8%aa%9e/"><span style="font-size:15px;"> FOMO</span></a><span style="font-size:15px;">，只能說 Yuga Labs 太懂人性太懂 NFT。</span></p><p>&nbsp;</p><div class="raw-html-embed"><div style="text-align: center;">
<h3 style="font-family: heebo; font-size: 20px;color: #2A3795;">更多區塊鏈方案資訊</h3></div></div><div class="raw-html-embed"><a href="https://www.ud.hk/tc" data-cta="UDHub" style="width: 320px;height: 50px;display: block; background: #2A3795; color: #ffffff; text-decoration:none; line-height:50px; text-align:center; font-family: Arial; font-weight:bold;border-radius: 3px;margin:20px auto">區塊鏈方案</a></div><div class="raw-html-embed"><a href="https://www.ud.hk/tc/enquiry?enquiryType=product&amp;productCategory=blockchainSecurity&amp;productName=區塊鏈方案" data-cta="UDHub" style="width: 320px;height: 50px;display: block; background: #28AA2E; color: #ffffff; text-decoration:none; line-height:50px; text-align:center; font-family: Arial; font-weight:bold;border-radius: 3px;margin:20px auto">區塊鏈方案諮詢</a></div><p>&nbsp;</p>

BAYC launches "free" game Dookey Dash, effortlessly earns $3 million | CEO Column | UD Blockchain

BAYC推「免费」游戏Dookey Dash　躺赚300万美元 | CEO 专栏 | UD Blockchain

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BAYC推「免费」游戏Dookey Dash　躺赚300万美元

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<p><i>The following published article (Chinese version only)</i><br><br><span style="font-size:15px;">隨中國在 2021 年起禁止挖礦，比特幣全網算力大幅下降，加上傳統金融機構的入場，</span><a href="https://fintalk180.com/20211103mining/"><span style="font-size:15px;">挖礦</span></a><span style="font-size:15px;">市場在去年也來了一次大洗牌，在下半年裏面逐漸淘汰掉一些營運及電力成本較高的礦企，而比特幣的平均算力，亦由 2021 年的高位大跌八成。</span></p><p style="margin-left:0px;"><span style="font-size:15px;">電力成本上升亦是礦企面臨的一大困局。全球能源成本上升，就以美國數據為例，工業電費價格就由 2021 年至 2023 年間，升了近百分之十，營運成本甚至超過了掘礦的收益，目前在部分州分的礦企也開始面臨無法「回本」的局面。</span></p><p style="margin-left:0px;"><span style="font-size:15px;">事實上，在去年 5 月 Terra 事件開始，不少礦企就被迫賣出新產出的比特幣，甚至一些作為儲備的比特幣，亦被迫在市場低位賣出。其中一間大型礦企 Core Scientific 在去年 11 月終支持不住，宣告破產。</span></p><h2 style="margin-left:0px;"><span style="font-size:15px;"><strong>礦企更大考慮是如何搞垮對手</strong></span></h2><p style="margin-left:0px;"><span style="font-size:15px;">說到這裏，筆者必須詳細說明一下，行外人對礦企經常提及的「誤區」—比特幣現貨價格跌穿礦企的「關機價」，即產出的比特幣不足以支付礦企的營運成本，那是否代表大量礦企會關機？</span></p><p style="margin-left:0px;"><span style="font-size:15px;">也許部分礦企會關掉型號比較舊的礦機以降低成本，但為何礦企不完全關機呢？那是因為維持算力難度是，有實力的大型礦企用作排斥新競爭者，甚至消滅競爭對手的一個手段。</span></p><p style="margin-left:0px;"><span style="font-size:15px;">礦企們既在共同維持比特幣的網絡，實際上也是處於一個競爭關係，當一部分礦機關機，會造成比特幣網絡的出塊速度降低，短期增加礦企的掘礦成本，但實際上礦企更大考慮的是如何搞垮對手，以便獨佔市場，從而增加長期的利益。</span></p><h2 style="margin-left:0px;"><span style="font-size:15px;"><strong>目前可能是部署礦機的最佳時間點</strong></span></h2><p style="margin-left:0px;"><span style="font-size:15px;">在</span><a href="https://corescientific.com/"><span style="font-size:15px;"> Core Scientific</span></a><span style="font-size:15px;"> 等大型礦企相繼破產之後，新款的 ASICs 礦機的算力價格大幅下調八成，意味著市場上仍有流動資金的公司，可以極低廉的價格在市場收購算力。</span></p><p style="margin-left:0px;"><span style="font-size:15px;">試想一下，一款礦機由生產製造，到礦企能大量運用該礦機需時多久？以 S19 j Pro 為例，此款礦機在 2021 年年初發布，直到 2022 年底，礦企才逐漸部署了不到 40 萬台，礦機的出貨也受限於台積電的產能，除了礦機企業之間的競爭，也需要和各大科技公司爭搶芯片的生產線，特別是處於牛市的時候，礦機的生產永遠都是供不應求，而牛市來臨時再爭奪供不應求的產能，就已經為時以晚。</span></p><p style="margin-left:0px;"><span style="font-size:15px;">從訂單到生產到部署，最少都要一年的時間，對於新入場的競爭者來說，目前可能是部署礦機的最佳時間點，尤其從財困的礦企手上購買低價算力，可能比重新部署新礦機更為化算。事實上，去年倒閉的礦企，很多就是在 2021 年才高價追入進場的新礦企，當時市場上的舊款礦機已有一定溢價，高位追入產能結果，導致最終資不抵債。</span></p><p style="margin-left:0px;"><span style="font-size:15px;">筆者細閱過目前仍經營的上市礦企例如</span><a href="https://marathondh.com/"><span style="font-size:15px;"> Marathon Digital Holdings</span></a><span style="font-size:15px;"> 與 Riot Platforms, Inc 的財務報告，兩者都顯示他們有足夠的資金渡過加密貨幣的寒冬，當中 Marathon Digital Holdings 更表示，至今仍未有售出任何的加密資產，似乎由礦企財困引起的拋售潮，已被市場消化。</span></p><p style="margin-left:0px;"><span style="font-size:15px;">筆者認為，2023 年會是礦企浴火重生之年，熊市下有足夠資金，安然度過並生存下來的礦企，將會在下一個牛市再次吸引投資者目光，在 Web3 產業上發光發熱。</span><br><br><br>&nbsp;</p><div class="raw-html-embed"><div style="text-align: center;">
<h3 style="font-family: heebo; font-size: 20px;color: #2A3795;">更多區塊鏈方案資訊</h3></div></div><div class="raw-html-embed"><a href="https://www.ud.hk/tc" data-cta="UDHub" style="width: 320px;height: 50px;display: block; background: #2A3795; color: #ffffff; text-decoration:none; line-height:50px; text-align:center; font-family: Arial; font-weight:bold;border-radius: 3px;margin:20px auto">區塊鏈方案</a></div><div class="raw-html-embed"><a href="https://www.ud.hk/tc/enquiry?enquiryType=product&amp;productCategory=blockchainSecurity&amp;productName=區塊鏈方案" data-cta="UDHub" style="width: 320px;height: 50px;display: block; background: #28AA2E; color: #ffffff; text-decoration:none; line-height:50px; text-align:center; font-family: Arial; font-weight:bold;border-radius: 3px;margin:20px auto">區塊鏈方案諮詢</a></div>

