富达数位资产（Fidelity Digital Assets）发表最新研究报告，指出比特币正迈向一个由稀缺性主导的新时代。报告预测，到2025年底，超过28%的比特币总供应量（2100万枚）将因长期持有及企业级持有而呈现非流动性状态，即比特币将被长期锁死。
比特币将被长期锁死 「供应充裕到供应稀缺的转变」
报告作者Zack Wainwright指出，随着95%的比特币总供应量即将进入流通市场，市场正经历从供应充裕到供应稀缺的转变。 该报告将导致比特币非流动性的主要因素归纳为两类：一、持有时间超过七年的长期持有者；二、持有至少1,000枚BTC的上市公司。 Wainwright估计，这两类持有者到2025年底将合计持有超过600万枚比特币。
目前，上市公司已持有超过83万枚比特币，占流通供应量的4%，其中97%集中在持有量超过1,000枚比特币的企业手中。 然而，若参考BitcoinTreasuries的数据，上市公司和非上市公司合计持有量可能高达130万枚比特币，远超前述数字。
将长期持有者与企业持有者数据结合分析，报告显示比特币的持有趋势正在加速，交易量相对减少。 自2024年第三季度以来，上市公司财库积极配置比特币，进一步推高了非流动性供应量。
料到2032年近42%的当前流通供应量 将成为非流动性资产
展望未来，富达报告预测，到2032年，近42%的当前流通供应量（超过830万枚BTC）将成为非流动性资产。 报告结论指出，随着更多实体长期持有比特币，其稀缺性将日益成为市场关注的焦点。 报告同时提到，若国家层面采用比特币的趋势加强，以及监管环境持续演变，则非流动性供应量的增长速度可能更加显著。
报告虽未明确提及，但类似趋势很可能也正在以太坊（Ethereum）市场上演。 数位资产库在短短几个月内已累积超过4%的以太坊总供应量，而自去年以太坊ETF推出以来，其吸纳量更已超过总供应量的5.5%。
报告突显了比特币市场结构的重大变化，以及日益增长的机构投资者对比特币的长期持有意愿，为比特币的价格走势和市场供需关系带来新的变数。