<p><span style="color:#6C6C6C;"><i>The following published article (Chinese version only)</i></span><br>&nbsp;</p><p><span style="font-size:20px;">以太坊合併在即</span><span style="background-color:rgb(255,255,255);color:rgb(0,0,0);font-size:20px;">，每秒近九百兆億的算力將釋放到其他 PoW 生態，各方對以太坊轉用權益證明機制 PoS 的意見不一，有人認為</span><span style="font-size:20px;">以太坊</span><span style="background-color:rgb(255,255,255);color:rgb(0,0,0);font-size:20px;">將因此威脅比特幣的龍頭地位，有人卻覺得只是借勢炒熱，那究竟這場 PoW 與 PoS 之爭，誰是最大得益者？</span></p><figure class="image"><img src="https://static-asst.8338.hk/udhk-cms/yyBCINoqGKk53ILXxPGK.jpg"></figure><h2 style="margin-left:0px;"><span style="color:#2A3795;font-size:20px;"><strong>加密貨幣萌芽於PoW機制</strong></span></h2><p style="margin-left:0px;">PoW 工作量證明機制，是獎勵最先驗證區塊鏈上的交易者，而爭奪這個獎勵的過程，就是礦工以電腦鬥快計算複雜算式並獲得區塊記帳權，即是挖礦。 PoW 缺點是必須消耗大量冗餘電能，越多人加入爭奪，越浪費電能，這是近年遭環保份子打擊的弱點。</p><p style="margin-left:0px;">可是，大家卻忘記了，早期比特幣網絡得以迅速佈置，就是因為 PoW 機制 ── 礦工只需要買台合規格的電腦，電腦就會自動去計算那個複雜算式參與爭奪，從而賺取獎勵。對投資人來說，這項投資成本結構非常簡單，初始投入成本就是電腦組件（CPU 或 GPU )，電腦組件本身也有價值的，不一定用來挖礦，投資人易有退路。</p><p style="margin-left:0px;">電腦組件到手後，只要挖出來的幣補得上電費和租金，賺來就去對沖初始成本，整個投資過程回本期短，遇上牛市幾個月就回本；不幸遇上熊市，那只要挖出來的幣，價錢高於電費和租金，就可以繼續挖，不然就停機好了，反正隨時都可以重新開機。</p><p style="margin-left:0px;">這個機制的好處，是把信仰者和基建投資人分開，要知道培養信仰很難，試想想，10 年前和 100 個人談去中心化，區塊鏈云云，聽得懂的不知有沒有半個；但談賺錢很易理解，還要是個有退路的投資，更不要談那些本來就是在電腦組件行業的人，他們的初始投資成本接近零。於是，一群連 Bitcoin 和 Ethereum 都不會唸的人，當起礦工來，整個加密圈的基建，就發芽於 PoW 機制。</p><p style="margin-left:0px;">到後來 ETH、ETC 、 LTC 、 POW 挖礦的項目百花齊放，老礦工賺到樂翻天，然後就有聲音出來，說 PoW 的種種不是，浪費能源云云，不過筆者覺得只是莫須有，目的只是找個理由，改變加密圈子的利益結構。</p><p style="margin-left:0px;">&nbsp;</p><h2 style="margin-left:0px;"><span style="color:#2A3795;font-size:20px;"><strong>PoS機制信仰者方能受益</strong></span></h2><p style="margin-left:0px;">在 PoW 機制下，很多從挖礦而獲益者，其實都不是信仰者，只是單純的投資者、生意人，他們挖到的獎勵，每個月都需要賣出來支付各項費用，遇上熊市，無持貨需求的礦工們，更會快速拋貨，沽壓更為巨大。</p><p style="margin-left:0px;">聰明的 PoS 機制因而誕生，PoS 標榜不須消耗大量電力、能源來取得新的區塊，而是消耗大量的權益來取得新的區塊，用人話來說，就是（資）本多終勝。PoS 是用加密貨幣的抵押數量，來取代礦工的算力，越花錢去購買加密貨幣，並將這些加密貨幣抵押在智能合約中，你的算力就越高。