<p><span style="font-size:15px;">随中国在 2021 年起禁止挖矿，比特币全网算力大幅下降，加上传统金融机构的入场，</span><a href="https://fintalk180.com/20211103mining/"><span style="font-size:15px;">挖矿</span></a><span style="font-size:15px;">市场在去年也来了一次大洗牌，在下半年里面逐渐淘汰掉一些营运及电力成本较高的矿企，而比特币的平均算力，亦由 2021 年的高位大跌八成。</span></p><p><span style="font-size:15px;">电力成本上升亦是矿企面临的一大困局。全球能源成本上升，就以美国数据为例，工业电费价格就由 2021 年至 2023 年间，升了近百分之十，营运成本甚至超过了掘矿的收益，目前在部分州分的矿企也开始面临无法「回本」的局面。</span></p><p><span style="font-size:15px;">事实上，在去年 5 月 Terra 事件开始，不少矿企就被迫卖出新产出的比特币，甚至一些作为储备的比特币，亦被迫在市场低位卖出。其中一间大型矿企 Core Scientific 在去年 11 月终支持不住，宣告破产。</span><br>&nbsp;</p><p><span style="font-size:15px;"><strong>矿企更大考虑是如何搞垮对手</strong></span></p><p><span style="font-size:15px;">说到这里，笔者必须详细说明一下，行外人对矿企经常提及的「误区」—比特币现货价格跌穿矿企的「关机价」，即产出的比特币不足以支付矿企的营运成本，那是否代表大量矿企会关机？</span></p><p><span style="font-size:15px;">也许部分矿企会关掉型号比较旧的矿机以降低成本，但为何矿企不完全关机呢？那是因为维持算力难度是，有实力的大型矿企用作排斥新竞争者，甚至消灭竞争对手的一个手段。</span></p><p><span style="font-size:15px;">矿企们既在共同维持比特币的网路，实际上也是处于一个竞争关系，当一部分矿机关机，会造成比特币网路的出块速度降低，短期增加矿企的掘矿成本，但实际上矿企更大考虑的是如何搞垮对手，以便独佔市场，从而增加长期的利益。</span><br>&nbsp;</p><p><span style="font-size:15px;"><strong>目前可能是部署矿机的最佳时间点</strong></span></p><p><span style="font-size:15px;">在 </span><a href="https://corescientific.com/"><span style="font-size:15px;">Core Scientific</span></a><span style="font-size:15px;"> 等大型矿企相继破产之后，新款的 ASICs 矿机的算力价格大幅下调八成，意味着市场上仍有流动资金的公司，可以极低廉的价格在市场收购算力。</span></p><p><span style="font-size:15px;">试想一下，一款矿机由生产制造，到矿企能大量运用该矿机需时多久？以 S19 j Pro 为例，此款矿机在 2021 年年初发布，直到 2022 年底，矿企才逐渐部署了不到 40 万台，矿机的出货也受限于台积电的产能，除了矿机企业之间的竞争，也需要和各大科技公司争抢芯片的生产线，特别是处于牛市的时候，矿机的生产永远都是供不应求，而牛市来临时再争夺供不应求的产能，就已经为时以晚。</span></p><p><span style="font-size:15px;">从订单到生产到部署，最少都要一年的时间，对于新入场的竞争者来说，目前可能是部署矿机的最佳时间点，尤其从财困的矿企手上购买低价算力，可能比重新部署新矿机更为化算。事实上，去年倒闭的矿企，很多就是在 2021 年才高价追入进场的新矿企，当时市场上的旧款矿机已有一定溢价，高位追入产能结果，导致最终资不抵债。</span></p><p><span style="font-size:15px;">笔者细阅过目前仍经营的上市矿企例如 </span><a href="https://marathondh.com/"><span style="font-size:15px;">Marathon Digital Holdings</span></a><span style="font-size:15px;"> 与 Riot Platforms, Inc 的财务报告，两者都显示他们有足够的资金渡过加密货币的寒冬，当中 Marathon Digital Holdings 更表示，至今仍未有售出任何的加密资产，似乎由矿企财困引起的抛售潮，已被市场消化。</span></p><p><span style="font-size:15px;">笔者认为，2023 年会是矿企浴火重生之年，熊市下有足够资金，安然度过并生存下来的矿企，将会在下一个牛市再次吸引投资者目光，在 Web3 产业上发光发热。</span><br><br><br>&nbsp;</p><div class="raw-html-embed"><div style="text-align: center;">
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<p><span style="font-size:15px;">隨中國在 2021 年起禁止挖礦，比特幣全網算力大幅下降，加上傳統金融機構的入場，</span><a href="https://fintalk180.com/20211103mining/"><span style="font-size:15px;">挖礦</span></a><span style="font-size:15px;">市場在去年也來了一次大洗牌，在下半年裏面逐漸淘汰掉一些營運及電力成本較高的礦企，而比特幣的平均算力，亦由 2021 年的高位大跌八成。</span></p><p style="margin-left:0px;"><span style="font-size:15px;">電力成本上升亦是礦企面臨的一大困局。全球能源成本上升，就以美國數據為例，工業電費價格就由 2021 年至 2023 年間，升了近百分之十，營運成本甚至超過了掘礦的收益，目前在部分州分的礦企也開始面臨無法「回本」的局面。</span></p><p style="margin-left:0px;"><span style="font-size:15px;">事實上，在去年 5 月 Terra 事件開始，不少礦企就被迫賣出新產出的比特幣，甚至一些作為儲備的比特幣，亦被迫在市場低位賣出。其中一間大型礦企 Core Scientific 在去年 11 月終支持不住，宣告破產。</span></p><h2 style="margin-left:0px;"><span style="font-size:15px;"><strong>礦企更大考慮是如何搞垮對手</strong></span></h2><p style="margin-left:0px;"><span style="font-size:15px;">說到這裏，筆者必須詳細說明一下，行外人對礦企經常提及的「誤區」—比特幣現貨價格跌穿礦企的「關機價」，即產出的比特幣不足以支付礦企的營運成本，那是否代表大量礦企會關機？</span></p><p style="margin-left:0px;"><span style="font-size:15px;">也許部分礦企會關掉型號比較舊的礦機以降低成本，但為何礦企不完全關機呢？那是因為維持算力難度是，有實力的大型礦企用作排斥新競爭者，甚至消滅競爭對手的一個手段。</span></p><p style="margin-left:0px;"><span style="font-size:15px;">礦企們既在共同維持比特幣的網絡，實際上也是處於一個競爭關係，當一部分礦機關機，會造成比特幣網絡的出塊速度降低，短期增加礦企的掘礦成本，但實際上礦企更大考慮的是如何搞垮對手，以便獨佔市場，從而增加長期的利益。</span></p><h2 style="margin-left:0px;"><span style="font-size:15px;"><strong>目前可能是部署礦機的最佳時間點</strong></span></h2><p style="margin-left:0px;"><span style="font-size:15px;">在</span><a href="https://corescientific.com/"><span style="font-size:15px;"> Core Scientific</span></a><span style="font-size:15px;"> 等大型礦企相繼破產之後，新款的 ASICs 礦機的算力價格大幅下調八成，意味著市場上仍有流動資金的公司，可以極低廉的價格在市場收購算力。</span></p><p style="margin-left:0px;"><span style="font-size:15px;">試想一下，一款礦機由生產製造，到礦企能大量運用該礦機需時多久？以 S19 j Pro 為例，此款礦機在 2021 年年初發布，直到 2022 年底，礦企才逐漸部署了不到 40 萬台，礦機的出貨也受限於台積電的產能，除了礦機企業之間的競爭，也需要和各大科技公司爭搶芯片的生產線，特別是處於牛市的時候，礦機的生產永遠都是供不應求，而牛市來臨時再爭奪供不應求的產能，就已經為時以晚。</span></p><p style="margin-left:0px;"><span style="font-size:15px;">從訂單到生產到部署，最少都要一年的時間，對於新入場的競爭者來說，目前可能是部署礦機的最佳時間點，尤其從財困的礦企手上購買低價算力，可能比重新部署新礦機更為化算。事實上，去年倒閉的礦企，很多就是在 2021 年才高價追入進場的新礦企，當時市場上的舊款礦機已有一定溢價，高位追入產能結果，導致最終資不抵債。</span></p><p style="margin-left:0px;"><span style="font-size:15px;">筆者細閱過目前仍經營的上市礦企例如</span><a href="https://marathondh.com/"><span style="font-size:15px;"> Marathon Digital Holdings</span></a><span style="font-size:15px;"> 與 Riot Platforms, Inc 的財務報告，兩者都顯示他們有足夠的資金渡過加密貨幣的寒冬，當中 Marathon Digital Holdings 更表示，至今仍未有售出任何的加密資產，似乎由礦企財困引起的拋售潮，已被市場消化。</span></p><p style="margin-left:0px;"><span style="font-size:15px;">筆者認為，2023 年會是礦企浴火重生之年，熊市下有足夠資金，安然度過並生存下來的礦企，將會在下一個牛市再次吸引投資者目光，在 Web3 產業上發光發熱。</span><br><br><br>&nbsp;</p><div class="raw-html-embed"><div style="text-align: center;">
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比特幣礦企2023年浴火重生？ | CEO 專欄 | UD Blockchain

