重點摘要
- 代幣化貨幣市場基金是投資基金，不是銀行存款，不受存款保障計劃保障。
- 自 2026 年 10 月 26 日起，兩隻代幣化貨幣市場基金可在證監會持牌平台 24 小時買賣。
- 證監會 11 月 2 日表示，代幣化黃金 ETF 可能是下一個試點。
- 平台成交價可能與資產淨值不同。
2026 年 11 月，香港的代幣化基金由「在區塊鏈上發行」走到「任何時間都可以買賣」。先看三個快答：安全嗎？受監管，但仍是會虧損的投資。是不是存款？不是。出事怎麼辦？基金資產由受託人或保管人另行持有，買賣只應透過證監會持牌平台。
香港的代幣化基金交易發生了什麼？
證監會於 2026 年 10 月 26 日批准其所稱全球首宗代幣化公募基金在持牌虛擬資產交易平台進行二級市場交易。兩隻現有的代幣化貨幣市場基金，一隻以港元計價、一隻以美元計價，當日起開始全天候買賣。
代幣化基金是把一般基金的單位記錄成區塊鏈上的代幣；二級市場交易是投資者之間互相買賣。概念入門可參考真實世界資產代幣化。
據 Fintech News Hong Kong（2026 年 10 月 26 日）報道，這次批准建基於證監會 2026 年 4 月的框架，涵蓋公平定價、流動性及披露。
證監會執行董事 Elisa Ng 於 2026 年 11 月 2 日在香港金融科技周演講中表示，香港已認可 17 隻代幣化零售產品，資產約 13 億美元，代幣化黃金 ETF 可能是下一個試點。
代幣化基金全天候交易為什麼重要？
這是香港首次讓代幣化投資產品像市場一樣隨時成交，而不只是存在於區塊鏈上。監管機構視之為檢驗代幣化能否帶來真實交易的試金石，用他們的話說，就是由「鋪路軌」走到「讓列車行駛」，看看市場會否真的用起來。
證監會以鐵路作比喻：路軌已鋪好，現在需要列車。不同之處是，沒有人能保證買家和賣家一定出現。
這也把錢和投資放在同一路軌上。香港已有代幣化存款與持牌穩定幣；金管局 11 月 2 日宣布 EnsembleTX 可全天候結算代幣化存款，深夜賣出基金的款項理論上可即時再用。
香港在代幣化基金方面處於什麼位置？
香港的配套相當齊全：有證監會認可的代幣化零售基金、持牌交易平台、持牌穩定幣發行人，以及透過 Ensemble 項目實現的代幣化存款全天候結算。證監會現正加入「創新路徑」，為新產品功能的受控試點提供監管彈性與指引。
據 Caproasia（2026 年 11 月 12 日）報道，金管局與證監會 11 月 11 日合辦研討會，約 200 名業界人士出席。延伸閱讀：Ensemble 項目全天候結算。
國際上，新加坡透過 Project Guardian 試驗類似方向，而香港的特點是經持牌平台向零售投資者開放。
代幣化基金交易對企業和一般人有什麼影響？
對企業而言，主要用途是資金管理：把短期閒置現金放進代幣化貨幣市場基金，有需要時迅速轉回數碼貨幣。對一般人而言，這是另一個受規管的持有貨幣市場基金方式，交易時間更長，但同時多了定價方面的風險。
企業／中小企
- 財務團隊可在銀行營業時間以外調動閒置資金。
- 財務與合規同事要熟悉錢包、平台帳戶及代幣持有紀錄。
一般用戶
- 晚上或週末可以買賣，但要有人願意與你成交。
- 報價可能偏離基金資產淨值，即每個單位所持資產的價值。
容易混淆：你手上的究竟是什麼？
| 項目 | 本質 | 受存款保障計劃保障？ | 香港由誰規管 |
|---|---|---|---|
| 代幣化貨幣市場基金 | 以代幣記錄的投資基金單位 | 否 | 證監會（產品及交易平台） |
| 代幣化存款 | 以代幣記錄的銀行存款 | 視作銀行存款，須查閱銀行條款 | 金管局 |
| 持牌穩定幣 | 有儲備支持、可向發行人按面值贖回的代幣 | 否 | 金管局 |
| 無牌平台代幣（例如 JPEX） | 不受規管的產品 | 否 | 無人規管；證監會早已警告 |
代幣化基金交易仍有哪些風險和未知之數？
最大的未知之數是：晚上是否有足夠買家和賣家、成交價與資產淨值可以相差多少，以及貨幣市場基金之後輪到哪類產品。騙徒亦可能借「代幣化基金 24 小時交易」的新聞，推銷既未獲認可、也不在持牌平台上市的假產品。
據 Blockhead（2026 年 11 月 6 日）指出，證監會早前數字為 13 隻產品約 108 億港元，新總額可能計法不同。
出事怎麼辦？
- 存款保障計劃不涵蓋基金。
- 平台倒閉時，基金資產由獨立受託人或保管人持有，但取回可能需時。
- 晚上沒有買盤時，可改經正常基金渠道贖回。
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代幣化基金交易接下來要留意什麼？
可留意三個能夠核實的訊號：證監會「創新路徑」下首隻獲批試點的產品、代幣化黃金 ETF 會否成為下一個二級市場交易試點，以及成交量能否擴展至首兩隻貨幣市場基金以外。這些消息都會由證監會公布或見於官方聲明。
總結：香港代幣化基金邁出的一步
香港已證明代幣化基金可以獲認可、在持牌平台買賣並以數碼貨幣結算。最實用的一課：代幣化基金仍是基金，只應在持牌平台接觸。
可轉發摘要
- 自 2026 年 10 月 26 日起，兩隻代幣化貨幣市場基金可在證監會持牌平台 24 小時買賣。
- 它們是投資產品，不是存款，不受存款保障計劃保障。
- 平台成交價可能與基金資產淨值不同。
- 只用證監會持牌平台；可疑情況請致電 18222。
本文只作一般教育用途，不構成投資、法律或稅務建議。數碼資產風險高，價值可能全部損失。
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常見問題
可以經銀行購買代幣化貨幣市場基金嗎？
有可能。不少代幣化基金亦可經分銷商以一般方式認購；全天候交易只適用於持牌平台上的二級市場買賣。
首批獲准全天候交易的是哪些基金？
兩隻華夏基金的代幣化貨幣市場基金，分別以港元及美元計價，於 2026 年 10 月 26 日開始交易。
買賣代幣化基金需要加密錢包嗎？
一般透過持牌平台帳戶買賣，由平台代為保管代幣。轉往外部錢包前，應先查閱平台條款。