</p><p style="margin-left:0px;">就以合併後的以太幣來說，用戶最少要質押 32 顆以太幣，方可以成為驗證人，獲得質押收益獎勵。此舉將收益獎勵和流動性之間，建立了一個微妙的平衡關係：生態圈越活躍，質押收益獎勵越高，那麼想參與質押的人越多，流動性就愈低了；遇上熊市，投資人要繼續收取收益，就等同和所屬的生態鏈共渡時艱，這個設計是多少的微妙呢！</p><p style="margin-left:0px;">PoS 看似解決了 PoW 的不少結構性問題。然而，水能載舟，亦能覆舟，即管看看轉行 PoS 的以太坊，是否能走得更遠，超越老大比特幣的地位。</p><p style="margin-left:0px;">&nbsp;</p><div class="raw-html-embed"><div style="text-align: center;">
<h3 style="font-family: heebo; font-size: 20px;color: #2A3795;">更多區塊鏈方案資訊</h3></div></div><div class="raw-html-embed"><a href="https://www.ud.hk/tc" data-cta="UDHub" style="width: 320px;height: 50px;display: block; background: #2A3795; color: #ffffff; text-decoration:none; line-height:50px; text-align:center; font-family: Arial; font-weight:bold;border-radius: 3px;margin:20px auto">區塊鏈方案</a></div><div class="raw-html-embed"><a href="https://www.ud.hk/tc/enquiry?enquiryType=product&amp;productCategory=blockchainSecurity&amp;productName=區塊鏈方案" data-cta="UDHub" style="width: 320px;height: 50px;display: block; background: #28AA2E; color: #ffffff; text-decoration:none; line-height:50px; text-align:center; font-family: Arial; font-weight:bold;border-radius: 3px;margin:20px auto">區塊鏈方案諮詢</a></div><p style="margin-left:0px;">&nbsp;</p>

<p><span style="font-size:20px;">以太坊合并在即，每秒近九百兆亿的算力将释放到其他 PoW 生态，各方对以太坊转用权益证明机制 PoS 的意见不一，有人认为以太坊将因此威胁比特币的龙头地位，有人却觉得只是借势炒热，那究竟这场 PoW 与 PoS 之争，谁是最大得益者？</span></p><figure class="image"><img src="https://static-asst.8338.hk/udhk-cms/yyBCINoqGKk53ILXxPGK.jpg"></figure><h2><span style="color:#2A3795;font-size:20px;"><strong>加密货币萌芽于PoW机制</strong></span></h2><p>PoW 工作量证明机制，是奖励最先验证区块链上的交易者，而争夺这个奖励的过程，就是矿工以电脑斗快计算复杂算式并获得区块记帐权，即是挖矿。 PoW 缺点是必须消耗大量冗余电能，越多人加入争夺，越浪费电能，这是近年遭环保份子打击的弱点。</p><p>可是，大家却忘记了，早期比特币网络得以迅速布置，就是因为 PoW 机制 ── 矿工只需要买台合规格的电脑，电脑就会自动去计算那个复杂算式参与争夺，从而赚取奖励。对投资人来说，这项投资成本结构非常简单，初始投入成本就是电脑组件（CPU 或 GPU )，电脑组件本身也有价值的，不一定用来挖矿，投资人易有退路。</p><p>电脑组件到手后，只要挖出来的币补得上电费和租金，赚来就去对冲初始成本，整个投资过程回本期短，遇上牛市几个月就回本；不幸遇上熊市，那只要挖出来的币，价钱高于电费和租金，就可以继续挖，不然就停机好了，反正随时都可以重新开机。