比特币矿企2023年浴火重生？ | CEO 专栏 | UD Blockchain

比特幣礦企2023年浴火重生？

比特币矿企2023年浴火重生？

<p><span style="background-color:transparent;color:#000000;font-size:15px;">Since December of 2022, the price of Bitcoin has been fluctuating around $16,500, returning to the price levels of November 2020. Although America and Europe are showing symptoms of an economic slowdown and signs of a possible recession in the future, other data indicate that the American economy is still very strong. The market believes that there is still sufficient evidence to suggest that the Federal Reserve will maintain its hawkish monetary policy.</span></p><p><br><span style="background-color:transparent;color:#000000;font-size:15px;">Although the Federal Reserve has slowed its rate of interest hikes down to 50 basis points, it has done little to lower the inflation rate to its target of 2%. Due to this, the market anticipates that the interest rate peak will be maintained for at least two quarters. For now, according to IRD (interest rate derivative) traders, the interest rate will start peaking in March, and will be sustained until November of 2023. Faced with this monetary stance, the liquidity of the crypto market will likely continue to deteriorate and wither, which means that the value of cryptocurrencies is unlikely to see a resurgence soon.&nbsp;</span></p><p><br><span style="background-color:transparent;color:#000000;font-size:15px;">As of writing, America’s 3-month bond yield is at 4.37% and the 6-month bond yield is at 4.76%, which is higher than some of the yields for staking popular cryptocurrencies. Because of this, a substantial amount of investors have withdrawn funds from the crypto market to invest in the US bond market instead.&nbsp;</span></p><p><span style="background-color:transparent;color:#000000;font-size:15px;">In spite of the bearish market forming, Arbitrum has risen as an anomaly with massive potential.&nbsp;</span></p><p><br><span style="background-color:transparent;color:#000000;font-size:15px;">In the bearish second half of 2022, many crypto protocols have been facing issues with liquidity runs. However, Arbitrum’s TVL has continued to rebound, and has now stabilized at around USD $1 billion. The number of active Arbitrum wallet addresses also increased from under 30,000 last year to approximately 200,000, which is very impressive under the current market conditions.</span></p><p>&nbsp;</p><p><span style="background-color:transparent;color:#000000;font-size:15px;">Besides growth in users, the trading volume of Arbitrum has seen a massive increase as well, from 5 million units in the first quarter to over 34 million units in the fourth quarter. This is mainly due to the surge in popularity of derivative trading platforms such as perpetual contracts exchange platform GMX and other DEXs, and the introduction of Arbitrum Nitro, which greatly increased throughput and decreased the gas fee, substantially increasing the scalability of Arbitrum.</span></p><p>&nbsp;</p><p><span style="background-color:transparent;color:#000000;font-size:15px;">The collapse of the cryptocurrency market last year started with Terra and spread to many CeFi players, such as 3AC, BlockFi, Celsius, FTX/Alameda. With the United States and other countries pushing the implementation of stricter compliance policies, coupled with more exchanges restricting users from derivatives, it is believed that the trend of users migrating to Layer 2 DEXs will continue.&nbsp;</span></p><p>&nbsp;</p><p><span style="background-color:transparent;color:#000000;font-size:15px;">It is worth mentioning that Arbitrum has not yet launched its own native token. If we assume that Arbitrum follows the path of fellow Layer 2 solution Optimism, the airdrop of their new token may lead to surges in speculative activity, resulting in a massive increase in liquidity.&nbsp;</span></p><p>&nbsp;</p><p><span style="background-color:transparent;color:#000000;font-size:15px;">From what we’ve seen so far, Layer 2 is a rare growth point in the entire cryptocurrency ecosystem in 2022. Like the bearish crypto market in 2018, the market will never lack slumps, but there will always be builders in the market, which is why 2023 is anticipated to be an exciting year for Layer 2 solutions growth.&nbsp;</span></p><p>&nbsp;</p><div class="raw-html-embed"><div style="text-align: center;">
<h3 style="font-family: heebo; font-size: 20px;color: #2A3795;">More Info</h3></div></div><div class="raw-html-embed"><a href="https://www.ud.hk/tc" data-cta="UDHub" style="width: 320px;height: 50px;display: block; background: #2A3795; color: #ffffff; text-decoration:none; line-height:50px; text-align:center; font-family: Arial; font-weight:bold;border-radius: 3px;margin:20px auto">Blockchain Solutions Details</a></div><div class="raw-html-embed"><a href="https://www.ud.hk/tc/enquiry?enquiryType=product&amp;productCategory=blockchainSecurity&amp;productName=區塊鏈方案" data-cta="UDHub" style="width: 320px;height: 50px;display: block; background: #28AA2E; color: #ffffff; text-decoration:none; line-height:50px; text-align:center; font-family: Arial; font-weight:bold;border-radius: 3px;margin:20px auto">Contact us now</a></div>

<p>比特币自去年 12 月至今在 16,500 美元左右横盘，价格已回到 2020 年 11 月中的水平。市场普遍认为，尽管欧美在 11 月和 12 月的经济数据中显示出衰退的迹象，但更多的数据也显示，美国经济依然十分强劲，市场相信，这会为美联储在今年继续保持鹰派政策提供足够的理据。</p><p>即使美联储于去年 12 月开始，逐步降低加息幅度至 50 基点，但通胀仍远远未下降至目标的 2%。因此市场共识「利率顶峰」至少会在今年维持半年以上。目前，根据利率衍生品交易员的预期，利率顶峰将会于今年 3 月到来，并至少持续到 2023 年 11 月。面对宏观的货币政策，加密货币市场的流动性相信会继续枯萎，距离价格底部及价格的反弹尚有一段距离。</p><p>截至下笔时，美国 3 个月期国债的孳息率是 4.37，6 个月期国债是 4.76，收益甚至比起部分热门的加密货币 <a href="https://fintalk180.com/%e6%9c%80%e7%86%b1%e9%96%80%e7%9a%84%e5%9b%9b%e7%a8%ae%e5%8a%a0%e5%af%86%e8%b2%a8%e5%b9%a3%e8%a2%ab%e5%8b%95%e6%94%b6%e5%85%a5/">Staking</a> 收益还要多，因此许多专业投资人都将资金从加密货币市场撤出，改投美国国债。</p><p>然而，在这熊市的情绪底下，却有一支极具潜力的异军突起：<a href="https://arbitrum.io/">Arbitrum</a>。</p><p>在熊市持续的 2022 年下半年，大部分的 Protocol 也在面临资金逃逸的问题，但 Arbitrum 的 TVL 筑底之后也持续反弹，现在稳定地维持在大约 10 亿美元，活跃地址的数量，也由上年年初的不到 3 万人，到现在的 20 万人，熊市底下算是很不错的成绩。</p><p>除了用户的增长，Arbitrum 的交易量也在去年迎来大幅增长，由于 GMX 等衍生工具 DEX 的大爆发，以及 Nitro 可扩展性升级大大降低了交易费用。整个网路的交易量从第一季度的 500 万，增长到了第四季度的 3,490 万，增长 5.9 倍。</p><p>去年加密货币市场的崩溃始于 Terra，也蔓延到大部分 CeFi 的参与者，例如 3AC、BlockFi、Celsius、FTX/Alameda。加上美国等多国将会推行更严格的合规政策，以及愈来愈多交易所限制用户使用衍生工具，相信用户迁移至 Layer 2 DEX 的趋势将会继续持续。</p><p>值得一提的是，Arbitrum 至今也尚未推出自己的原生代币，但如果它在 2023 年真的推出，参考 Optimism 的情况，代币的空投可能导致使用者（炒家）活动和湧入网路的流动性大幅飙升。</p><p>就我们所看到的，Layer 2 是 2022 年整个加密货币生态系统中罕见的增长点，正如 2018 年的加密货币大熊市，币市永远不乏低谷时期，但市场也永远存在 Builder，相信 2023 年将是 Layer 2 爆炸性的一年。<br>&nbsp;</p><div class="raw-html-embed"><div style="text-align: center;">
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<p style="margin-left:0px;">比特幣自去年 12 月至今在 16,500 美元左右橫盤，價格已回到 2020 年 11 月中的水平。市場普遍認為，儘管歐美在 11 月和 12 月的經濟數據中顯示出衰退的跡象，但更多的數據也顯示，美國經濟依然十分強勁，市場相信，這會為美聯儲在今年繼續保持鷹派政策提供足夠的理據。</p><p style="margin-left:0px;">即使美聯儲於去年 12 月開始，逐步降低加息幅度至 50 基點，但通脹仍遠遠未下降至目標的 2%。因此市場共識「利率頂峰」至少會在今年維持半年以上。目前，根據利率衍生品交易員的預期，利率頂峰將會於今年 3 月到來，並至少持續到 2023 年 11 月。面對宏觀的貨幣政策，加密貨幣市場的流動性相信會繼續枯萎，距離價格底部及價格的反彈尚有一段距離。</p><p style="margin-left:0px;">截至下筆時，美國 3 個月期國債的孳息率是 4.37，6 個月期國債是 4.76，收益甚至比起部分熱門的加密貨幣<a href="https://fintalk180.com/%e6%9c%80%e7%86%b1%e9%96%80%e7%9a%84%e5%9b%9b%e7%a8%ae%e5%8a%a0%e5%af%86%e8%b2%a8%e5%b9%a3%e8%a2%ab%e5%8b%95%e6%94%b6%e5%85%a5/"> Staking </a>收益還要多，因此許多專業投資人都將資金從加密貨幣市場撤出，改投美國國債。</p><p style="margin-left:0px;">然而，在這熊市的情緒底下，卻有一支極具潛力的異軍突起：<a href="https://arbitrum.io/">Arbitrum</a>。</p><p style="margin-left:0px;">在熊市持續的 2022 年下半年，大部分的 Protocol 也在面臨資金逃逸的問題，但 Arbitrum 的 TVL 築底之後也持續反彈，現在穩定地維持在大約 10 億美元，活躍地址的數量，也由上年年初的不到 3 萬人，到現在的 20 萬人，熊市底下算是很不錯的成績。</p><p style="margin-left:0px;">除了用戶的增長，Arbitrum 的交易量也在去年迎來大幅增長，由於 GMX 等衍生工具 DEX 的大爆發，以及 Nitro 可擴展性升級大大降低了交易費用。整個網路的交易量從第一季度的 500 萬，增長到了第四季度的 3,490 萬，增長 5.9 倍。</p><p style="margin-left:0px;">去年加密貨幣市場的崩潰始於 Terra，也蔓延到大部分 CeFi 的參與者，例如 3AC、BlockFi、Celsius、FTX/Alameda。加上美國等多國將會推行更嚴格的合規政策，以及愈來愈多交易所限制用戶使用衍生工具，相信用戶遷移至 Layer 2 DEX 的趨勢將會繼續持續。</p><p style="margin-left:0px;">值得一提的是，Arbitrum 至今也尚未推出自己的原生代幣，但如果它在 2023 年真的推出，參考 Optimism 的情況，代幣的空投可能導致使用者（炒家）活動和湧入網路的流動性大幅飆升。</p><p style="margin-left:0px;">就我們所看到的，Layer 2 是 2022 年整個加密貨幣生態系統中罕見的增長點，正如 2018 年的加密貨幣大熊市，幣市永遠不乏低谷時期，但市場也永遠存在 Builder，相信 2023 年將是 Layer 2 爆炸性的一年。<br>&nbsp;</p><div class="raw-html-embed"><div style="text-align: center;">
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Ethereum Layer 2 expected to witness massive growth in 2023 | CEO Column | UD Blockchain