</p><p>这个机制的好处，是把信仰者和基建投资人分开，要知道培养信仰很难，试想想，10 年前和 100 个人谈去中心化，区块链云云，听得懂的不知有没有半个；但谈赚钱很易理解，还要是个有退路的投资，更不要谈那些本来就是在电脑组件行业的人，他们的初始投资成本接近零。于是，一群连 Bitcoin 和 Ethereum 都不会念的人，当起矿工来，整个加密圈的基建，就发芽于 PoW 机制。</p><p>到后来 ETH、ETC 、 LTC 、 POW 挖矿的项目百花齐放，老矿工赚到乐翻天，然后就有声音出来，说 PoW 的种种不是，浪费能源云云，不过笔者觉得只是莫须有，目的只是找个理由，改变加密圈子的利益结构。</p><p>&nbsp;</p><h2><span style="color:#2A3795;font-size:20px;"><strong>PoS机制信仰者方能受益</strong></span></h2><p>在 PoW 机制下，很多从挖矿而获益者，其实都不是信仰者，只是单纯的投资者、生意人，他们挖到的奖励，每个月都需要卖出来支付各项费用，遇上熊市，无持货需求的矿工们，更会快速抛货，沽压更为巨大。</p><p>聪明的 PoS 机制因而诞生，PoS 标榜不须消耗大量电力、能源来取得新的区块，而是消耗大量的权益来取得新的区块，用人话来说，就是（资）本多终胜。 PoS 是用加密货币的抵押数量，来取代矿工的算力，越花钱去购买加密货币，并将这些加密货币抵押在智能合约中，你的算力就越高。</p><p>就以合并后的以太币来说，用户最少要质押 32 颗以太币，方可以成为验证人，获得质押收益奖励。此举将收益奖励和流动性之间，建立了一个微妙的平衡关系：生态圈越活跃，质押收益奖励越高，那么想参与质押的人越多，流动性就愈低了；遇上熊市，投资人要继续收取收益，就等同和所属的生态链共渡时艰，这个设计是多少的微妙呢！</p><p>PoS 看似解决了 PoW 的不少结构性问题。然而，水能载舟，亦能覆舟，即管看看转行 PoS 的以太坊，是否能走得更远，超越老大比特币的地位。</p><p>&nbsp;</p><div class="raw-html-embed"><div style="text-align: center;">
<h3 style="font-family: heebo; font-size: 20px;color: #2A3795;">更多区块链方案资讯</h3></div></div><div class="raw-html-embed"><a href="https://www.ud.hk/sc" data-cta="UDHub" style="width: 320px;height: 50px;display: block; background: #2A3795; color: #ffffff; text-decoration:none; line-height:50px; text-align:center; font-family: Arial; font-weight:bold;border-radius: 3px;margin:20px auto">区块链方案</a></div><div class="raw-html-embed"><a href="https://www.ud.hk/sc/enquiry?enquiryType=product&amp;productCategory=blockchainSecurity&amp;productName=区块链方案" data-cta="UDHub" style="width: 320px;height: 50px;display: block; background: #28AA2E; color: #ffffff; text-decoration:none; line-height:50px; text-align:center; font-family: Arial; font-weight:bold;border-radius: 3px;margin:20px auto">区块链方案谘询</a></div>