2023年以太坊Layer 2有望大展宏图 | CEO 专栏 | UD Blockchain

2023年以太坊Layer 2有望大展宏圖 | CEO 專欄 | UD Blockchain

Ethereum Layer 2 expected to witness massive growth in 2023

2023年以太坊Layer 2有望大展宏图

2023年以太坊Layer 2有望大展宏圖

<p><i>Chinese version only.</i><br><i>The content of this page does not provide English version.</i><br>&nbsp;</p><p style="margin-left:0px;">甚麼是 FUD？英語 Fear, Uncertainty, Doubt 的簡寫，意思為懼、惑、疑。 說的是近日幣圈中的大事 ─ 幣安的 FUD。除了被審計師質疑之前提供的儲備證明不完全反映其財務狀況，更有傳創辦人趙長鵬在內等幣安多名高層，將面臨美國反洗錢相關的刑事指控。<br>&nbsp;</p><p style="margin-left:0px;">市場的反應總比消息來得快，在過去短短 7 天，幣安的資金淨流出便高達 56 億美元，佔幣安的用戶總資產近 10%，別說是幣安，即使是傳統銀行面對此級別的提款，也會有壓力。<br>&nbsp;</p><h2 style="margin-left:0px;"><strong>流出資金沒有回流情況</strong></h2><p style="margin-left:0px;">在美國 CPI 創近月新低後，幣市也迎來了一波強勁的反彈，然而，受到以上不利影響，幣安的平台幣 BNB 並沒有因而受惠，反彈的力度並不算強，甚至可以說是安靜得有點可疑。</p><p style="margin-left:0px;">&nbsp;</p><p style="margin-left:0px;">在幣圈打滾多年，筆者最深信的一句自然是 “Don’t Trust, Verify.”，面對FUD，我們逐樣調查清楚。</p><p style="margin-left:0px;">&nbsp;</p><p style="margin-left:0px;">首先，也是最多人質疑的，趙長鵬日前表示：Now deposits are coming back in. （存款已經陸續回來。）</p><p style="margin-left:0px;">&nbsp;</p><p style="margin-left:0px;">根據以太坊的鏈上數據，幣安於 12 月 14 日的 24 小時淨流出依然為 5 億美元，除非用戶大量存入其他鏈的資產，否則可以合理推斷，「存款已經陸續回來」是誤導甚至是錯誤的。亦即是說用戶的資產並沒有回到幣安，也沒有所謂淨流入的現象。</p><p style="margin-left:0px;">&nbsp;</p><h2 style="margin-left:0px;"><strong>禍不單行 幣安涉違反美國反洗錢法</strong></h2><p style="margin-left:0px;">根據路透社日前報道，幣安的 KYC （Know Your Customer） 程序疑似有漏洞，導致超過 100 億美元的「黑錢」，於幣安平台上被恐怖份子或罪犯利用，並策劃了逃避美國和其他地方聯合監管機構的監管。</p><p style="margin-left:0px;">&nbsp;</p><p style="margin-left:0px;">報道中的知情人士透露，這項調查重點，涉及到幣安是否遵守美國反洗錢法律和制裁。其兩名聯邦檢察官中認為，他們收集的證據已經可以用於對該交易所採取積極法律行動，並針對包括創辦人趙長鵬在內的個人高管提起刑事指控。</p><p style="margin-left:0px;">&nbsp;</p><p style="margin-left:0px;">要知道，2012 年滙豐銀行在墨西哥為販毒集團提供了 8.81 億美元的洗錢服務後，面臨多國政府的窮追猛打，最後光是向美國已經支付了 19 億美元的罰款。</p><p style="margin-left:0px;">&nbsp;</p><p style="margin-left:0px;">如果證據確鑿又真的被制裁，此次的洗錢規模可是滙豐的 10 倍，而且涉及的是多個國家和不同的組織，相信判刑會具一定阻嚇性。</p><p style="margin-left:0px;">&nbsp;</p><p style="margin-left:0px;">筆者認為即使幣安最終敗訴，應該都是罰款了事，且不致於影響其盈利能力。只是，此次大力度打壓，顯示監管之手正伸入各大中心化交易所，近年來的中心化交易所霸權，很可能要告一段落。</p><p style="margin-left:0px;">&nbsp;</p><div class="raw-html-embed"><div style="text-align: center;">
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<p>甚么是 FUD？英语 Fear, Uncertainty, Doubt 的简写，意思为惧、惑、疑。 说的是近日币圈中的大事 ─ 币安的 FUD。除了被审计师质疑之前提供的储备证明不完全反映其财务状况，更有传创办人赵长鹏在内等币安多名高层，将面临美国反洗钱相关的刑事指控。</p><p><br>市场的反应总比消息来得快，在过去短短 7 天，币安的资金净流出便高达 56 亿美元，佔币安的用户总资产近 10%，别说是币安，即使是传统银行面对此级别的提款，也会有压力。</p><h2><br><strong>流出资金没有回流情况</strong></h2><p><br>在美国 CPI 创近月新低后，币市也迎来了一波强劲的反弹，然而，受到以上不利影响，币安的平台币 BNB 并没有因而受惠，反弹的力度并不算强，甚至可以说是安静得有点可疑。</p><p><br>在币圈打滚多年，笔者最深信的一句自然是 “Don’t Trust, Verify.”，面对FUD，我们逐样调查清楚。</p><p><br>首先，也是最多人质疑的，赵长鹏日前表示：Now deposits are coming back in. （存款已经陆续回来。）</p><p><br>根据以太坊的链上数据，币安于 12 月 14 日的 24 小时净流出依然为 5 亿美元，除非用户大量存入其他链的资产，否则可以合理推断，「存款已经陆续回来」是误导甚至是错误的。亦即是说用户的资产并没有回到币安，也没有所谓净流入的现象。</p><h2><br><strong>祸不单行 币安涉违反美国反洗钱法</strong></h2><p><br>根据路透社日前报道，币安的 KYC （Know Your Customer） 程序疑似有漏洞，导致超过 100 亿美元的「黑钱」，于币安平台上被恐怖份子或罪犯利用，并策划了逃避美国和其他地方联合监管机构的监管。</p><p><br>报道中的知情人士透露，这项调查重点，涉及到币安是否遵守美国反洗钱法律和制裁。其两名联邦检察官中认为，他们收集的证据已经可以用于对该交易所采取积极法律行动，并针对包括创办人赵长鹏在内的个人高管提起刑事指控。</p><p><br>要知道，2012 年滙丰银行在墨西哥为贩毒集团提供了 8.81 亿美元的洗钱服务后，面临多国政府的穷追猛打，最后光是向美国已经支付了 19 亿美元的罚款。</p><p><br>如果证据确凿又真的被制裁，此次的洗钱规模可是滙丰的 10 倍，而且涉及的是多个国家和不同的组织，相信判刑会具一定阻吓性。</p><p><br>笔者认为即使币安最终败诉，应该都是罚款了事，且不致于影响其盈利能力。只是，此次大力度打压，显示监管之手正伸入各大中心化交易所，近年来的中心化交易所霸权，很可能要告一段落。<br><br>&nbsp;</p><div class="raw-html-embed"><div style="text-align: center;">
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<p>甚麼是 FUD？英語 Fear, Uncertainty, Doubt 的簡寫，意思為懼、惑、疑。 說的是近日幣圈中的大事 ─ 幣安的 FUD。除了被審計師質疑之前提供的儲備證明不完全反映其財務狀況，更有傳創辦人趙長鵬在內等幣安多名高層，將面臨美國反洗錢相關的刑事指控。</p><p><br>市場的反應總比消息來得快，在過去短短 7 天，幣安的資金淨流出便高達 56 億美元，佔幣安的用戶總資產近 10%，別說是幣安，即使是傳統銀行面對此級別的提款，也會有壓力。</p><h2><br><strong>流出資金沒有回流情況</strong></h2><p><br>在美國 CPI 創近月新低後，幣市也迎來了一波強勁的反彈，然而，受到以上不利影響，幣安的平台幣 BNB 並沒有因而受惠，反彈的力度並不算強，甚至可以說是安靜得有點可疑。</p><p><br>在幣圈打滾多年，筆者最深信的一句自然是 “Don’t Trust, Verify.”，面對FUD，我們逐樣調查清楚。<br>&nbsp;</p><p>首先，也是最多人質疑的，趙長鵬日前表示：Now deposits are coming back in. （存款已經陸續回來。）</p><p><br>根據以太坊的鏈上數據，幣安於 12 月 14 日的 24 小時淨流出依然為 5 億美元，除非用戶大量存入其他鏈的資產，否則可以合理推斷，「存款已經陸續回來」是誤導甚至是錯誤的。亦即是說用戶的資產並沒有回到幣安，也沒有所謂淨流入的現象。</p><h2><br><strong>禍不單行 幣安涉違反美國反洗錢法</strong></h2><p><br>根據路透社日前報道，幣安的 KYC （Know Your Customer） 程序疑似有漏洞，導致超過 100 億美元的「黑錢」，於幣安平台上被恐怖份子或罪犯利用，並策劃了逃避美國和其他地方聯合監管機構的監管。</p><p><br>報道中的知情人士透露，這項調查重點，涉及到幣安是否遵守美國反洗錢法律和制裁。其兩名聯邦檢察官中認為，他們收集的證據已經可以用於對該交易所採取積極法律行動，並針對包括創辦人趙長鵬在內的個人高管提起刑事指控。</p><p><br>要知道，2012 年滙豐銀行在墨西哥為販毒集團提供了 8.81 億美元的洗錢服務後，面臨多國政府的窮追猛打，最後光是向美國已經支付了 19 億美元的罰款。</p><p><br>如果證據確鑿又真的被制裁，此次的洗錢規模可是滙豐的 10 倍，而且涉及的是多個國家和不同的組織，相信判刑會具一定阻嚇性。</p><p><br>筆者認為即使幣安最終敗訴，應該都是罰款了事，且不致於影響其盈利能力。只是，此次大力度打壓，顯示監管之手正伸入各大中心化交易所，近年來的中心化交易所霸權，很可能要告一段落。<br><br>&nbsp;</p><div class="raw-html-embed"><div style="text-align: center;">
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2022年最後一單幣圈大事 幣安FUD | CEO insight | UD Blockchain

2022年最后一单币圈大事 币安FUD | CEO 专栏 | UD Blockchain

2022年最後一單幣圈大事 幣安FUD | CEO 專欄 | UD Blockchain

2022年最後一單幣圈大事 幣安FUD

2022年最后一单币圈大事 币安FUD

<p style="margin-left:0px;"><i>The following published article (Chinese version only)</i></p><p style="margin-left:0px;">&nbsp;</p><p style="margin-left:0px;">NFT 市場可謂 2022 年幣圈成長最快的板塊，然而，NFT 的概念對於絕大多數的普羅大眾來說，仍然是十分陌生的。然而，相比起年初的炒賣階段，現時區塊鏈市場正在默默的起革命，幾乎每天都有新的區塊鏈技術出現在現實生活，以全新的商業行銷方式賦上區塊鏈的優勢，以下介紹的這種可能是 2023 年幣圈的一匹黑馬—區塊鏈打卡。</p><p style="margin-left:0px;">&nbsp;</p><p style="margin-left:0px;">筆者最近發現一個有趣的裝置名為「IYK Disc」，是一塊光碟狀的 NFC 芯片，用戶用手機拍一下芯片後，便可以於 Gnosis 的區塊鏈上，自動生成一個 POAP （Proof of Attendance Protocol），以證明用戶曾經到達過該地點。所謂 POAP 就是出席證明協議，它的設定是「用區塊鏈紀錄生活經驗的徽章」，簡單一點來說，便是類似於電玩遊戲中的「成就解鎖」或者「打卡」這個概念的結合。</p><p style="margin-left:0px;">&nbsp;</p><p style="margin-left:0px;">前陣子筆者到過迪士尼樂園，其實也有類似的玩法，類似是要求遊客到指定地點集齊 3 個不同印章，可是完成任務後，也只能換到一些小獎品。但是假如這件事是以上面提及的 IYK 芯片來完成，整件事就可以因為有區塊鏈技術的加持，變得更加有沉浸感的體驗。</p><p style="margin-left:0px;">&nbsp;</p><p style="margin-left:0px;">以迪士尼樂園的例子為例，對於遊客來說，除了可以收集 NFT 以外，也可以為自己的數碼行跡解鎖另外的成就，在虛實日漸結合的世界，一個可以在網上分享證明自己去過某個地方的 NFT，其實也是相當吸引。對於樂園方來說，展方可以進一步追蹤參與的用戶和推行其他延伸的後續活動，例如以 POAP 作為參加抽獎的憑證，也可以定期推出以收集作為主軸的集玩式 NFT。</p><p style="margin-left:0px;">&nbsp;</p><p style="margin-left:0px;">歸根結底，這一切都是關乎如何運用數位行銷策略，為您的客戶提供獨特且具有意義的體驗，這才能為品牌帶來與眾不同的價值。</p><p style="margin-left:0px;">&nbsp;</p><div class="raw-html-embed"><div style="text-align: center;">
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<p style="margin-left:0px;">&nbsp;</p><p>NFT 市场可谓 2022 年币圈成长最快的板块，然而，NFT 的概念对於绝大多数的普罗大众来说，仍然是十分陌生的。然而，相比起年初的炒卖阶段，现时区块链市场正在默默的起革命，几乎每天都有新的区块链技术出现在现实生活，以全新的商业行销方式赋上区块链的优势，以下介绍的这种可能是 2023 年币圈的一匹黑马—区块链打卡。</p><p>&nbsp;</p><p>笔者最近发现一个有趣的装置名为「IYK Disc」，是一块光碟状的 NFC 芯片，用户用手机拍一下芯片後，便可以於 Gnosis 的区块链上，自动生成一个 POAP （Proof of Attendance Protocol），以证明用户曾经到达过该地点。所谓 POAP 就是出席证明协议，它的设定是「用区块链纪录生活经验的徽章」，简单一点来说，便是类似於电玩游戏中的「成就解锁」或者「打卡」这个概念的结合。</p><p>&nbsp;</p><p>前阵子笔者到过迪士尼乐园，其实也有类似的玩法，类似是要求游客到指定地点集齐 3 个不同印章，可是完成任务後，也只能换到一些小奖品。但是假如这件事是以上面提及的 IYK 芯片来完成，整件事就可以因为有区块链技术的加持，变得更加有沉浸感的体验。</p><p>&nbsp;</p><p>以迪士尼乐园的例子为例，对於游客来说，除了可以收集 NFT 以外，也可以为自己的数码行迹解锁另外的成就，在虚实日渐结合的世界，一个可以在网上分享证明自己去过某个地方的 NFT，其实也是相当吸引。对於乐园方来说，展方可以进一步追踪参与的用户和推行其他延伸的後续活动，例如以 POAP 作为参加抽奖的凭证，也可以定期推出以收集作为主轴的集玩式 NFT。</p><p>&nbsp;</p><p>归根结底，这一切都是关乎如何运用数位行销策略，为您的客户提供独特且具有意义的体验，这才能为品牌带来与众不同的价值。</p><p style="margin-left:0px;">&nbsp;</p><div class="raw-html-embed"><div style="text-align: center;">
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<p style="margin-left:0px;">&nbsp;</p><p style="margin-left:0px;">NFT 市場可謂 2022 年幣圈成長最快的板塊，然而，NFT 的概念對於絕大多數的普羅大眾來說，仍然是十分陌生的。然而，相比起年初的炒賣階段，現時區塊鏈市場正在默默的起革命，幾乎每天都有新的區塊鏈技術出現在現實生活，以全新的商業行銷方式賦上區塊鏈的優勢，以下介紹的這種可能是 2023 年幣圈的一匹黑馬—區塊鏈打卡。</p><p style="margin-left:0px;">&nbsp;</p><p style="margin-left:0px;">筆者最近發現一個有趣的裝置名為「IYK Disc」，是一塊光碟狀的 NFC 芯片，用戶用手機拍一下芯片後，便可以於 Gnosis 的區塊鏈上，自動生成一個 POAP （Proof of Attendance Protocol），以證明用戶曾經到達過該地點。所謂 POAP 就是出席證明協議，它的設定是「用區塊鏈紀錄生活經驗的徽章」，簡單一點來說，便是類似於電玩遊戲中的「成就解鎖」或者「打卡」這個概念的結合。</p><p style="margin-left:0px;">&nbsp;</p><p style="margin-left:0px;">前陣子筆者到過迪士尼樂園，其實也有類似的玩法，類似是要求遊客到指定地點集齊 3 個不同印章，可是完成任務後，也只能換到一些小獎品。但是假如這件事是以上面提及的 IYK 芯片來完成，整件事就可以因為有區塊鏈技術的加持，變得更加有沉浸感的體驗。</p><p style="margin-left:0px;">&nbsp;</p><p style="margin-left:0px;">以迪士尼樂園的例子為例，對於遊客來說，除了可以收集 NFT 以外，也可以為自己的數碼行跡解鎖另外的成就，在虛實日漸結合的世界，一個可以在網上分享證明自己去過某個地方的 NFT，其實也是相當吸引。對於樂園方來說，展方可以進一步追蹤參與的用戶和推行其他延伸的後續活動，例如以 POAP 作為參加抽獎的憑證，也可以定期推出以收集作為主軸的集玩式 NFT。</p><p style="margin-left:0px;">&nbsp;</p><p style="margin-left:0px;">歸根結底，這一切都是關乎如何運用數位行銷策略，為您的客戶提供獨特且具有意義的體驗，這才能為品牌帶來與眾不同的價值。</p><p style="margin-left:0px;">&nbsp;</p><div class="raw-html-embed"><div style="text-align: center;">