<p><span style="font-size:20px;">以太坊合併在即</span><span style="background-color:rgb(255,255,255);color:rgb(0,0,0);font-size:20px;">，每秒近九百兆億的算力將釋放到其他 PoW 生態，各方對以太坊轉用權益證明機制 PoS 的意見不一，有人認為</span><span style="font-size:20px;">以太坊</span><span style="background-color:rgb(255,255,255);color:rgb(0,0,0);font-size:20px;">將因此威脅比特幣的龍頭地位，有人卻覺得只是借勢炒熱，那究竟這場 PoW 與 PoS 之爭，誰是最大得益者？</span></p><figure class="image"><img src="https://static-asst.8338.hk/udhk-cms/yyBCINoqGKk53ILXxPGK.jpg"></figure><h2 style="margin-left:0px;"><span style="color:#2A3795;font-size:20px;"><strong>加密貨幣萌芽於PoW機制</strong></span></h2><p style="margin-left:0px;">PoW 工作量證明機制，是獎勵最先驗證區塊鏈上的交易者，而爭奪這個獎勵的過程，就是礦工以電腦鬥快計算複雜算式並獲得區塊記帳權，即是挖礦。 PoW 缺點是必須消耗大量冗餘電能，越多人加入爭奪，越浪費電能，這是近年遭環保份子打擊的弱點。</p><p style="margin-left:0px;">可是，大家卻忘記了，早期比特幣網絡得以迅速佈置，就是因為 PoW 機制 ── 礦工只需要買台合規格的電腦，電腦就會自動去計算那個複雜算式參與爭奪，從而賺取獎勵。對投資人來說，這項投資成本結構非常簡單，初始投入成本就是電腦組件（CPU 或 GPU )，電腦組件本身也有價值的，不一定用來挖礦，投資人易有退路。</p><p style="margin-left:0px;">電腦組件到手後，只要挖出來的幣補得上電費和租金，賺來就去對沖初始成本，整個投資過程回本期短，遇上牛市幾個月就回本；不幸遇上熊市，那只要挖出來的幣，價錢高於電費和租金，就可以繼續挖，不然就停機好了，反正隨時都可以重新開機。</p><p style="margin-left:0px;">這個機制的好處，是把信仰者和基建投資人分開，要知道培養信仰很難，試想想，10 年前和 100 個人談去中心化，區塊鏈云云，聽得懂的不知有沒有半個；但談賺錢很易理解，還要是個有退路的投資，更不要談那些本來就是在電腦組件行業的人，他們的初始投資成本接近零。於是，一群連 Bitcoin 和 Ethereum 都不會唸的人，當起礦工來，整個加密圈的基建，就發芽於 PoW 機制。</p><p style="margin-left:0px;">到後來 ETH、ETC 、 LTC 、 POW 挖礦的項目百花齊放，老礦工賺到樂翻天，然後就有聲音出來，說 PoW 的種種不是，浪費能源云云，不過筆者覺得只是莫須有，目的只是找個理由，改變加密圈子的利益結構。</p><p style="margin-left:0px;">&nbsp;</p><h2 style="margin-left:0px;"><span style="color:#2A3795;font-size:20px;"><strong>PoS機制信仰者方能受益</strong></span></h2><p style="margin-left:0px;">在 PoW 機制下，很多從挖礦而獲益者，其實都不是信仰者，只是單純的投資者、生意人，他們挖到的獎勵，每個月都需要賣出來支付各項費用，遇上熊市，無持貨需求的礦工們，更會快速拋貨，沽壓更為巨大。</p><p style="margin-left:0px;">聰明的 PoS 機制因而誕生，PoS 標榜不須消耗大量電力、能源來取得新的區塊，而是消耗大量的權益來取得新的區塊，用人話來說，就是（資）本多終勝。PoS 是用加密貨幣的抵押數量，來取代礦工的算力，越花錢去購買加密貨幣，並將這些加密貨幣抵押在智能合約中，你的算力就越高。</p><p style="margin-left:0px;">就以合併後的以太幣來說，用戶最少要質押 32 顆以太幣，方可以成為驗證人，獲得質押收益獎勵。此舉將收益獎勵和流動性之間，建立了一個微妙的平衡關係：生態圈越活躍，質押收益獎勵越高，那麼想參與質押的人越多，流動性就愈低了；遇上熊市，投資人要繼續收取收益，就等同和所屬的生態鏈共渡時艱，這個設計是多少的微妙呢！</p><p style="margin-left:0px;">PoS 看似解決了 PoW 的不少結構性問題。然而，水能載舟，亦能覆舟，即管看看轉行 PoS 的以太坊，是否能走得更遠，超越老大比特幣的地位。</p><p style="margin-left:0px;">&nbsp;</p><div class="raw-html-embed"><div style="text-align: center;">
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