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<p><i>The following published article (Chinese version only)</i></p><p>&nbsp;</p><p style="margin-left:0px;">英國 Z/Yen 集團與中國（深圳）綜合開發研究院，於 9 月底發表了《全球金融中心指數》（GFCI）的最新報告，紐約仍是全球最受青睞的金融中心，遙遙領先其他城市；倫敦居第二；新加坡則擠下香港，排名第三。</p><p style="margin-left:0px;">&nbsp;</p><p style="margin-left:0px;">按行業比較，香港 6 個行業指標排名均下跌，其中「政府和監管部門」下跌最多，其次則為「金融科技」，比起 GFCI 28 時，已經下跌足足 6 位至全球第 10 位。</p><p style="margin-left:0px;">&nbsp;</p><p style="margin-left:0px;">在新加坡、杜拜等地搶佔 Web3.0 和虛擬資產風口後，香港於金融科技的進展上，無論是法制或是人才，都逐漸被其他地區拋離，但不甘落後的香港終於以更加開放、包容的態度向虛擬資產領域敞開了懷抱。</p><p style="margin-left:0px;">&nbsp;</p><p style="margin-left:0px;">香港財經事務及庫務局在 10 月 31 日發表《有關虛擬資產在港發展的政策宣言》，香港幣圈立即沸騰起來，是次的宣言有以下三大重點：</p><figure class="table"><table><tbody><tr><td>1.針對虛擬資產的牌照</td></tr><tr><td>2.散戶購買虛擬資產公開徵詢</td></tr><tr><td>3.引入虛擬資產 ETF</td></tr></tbody></table></figure><p>&nbsp;</p><hr><p>&nbsp;</p><p style="margin-left:0px;">當三者串連在一起，就是指虛擬資產交易於香港普及化、規範化及合法化。</p><p style="margin-left:0px;">&nbsp;</p><p style="margin-left:0px;">首先，其實香港並不是第一次針對虛擬資產交易，發出持牌監管的整體框架。但由 2018 年 11 月至今天，也就兩家虛擬資產交易平台拿到了牌照，分別是 OSL 和 Hashkey，但由於持牌時間並不長，加上內地對虛擬資產政策並不明朗，以及香港之前限制只有專業投資者才可參與虛擬資產交易，導致這兩家公司雖然取得牌照，但實際上並沒有開展任何業務。</p><p style="margin-left:0px;">&nbsp;</p><p style="margin-left:0px;">這次的新的宣言相當於推倒重來，重新針對虛擬資產推出新的制度。作為從業者，筆者也十分好奇到底這個牌照到底是以那一種形式存在，NFT 、Defi 、加密貨幣又會是否以同一形式作為監管，比起之前申請牌照的要求和流程又是否會簡化，這些都是未知之數。</p><p style="margin-left:0px;">&nbsp;</p><p style="margin-left:0px;">於散戶而言，之前的虛擬資產的交易都只局限於專業投資者，即：</p><figure class="table"><table><tbody><tr><td>1.個人投資者 - 包括其金融資產（現金、股票等流動性高的資產）達到 800 萬港幣／100 萬美元</td></tr><tr><td>2.機構投資者 - 管理資產達到 4,000 萬港元或 500 萬美元</td></tr></tbody></table></figure><p>&nbsp;</p><hr><p style="margin-left:0px;">&nbsp;</p><p style="margin-left:0px;">無疑參與的門檻實在過高，甚至可以說是變相封禁了散戶參與。而這次宣言重新打開了散戶參與虛擬資產交易的可能性，那麼很大可能之後發出的牌照，是有機會開放予零售投資者。而承接上面的問題，是否所有發行 NFT 以至代幣發行的公司，都需要先向政府申請牌照?</p><p style="margin-left:0px;">&nbsp;</p><p style="margin-left:0px;">最後一項，引入虛擬資產 ETF，也為投資者開闢了除了直接交易虛擬資產的另外渠道，除了投資者不用自己管理錢包與私鑰，同樣也為監管帶來便利性，站在保障零售投資者的角度，這絕對是一項德政。</p><p style="margin-left:0px;">&nbsp;</p><p style="margin-left:0px;">Greyscale 的 CEO 於宣言發出後，也立即轉發了 coindesk 關於港府在溝通和邀請全球虛擬資產服務提供者的推文，暗示灰度基金是其中之一。假以時日，或許我們可以在港交所直接交易 Bitcoin 的 ETF。</p><p style="margin-left:0px;">&nbsp;</p><p style="margin-left:0px;">最後一點，筆者認為香港對加密行業重塑友好姿態，其實也預示著中國將和虛擬資產關係破冰，將重新於市場佔據一席之地。若當中國對加密貨幣的政策逐漸明朗，牛市的回歸也就只是時間問題。香港的確有條件也有機會成為亞洲虛擬資產的交易中心，可以想像到一個由交易所、Defi、風投基金組成的生態系統，在法規的配合下，為區塊鏈提供蓬勃發展的寶地。</p><p style="margin-left:0px;">&nbsp;</p><div class="raw-html-embed"><div style="text-align: center;">
<h3 style="font-family: heebo; font-size: 20px;color: #2A3795;">更多區塊鏈方案資訊</h3></div></div><div class="raw-html-embed"><a href="https://www.ud.hk/tc" data-cta="UDHub" style="width: 320px;height: 50px;display: block; background: #2A3795; color: #ffffff; text-decoration:none; line-height:50px; text-align:center; font-family: Arial; font-weight:bold;border-radius: 3px;margin:20px auto">區塊鏈方案</a></div><div class="raw-html-embed"><a href="https://www.ud.hk/tc/enquiry?enquiryType=product&amp;productCategory=blockchainSecurity&amp;productName=區塊鏈方案" data-cta="UDHub" style="width: 320px;height: 50px;display: block; background: #28AA2E; color: #ffffff; text-decoration:none; line-height:50px; text-align:center; font-family: Arial; font-weight:bold;border-radius: 3px;margin:20px auto">區塊鏈方案諮詢</a></div>

<p>英国 Z/Yen 集团与中国（深圳）综合开发研究院，於 9 月底发表了《全球金融中心指数》（GFCI）的最新报告，纽约仍是全球最受青睐的金融中心，遥遥领先其他城市；伦敦居第二；新加坡则挤下香港，排名第三。</p><p>&nbsp;</p><p>按行业比较，香港 6 个行业指标排名均下跌，其中「政府和监管部门」下跌最多，其次则为「金融科技」，比起 GFCI 28 时，已经下跌足足 6 位至全球第 10 位。</p><p>&nbsp;</p><p>在新加坡丶杜拜等地抢占 Web3.0 和虚拟资产风口後，香港於金融科技的进展上，无论是法制或是人才，都逐渐被其他地区抛离，但不甘落後的香港终於以更加开放丶包容的态度向虚拟资产领域敞开了怀抱。</p><p>&nbsp;</p><p>香港财经事务及库务局在 10 月 31 日发表《有关虚拟资产在港发展的政策宣言》，香港币圈立即沸腾起来，是次的宣言有以下三大重点：</p><figure class="table"><table><tbody><tr><td>1.针对虚拟资产的牌照</td></tr><tr><td>2.散户购买虚拟资产公开徵询</td></tr><tr><td>3.引入虚拟资产 ETF</td></tr></tbody></table></figure><p>&nbsp;</p><hr><p>&nbsp;</p><p>当三者串连在一起，就是指虚拟资产交易於香港普及化丶规范化及合法化。</p><p>&nbsp;</p><p>首先，其实香港并不是第一次针对虚拟资产交易，发出持牌监管的整体框架。但由 2018 年 11 月至今天，也就两家虚拟资产交易平台拿到了牌照，分别是 OSL 和 Hashkey，但由於持牌时间并不长，加上内地对虚拟资产政策并不明朗，以及香港之前限制只有专业投资者才可参与虚拟资产交易，导致这两家公司虽然取得牌照，但实际上并没有开展任何业务。</p><p>&nbsp;</p><p>这次的新的宣言相当於推倒重来，重新针对虚拟资产推出新的制度。作为从业者，笔者也十分好奇到底这个牌照到底是以那一种形式存在，NFT 丶Defi 丶加密货币又会是否以同一形式作为监管，比起之前申请牌照的要求和流程又是否会简化，这些都是未知之数。</p><p>&nbsp;</p><p>於散户而言，之前的虚拟资产的交易都只局限於专业投资者，即：</p><figure class="table"><table><tbody><tr><td>1.个人投资者 - 包括其金融资产（现金丶股票等流动性高的资产）达到 800 万港币／100 万美元</td></tr><tr><td>2.机构投资者 - 管理资产达到 4,000 万港元或 500 万美元</td></tr></tbody></table></figure><p>&nbsp;</p><hr><p>&nbsp;</p><p>无疑参与的门槛实在过高，甚至可以说是变相封禁了散户参与。而这次宣言重新打开了散户参与虚拟资产交易的可能性，那麽很大可能之後发出的牌照，是有机会开放予零售投资者。而承接上面的问题，是否所有发行 NFT 以至代币发行的公司，都需要先向政府申请牌照?</p><p>&nbsp;</p><p>最後一项，引入虚拟资产 ETF，也为投资者开辟了除了直接交易虚拟资产的另外渠道，除了投资者不用自己管理钱包与私钥，同样也为监管带来便利性，站在保障零售投资者的角度，这绝对是一项德政。</p><p>&nbsp;</p><p>Greyscale 的 CEO 於宣言发出後，也立即转发了 coindesk 关於港府在沟通和邀请全球虚拟资产服务提供者的推文，暗示灰度基金是其中之一。假以时日，或许我们可以在港交所直接交易 Bitcoin 的 ETF。</p><p>&nbsp;</p><p>最後一点，笔者认为香港对加密行业重塑友好姿态，其实也预示着中国将和虚拟资产关系破冰，将重新於市场占据一席之地。若当中国对加密货币的政策逐渐明朗，牛市的回归也就只是时间问题。香港的确有条件也有机会成为亚洲虚拟资产的交易中心，可以想像到一个由交易所丶Defi丶风投基金组成的生态系统，在法规的配合下，为区块链提供蓬勃发展的宝地。</p><p>&nbsp;</p><div class="raw-html-embed"><div style="text-align: center;">
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<p style="margin-left:0px;">英國 Z/Yen 集團與中國（深圳）綜合開發研究院，於 9 月底發表了《全球金融中心指數》（GFCI）的最新報告，紐約仍是全球最受青睞的金融中心，遙遙領先其他城市；倫敦居第二；新加坡則擠下香港，排名第三。</p><p style="margin-left:0px;">&nbsp;</p><p style="margin-left:0px;">按行業比較，香港 6 個行業指標排名均下跌，其中「政府和監管部門」下跌最多，其次則為「金融科技」，比起 GFCI 28 時，已經下跌足足 6 位至全球第 10 位。</p><p style="margin-left:0px;">&nbsp;</p><p style="margin-left:0px;">在新加坡、杜拜等地搶佔 Web3.0 和虛擬資產風口後，香港於金融科技的進展上，無論是法制或是人才，都逐漸被其他地區拋離，但不甘落後的香港終於以更加開放、包容的態度向虛擬資產領域敞開了懷抱。</p><p style="margin-left:0px;">&nbsp;</p><p style="margin-left:0px;">香港財經事務及庫務局在 10 月 31 日發表《有關虛擬資產在港發展的政策宣言》，香港幣圈立即沸騰起來，是次的宣言有以下三大重點：</p><figure class="table"><table><tbody><tr><td>1.針對虛擬資產的牌照</td></tr><tr><td>2.散戶購買虛擬資產公開徵詢</td></tr><tr><td>3.引入虛擬資產 ETF</td></tr></tbody></table></figure><p>&nbsp;</p><hr><p style="margin-left:0px;">&nbsp;</p><p style="margin-left:0px;">當三者串連在一起，就是指虛擬資產交易於香港普及化、規範化及合法化。</p><p style="margin-left:0px;">&nbsp;</p><p style="margin-left:0px;">首先，其實香港並不是第一次針對虛擬資產交易，發出持牌監管的整體框架。但由 2018 年 11 月至今天，也就兩家虛擬資產交易平台拿到了牌照，分別是 OSL 和 Hashkey，但由於持牌時間並不長，加上內地對虛擬資產政策並不明朗，以及香港之前限制只有專業投資者才可參與虛擬資產交易，導致這兩家公司雖然取得牌照，但實際上並沒有開展任何業務。</p><p style="margin-left:0px;">&nbsp;</p><p style="margin-left:0px;">這次的新的宣言相當於推倒重來，重新針對虛擬資產推出新的制度。作為從業者，筆者也十分好奇到底這個牌照到底是以那一種形式存在，NFT 、Defi 、加密貨幣又會是否以同一形式作為監管，比起之前申請牌照的要求和流程又是否會簡化，這些都是未知之數。</p><p style="margin-left:0px;">&nbsp;</p><p style="margin-left:0px;">於散戶而言，之前的虛擬資產的交易都只局限於專業投資者，即：</p><figure class="table"><table><tbody><tr><td>1.個人投資者 - 包括其金融資產（現金、股票等流動性高的資產）達到 800 萬港幣／100 萬美元</td></tr><tr><td>2.機構投資者 - 管理資產達到 4,000 萬港元或 500 萬美元</td></tr></tbody></table></figure><p>&nbsp;</p><hr><p style="margin-left:0px;">&nbsp;</p><p style="margin-left:0px;">無疑參與的門檻實在過高，甚至可以說是變相封禁了散戶參與。而這次宣言重新打開了散戶參與虛擬資產交易的可能性，那麼很大可能之後發出的牌照，是有機會開放予零售投資者。而承接上面的問題，是否所有發行 NFT 以至代幣發行的公司，都需要先向政府申請牌照?</p><p style="margin-left:0px;">&nbsp;</p><p style="margin-left:0px;">最後一項，引入虛擬資產 ETF，也為投資者開闢了除了直接交易虛擬資產的另外渠道，除了投資者不用自己管理錢包與私鑰，同樣也為監管帶來便利性，站在保障零售投資者的角度，這絕對是一項德政。</p><p style="margin-left:0px;">&nbsp;</p><p style="margin-left:0px;">Greyscale 的 CEO 於宣言發出後，也立即轉發了 coindesk 關於港府在溝通和邀請全球虛擬資產服務提供者的推文，暗示灰度基金是其中之一。假以時日，或許我們可以在港交所直接交易 Bitcoin 的 ETF。</p><p style="margin-left:0px;">&nbsp;</p><p style="margin-left:0px;">最後一點，筆者認為香港對加密行業重塑友好姿態，其實也預示著中國將和虛擬資產關係破冰，將重新於市場佔據一席之地。若當中國對加密貨幣的政策逐漸明朗，牛市的回歸也就只是時間問題。香港的確有條件也有機會成為亞洲虛擬資產的交易中心，可以想像到一個由交易所、Defi、風投基金組成的生態系統，在法規的配合下，為區塊鏈提供蓬勃發展的寶地。</p><p style="margin-left:0px;">&nbsp;</p><div class="raw-html-embed"><div style="text-align: center;">
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